利润少了10亿,市值却激增700亿,洋河股份这是什么“套路”?

原标题：利润少了10亿,市值却激增700亿,洋河股份这是什么“套路”? 来源：厚金说

今天，我们就来聊聊酿酒板块中的 洋河股份 ，相信大家对这家八大名酒之一的洋河大曲，并不陌生，据可考证的历史已有四百多年，《泗阳县志》中记载明朝诗人在《咏白洋河》写到“行客年年任往来，居人自在洋河曲”，美酒佳酿，颇受欢迎。

这家上市公司，今年自3月下旬以来一直呈现上涨，至今已有着60%的上涨幅度，市值更是激增700亿，着实让人羡慕。不过，仰望之余也让很多散户朋友疑问，为什么这家公司利润在减少，市值却不断的上扬，这是什么“套路”？关于这个疑问，我们就来一点一点的来解开谜题！

历年的财报呈现，算是不错！

A股市场一般聊白酒股，有几种呈现：一种是“茅五泸”，也就是高端白酒的代表： 贵州茅台 、 五粮液 、 泸州老窖 ；另外一种是“茅五洋”，市值最大的三家白酒股：贵州茅台、五粮液以及洋河股份。

洋河股份这几年的发展，可以说跌跌撞撞、磕磕碰碰，本来想着切入高端白酒市场，但苦苦不得，也造成了自己在白酒股中增速减缓，在中高端、中端市场中又被其他公司挤占份额。就现在的局面来讲，有些“小尴尬”！

从历年的财报呈现来看，算是不错。2006年-2019年营业收入同比增长率，有3年为负增长，分别发生在2013年、2014年以及2019年；同期，净利润同比增长率也是在这3年为负增长。这三年主要是因为2013-2014年的白酒消费市场缩减，以及2019年的经营策略的改变所造成。

历年的净资产收益率水平，没有一年低于过20%的水平，甚是不错。近些年的资产负债率也一直保持在35%以下。公司的现金分红股息率虽然比不过银行股，但常年也在2%以上。

整体从基本财报情况来看，算得上A股市场中的一家质优股！

洋河股份是下一家“贵州茅台”？

2020年一季度，洋河股份营业收入92.68亿，同比-14.89%；净利润40.02亿，同比-0.46%。现在尚未公布二季度业绩。不过，以现在酿酒板块已披露公司的情况来看，或存在一定的影响，年度上较前二年或少10亿净利润。而贵州茅台一季度营业收入244.05亿，同比增长12.76%；净利润130.94亿，同比增长16.69%。二季度营业收入439.53亿，同比增长11.31%；净利润226.02亿，同比增长13.29%。贵州茅台的业绩呈现，十分稳，继续保持双位数增长。

虽然都是国内的八大名酒，但要说洋河股份是下一家“贵州茅台”，个人并不赞同。八大名酒各有优点，并不能细致的相互对比，一位各有不同。从产品的情况来讲，茅台酒已经具备金融属性，而洋河股份的金融属性尚未形成，更多的还是消费属性。但现阶段洋河不断推新，继续深入打造中高端品牌，还是渠道调整改善，洋河未来成长潜力的逻辑性是具备的。

至于，洋河股份未来市值能不能上万亿，就要看未来成长性如何了，如果一直保持良好成长，现在2000亿市值上万亿也是迟早的事情。但如果业绩存在问题，自然上万亿就比较困难了。

估值分析：

从现在洋河股份的情况来看，市场对公司近二年的业绩预测，并不是很乐观，对2020年业绩有的预测在个位数增长，有的预测-10%左右。如果将整体预测平均来看，大约在-5%左右。当然了，2020年的业绩表现不行，主要还是因为市场存在新冠的影响所造成。但明年的情况势必要好于今年，市场对2021年、2022年也是纷纷给予了13%、12%的正增长预测。那么，对应的估值呢？

以2020年的基本情况参照现在的股票价格计算，估值约为28.4倍。洋河股份近些年估值平均波动区间在18倍-30倍，去年下半年以及今年上半年之间，一直处于低位估值运行，现在估值虽然算不上高估，但也是处于近些年的较高位置。对应2021年、2022年的估值，分别约为25.1倍、22.4倍，对应未来二年的业绩潜在增长性，算是处于合理区间。

整体来讲，洋河股份虽然利润少了，市值却增加了700亿，但估值还算是处于合理区间的。虽然与贵州茅台不在一个“维度”、发展模式不同，但重要未来稳住成长，市值提升也会是趋势。

好了，关于洋河股份我们就点评到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！

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