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原标题:财富证券--房地产行业:淡季不淡 行业韧性依旧 来源:金融界
板块表现:2020年7月,房地产(申万)板块单月涨幅7.54%,跑输上证综指3.36pcts,跑输沪深300指数5.22pcts,板块涨幅在28个一级行业中排名第22位。截至8月11日,今年以来房地产板块微跌0.01%,跑输上证综指9.52pcts,跑输沪深300指数14.29pcts。
行业数据:
(1)7月,百城住宅价格指数同比上涨3.21%,百城住宅价格指数环比上涨0.43%。其中,二线城市价格涨幅继续走阔,三线城市涨幅收窄。
(2)7月,30大中城市商品房成交面积同比增长11.84%,环比微跌0.28%。过去,7月通常为行业销售淡季,今年7月30大中城市商品房成交依然强劲,同比增速为今年来最高。
(3)7月,100大中城市成交土地占地面积同比增长19.38%,环比下滑21.27%。7月土地市场环比降温,溢价率回落。一二线城市依然是房企投资的重心,受益于一线城市外溢效应,都市圈中三线城市热度不减。
行业动态:
(1)7月,房企并未放松营销力度,由于去年7月淡季低基数影响,房企销售单月业绩表现不凡。
(2)疫情影响逐渐减弱后,A股上市房企拿地力度有所复苏。7月,万科、保利等头部房企纷纷加大拿地力度,头部房企资金充裕,拿地意愿上升。
(3)7月房地产行业发行债券(包括ABS)694.52亿元,发行规模环比增加40.90%,同比增加17.15%,发行占比2.35%,规模占比较上月提升0.45pcts。7月房企发债融资活动进一步活跃,
(4)7月24日,房地产座谈会中行业风向指引保持一贯性,延续严监管态势。在严调控和货币宽松的双重作用下,行业韧性依旧。近年来,在严调控下,行业利润率呈现下滑态势,行业逐渐由粗犷式发展回归理性发展。
投资建议:建议关注销售业绩稳定的万科A、招商蛇口;建议关注聚焦一二线的金地集团、阳光城和聚焦都市圈的金科股份;建议关注央企背景有融资优势的保利地产;建议关注物业板块招商积余。
风险提示:疫情发展反复,行业销售无法如期恢复;房企融资遇困。
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