创业慧康（300451）—医疗业务强劲生长，迎公共卫生重大行业机遇

原标题：创业慧康（300451）—医疗业务强劲生长，迎公共卫生重大行业机遇 来源：招商证券

报告名称：创业慧康（300451）—医疗业务强劲生长，迎公共卫生重大行业机遇

研究员：刘玉萍,范昳蕊

报告类型：公司研究*点评报告

报告日期：20200827

行业/子行业：计算机应用

公司名称及代码：创业慧康(300451)

投资建议：强烈推荐-A

【内容摘要】

事件：公司发布2020年半年报，实现营业收入7.09亿元，同比增长15.53%；归母净利润9262万元，同比下降25.98%；扣非净利润8895万元，同比增长11.11%。Q2单季度收入3.82亿元，同比增长29.89%，净利润3464万元，同比下降45.03%，扣非净利润3413万元，同比增长34.80%。 上半年医疗卫生信息化业务持续发力增长，全年持续把握公共卫生发展重大红利。公司上半年医疗卫生信息化业务增长强劲，实现医疗行业收入同比增长31.94%，同时医疗行业毛利率也提升了1.39pct，经营质量稳步上升。公司20H1四费率同比降低2.12pct，管理/销售/研发/财务费率同比-2.16/-0.45/+0.42/+0.08pct，费用控制良好。上半年尽管在疫情的影响，部分客户需求出现延后，但公司全面升级全国营销体系，启动扩建7个大区市场营销服务中心以及新建15个省级营销服务中心，帮助公司上半年完成12个千万级新增订单，同比增长50%。同时，公司及时响应疫情防控，相继发布“面向重大公共卫生突发事件的智慧医疗解决方案”、“公共卫生应急联防联控整体解决方案”，在打通业务和数据的基础上，从“防-治-管-控”四个维度构建了开展疫情防控及公共卫生应急分析管理的“大脑”，帮助公司在上半年取得公卫项目订单总额实现大幅提升。 “两翼”加速生长，逐步形成产业闭环。上半年公司医卫互联网运营模式不断完善，搭建了向全国医疗机构开放的公有云互联网医院和区域互联网平台，互联网医疗版图进一步清晰，同时公司医疗物联网接入基础平台V1正式发布，未来将助力公司快速实现物联网相关产品的推广，拓展业务空间。 维持“强烈推荐-A”评级：我们看好公司“一体两翼”业务布局的优异成长性，同时考虑到公司股权激励计划考核目标，预计公司2020-22年净利润为3.75/4.84/6.10亿元，维持“强烈推荐-A”评级。 风险提示：1、医疗物联网业务进展低于预期；2、医疗信息化投资放缓，公司业绩增长乏力。

【摘要结束】

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