ST昌九2020年半年度董事会经营评述

原标题：ST昌九2020年半年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

ST昌九2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

　　报告期内，公司经营收入主要来源于江西昌九农科、江苏昌九农科销售收入。公司本期营业收入16,164.28万元，与上年同期相比下降24.77%，实现归属母公司净利润-152.41万元，同比亏损额减少。报告期内，航达基金管理公司未实现营业收入。

　　上半年公司丙烯酰胺销售情况：综合产量15,067.36吨，较上年同期增加1.61%；综合销量14,992.76吨，较上年同期增加2.41%。江苏昌九农科实现营业收入16,164.28万元，与上年同期相比下降24.77%；江西昌九农科实现净利润1,489.15万元，与上年同期相比增加198.74%。

　　报告期内，公司营业收入较上年同期下滑，但产量、销量与上年同期基本持平并略有上升，亏损额显著下降，主要系公司在产销量稳定的前提下较好的把握了产品和主要原材料的价格变动趋势，由于产品销售单价下降的幅度明显小于主要原材料价格的下降幅度，产品毛利率水平上升。

二、可能面对的风险

　　1.安全生产、环保合规风险

　　作为专业化学品制造企业，公司生产安全、环境保护责任事关员工、企业、社会整体利益，安全生产、环保合规工作永无止境，相关风险亦无时不在。安全风险集中于公司生产、人员、设备、流程管理的全过程，环境保护合规风险集中于公司丙烯酰胺生产过程以及其他环境行为的管控。

　　应对措施：公司将继续按照国家环境保护战略、安全生产红线要求，加强工艺流程管理、强化安全监管措施，加大环保投入，继续推动节能减排，在实现环境友好型企业的同时做好自身的升级转型工作。

　　2.产品单一以及市场波动风险

　　自2010年起，公司清晰认识到营业收入大部分来源于丙烯酰胺类产品、中国市场的销售，产品类型、市场区域相对单一，行业关联性强、对上下游依赖性较高，公司面临原材料采购风险、市场滞销风险，扛风险能力还比较弱、市场想象空间较小。2019年两地生产线合并后，生产基地过于集中导致无法采用分散策略降低生产风险。

　　应对措施：加强上下游定性定量跟踪分析，适时采取有效生产、销售策略，降低上下游市场波动风险；公司支持江西昌九农科开展下游拓展工作，打造产品矩阵、经营产业链条，落实全要素发展战略；进一步依托核心产品拓展市场，拓宽下游应用场景，集中差异化需求市场谋求新的利润空间；加大在高精化工材料、高端工业制造、现代智能管理等方面投入，适当利用资本市场工具提升投资价值。

　　3.生产线合并及审批风险

　　生产线合并目前仅处于试生产阶段，仍存在并网调试风险、客户损失风险。目前公司南昌生产线搬迁合并至如东基地生产线尚未获得最终安全生产批复，鉴于国家及地方安全生产监管部门对化工企业安全验收批复中将考虑多重因素，最终批准时间、批复产能规模具有一定的不确定性。

　　应对措施：公司将高度关注如东基地生产线增产、运营管理，提高日常运营、市场拓展要求。

　　加强与相关安监部门的沟通工作，并及时做好产能未获批、获批低于预期或批复时间超期预案工作，适时采取有效措施降低合并、审批风险。

　　4.企业转型升级试错风险

　　公司围绕丙烯酰胺开展上下游产业链延伸的思路，在未来生产管理、人才建设、研发营销等方面均可能面临升级发展“瓶颈期”，公司在需求转型升级或或创新发展方案可能存在学习试错成本，如何有效降低试错风险、降低学习曲线亦成为公司升级发展的挑战。

　　应对措施：公司将加强战略及具体运营研究，积极学习借鉴国内国外标杆企业的先进经验，加强人才培养和人才梯队建设，稳中求进实施公司升级发展战略，强化风险预判及风险管理，降低转型升级过程中的试错风险。

　　5.重大资产重组相关风险

　　报告期内，公司启动重大资产重组事项，截至目前，公司正在筹划的重大资产重组事项涉及的标的资产的审计、评估工作尚未完成。相关审计、评估工作完成后，仍尚需提交至公司董事会和股东大会审议，并经监管机构批准后方可正式实施，能否通过相关审批尚存在一定不确定性，本次交易事项能否实施存在不确定性。

　　公司此次重大资产重组存在其他相关风险，具体详见公司于2020年3月19日、3月27日、7月9日在指定信息披露媒体上披露的相关公告（公告编号：2020-007、2020-010、2020-016、2020-051）以及《江西昌九生物化工股份有限公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案（修订稿）》中的风险提示内容。

