靠卖药用玻璃瓶年销近30亿，位列全球前三的山东药玻是如何躺赢的_新浪财经

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原标题：靠卖药用玻璃瓶年销近30亿，位列全球前三的山东药玻是如何躺赢的来源：贝壳投研

每当贝壳投研（ID:Beiketouyan）回忆起自己小时候去医院注射疫苗的经历，都要怀着赴死的决心，想到医生要用针管从一只小小玻璃瓶中吸取药剂的片段，心中难免后怕，而就是这个普普通通的玻璃瓶却蕴含了大智慧，国内能为制药企业生产全套“瓶子+塞子+盖子”的企业也没有几家，而山东药玻却是这个圈子里最顶级的王者，2019年靠卖玻璃瓶实现营收27.45亿，其模制瓶市场份额高达80%！

小小玻璃瓶的背后蕴藏了什么大秘密，今天就为您揭晓。

一、小本生意，卖瓶子赚大钱

企业的发家逻辑可以很简单，就像山东药玻股票（600529）一样，能够凭借着卖玻璃瓶子成为国内药用玻璃的行业老大，甚至做到了全球前三，这小小玻璃瓶究竟蕴含了什么大商机呢？

1、公司赚钱有门道

近年来，公司的毛利率稳步上扬，由2014年的26.47%上涨为2019年的36.91%，尽管2018年是原材料上涨的一年，但仍然可以做到产品毛利的持续提升，这不仅可以体现公司龙头的竞争优势和强悍的费用管控能力，也更体现出公司更为合理的精细化管理水平。

由于生产所需的原材料品种丰富，且公司深知不同原材料的市价变动规律，山东药玻摸索出自己的平抑成本波动的采购策略，压低采购成本。比如对于石英砂这类长期稳定的需求物资，更多采取与多家供应商签订长期采购合同的方式；对于纯碱类价格波动大的物资，更多采取结盟的手段取得最低采购价格。

也就是说，在客观条件没法改变的情况下，山东药玻依靠自己的手腕仍然可以做到平滑成本，泰然处之。反映在数据上，其净利率一路上扬由2015年的8.40%上涨为2019年的15.33%；

而山东药玻的精明之处更在于顺势而为。

首先懂得科技是第一生产力的道理，公司率先掌握中硼硅玻璃的制作工艺，即使未来国内监管要求日趋严格，山东药玻股票（600529）也不至于失去国内这片市场，而在当前的监管较弱的过渡期，也可以凭借着自己在中低端模制瓶市场约90多亿支的产能，在国内模制抗生素瓶细分市场占据80%的市场份额。

除此之外，公司依托国外对于医药玻璃包装的严格管制要求，将国内无法消化的高端玻璃产能转移至国外，总体实现国外销售收入的逐年提升，由2015年的6.55亿上升为2019年的9.29亿，累计增长42.55%，占比维持在30%左右。

但值得注意的是，美国作为公司贸易出口量约占25%的国家，随着中美关系的持续恶化，反倾销反补贴将给山东药玻的出口蒙上阴影，但决定中美关系好坏的还是未来美国大选的最终结果。

庆幸的是，美国疫情的爆发阻止了其订单的转移，反而增加了对公司产品的需求量，面对全球疫情的持续爆发，公司或将成为中硼硅玻璃市场的巨大受益者。

2、产能放量显优势

需求再多没有产量也是白搭，山东药玻依托总公司的技术和产能优势，在2014年成功收购绵竹成新药玻后，在全国西林瓶市场形成从南到北的整合。据了解，国内每年药用玻璃需求总量为800亿支，模制瓶需求量为150亿支，而山东药玻模制瓶产能已超过90亿支；而公司2019年年报提及棕色瓶行业总体产能不足20亿，山东药玻产能早已达到20亿以上！借助自身的规模优势公司将成本集约做到极致。

近些年公司也没有停下高端产能的扩建，为迎合高端市场需求，公司在2019年拟投资扩建一类模制瓶车间，总投资3.98个亿用于工程建设。

3、靠品牌，吃遍天

目前，山东药玻已与赛诺菲、诺华和拜耳等跨国公司达成长期合作，究其原因还是因为公司产品质量获得了知名公司的认可，而认可的结果就是“非你莫属”，其实也就是品牌影响力。从公司的销售费用占比情况也能看出，公司2015年销售费用营收占比为10.25%，2019年占比已下滑至7.63%。且公司预收款项、应付账款占总资产比例始终处于高位，也能体现出公司的品牌影响力之深。