三、报告期内核心竞争力分析

　　公司目前龙头产品为丙烯酰胺（晶体、水剂），由公司控股子公司江西昌九农科下属企业江苏昌九农科生产。公司丙烯酰胺业务核心竞争力分析如下：

　　（一）产品定位方面，丙烯酰胺作为“百业助剂”，应用领域广泛，目前尚未有同类化学品种可以替代其特有的化学特性以及应用场景。在战略转型发展中，公司支持江西昌九农科开展丙烯酰胺业务，公司依托丙烯酰胺开展全要素拓展，推动产业延伸发展，丰富公司品种、完善产业链条。报告期内，公司加大造纸助剂、油田开采助剂用户开拓力度，并积极探索开拓丙烯酰胺在水处理、土壤治理等领域的应用，拓展市场空间。

　　（二）生产研发方面，江西昌九农科系国内首批采用生物法研发制取丙烯酰胺的机构，也是国内首家研发丙烯酰胺高纯度晶体的厂商，开创了国内生物法生产大宗化工产品、材料的先河。

　　相较于硫酸水合法、金属（铜）催化水合法工艺而言，公司生物法制取转化率高、反应活性高、产品纯度高，同时环境亲和度更高、污染物排放量较小，具有极高的经济及社会价值。江西昌九农科多年来与国内高校、研究机构建立了长期合作关系，持续通过产学研相结合的方式推动生产工艺、流程的优化，相关生产流程已成为国内行业通行规范。

　　（三）生产标准方面，江西昌九农科高度重视丙烯酰胺产品标准，同时积极推动丙烯腈制取工业用丙烯酰胺试验方法、检验规则、标志、包装、运输、贮存和安全等事项的标准化管理和规范，有效提升产品标准。江西昌九农科负责起草了中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局、中国国家标准化管理委员会发布的工业用丙烯酰胺的国家标准（GB/T24769-2009）并沿用至今。

　　（四）技术领先方面，作为生物法制取丙烯酰胺制造的龙头企业，公司持续保持高研发投入、高标准的生产经营，以高质量产品赢得客户的合作，公司技术标准相较于国内同类企业具有一定领先优势。江西昌九农科为国内首家研发稳定、高质量丙烯酰胺晶体的厂家。其中，公司丙烯酰胺晶体高端产品与国际化工企业同类产品相比在参数、定价方面具有竞争力。公司晶体一级品纯度可达98.9%，高于优等品、合格品相关纯度标准，高端丙烯酰胺产品杂质少、性能稳定，能够满足防火玻璃等高精尖客户商业需求。

　　江西昌九农科及下属子公司目前在丙烯酰胺相关领域拥有14项专利，其中发明专利5项，9项实用新型专利，专利范围涵盖化工生产、化工机械、生物工程等领域。江苏昌九农科为江苏省科学技术厅认定的高新技术企业，江西昌九农科及江苏昌九农科在持续投入研发，不断提升公司龙头产品技术参数，保持技术领先优势。报告期内，公司强化科研技术应用，推动研发技术成果转化，加强菌种筛选培育、结晶提纯技术应用，加大尾气、残液收集排放系统改造，进一步提升产品工艺，提升了生产效率。

　（五）生产管理体系方面，公司致力于生产管理体系化、规范化运营，大力推行安全生产、环境保护、职业安全防护以及质量管理规范，先后通过质量保证体系（ISO9001）、安全生产标准化（二级企业）、环境管理体系（ISO14001）认证。公司持续致力于产品质量、安全生产、环境保护管理标准的改善和提升工作。报告期内，公司加强主要工艺程序自动化控制系统布置，提升工艺标准化，减少人为损耗及生产不稳定因素，建立完善信息管理平台、人员定位系统、在线监测系统等安全、环保管理体系，进一步提升了公司生产管理现代化、自动化水平，为公司持续稳健发展夯实基础。

　　（六）供应商合作及成本控制策略方面，公司与上游丙烯腈供应商建立了长期稳定、互利共赢的合作机制，极大程度稳定了主要原材料供应渠道及供应质量，确保公司生产的持续性和稳定性。同时，公司多年从事精细化工研发、生产，对于化工下游及市场风险研判具有丰富的经验，通过合理的采购计划及方案执行，有效平稳生产采购成本，尽量扩大生产收益。

　　（七）品牌、市场与销售方面，品牌层面，公司“百助牌”丙烯酰胺在行业内具有广泛的影响力；市场层面，公司丙烯酰胺产品市场占有率较高，处于细分品种的头部地位，公司为进一步提升获客能力，提升产品的市场适用性，增加了晶体生产及销售比重，为远距离及超长半径运输拓展市场奠定基础；销售层面，公司丙烯酰胺产销多年、优质积累客户较多、市场占有率相对稳定，公司进一步优化整合销售渠道，统一销售方案，确保公司产品销售定价策略稳定，公司近年来尝试开拓海外市场，为公司产品“走出去”探索方案。

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