农业周观点：猪价延续高景气度 关注养殖板块投资机会

原标题：农业周观点：猪价延续高景气度 关注养殖板块投资机会 来源：海通证券股份有限公司

核心观点：猪价延续高景气度，关注养殖板块投资机会近日，上市养猪企业披露了7 月份的生猪销量数据：多数上市公司7 月销量实现了环比增长，产能进入加速释放期；同时由于国内生猪价格持续走强，7 月各公司的商品猪销售均价环比明显上涨。

我们认为，去年三季度非瘟疫情已经开始局部缓解，尤其是北方地区，三元留种现象趋于普遍，这部分产能在今年三季度开始逐步释放，生猪销量月度环比回升趋势确定性较大。具体来看，唐人神、正邦科技的7 月销量环比增幅较大，分别为41%、31%，我们预计两者的仔猪销售比例或维持在较高水平；牧原股份、傲农生物、新希望和金新农的7 月销量也实现了环比上升；天邦股份的7月销量环比6 月基本持平；天康生物、温氏股份、大北农的7 月销量则遭遇环比下滑。商品猪销售均价方面，除了天康生物，其余披露数据的公司均超过了35 元/公斤的水平，其中最高的温氏股份达到37.42 元/公斤。得益于7 月生猪价格的环比上涨，我们预计7 月份多数公司的月度盈利情况处于年内较高的水平，其中销量实现环比增长的公司更是实现了“量价齐升”。8、9 月是我国传统的肉类消费旺季，我们预计猪价将延续7 月以来的高位运行走势，而多数上市养猪公司有望继续保持销量逐月环比增长的趋势。

当前时点，海外风险不确定性加大，生猪养殖作为纯内需板块，其投资机会值得重视：猪价高位运行下，我们判断多数上市养猪公司的业绩兑现情况良好，继续建议关注成长性较好的新希望、牧原股份、傲农生物等个股的投资机会，同时关注预期差较大的正邦科技、天邦股份。

一周市场表现。本周（8.3-8.9）大盘上涨1.02%，海通农业板块上涨1.74%，跑赢大盘0.72 个百分点。种子板块上涨14.15%，荃银高科（+25.62%）、隆平高科（+23.48%）实现逾20%的周涨幅，登海种业（+9.55%）、丰乐种业（+8.35%）涨幅也较大；畜养殖板块上涨0.50%，其中正邦科技（+22.25%）涨幅较大；水产养殖板块下跌10.25%，其中獐子岛（维权）（-16.98%）、国联水产（-9.64%）、好当家（-8.71%）跌幅较大。其他涨幅较大的个股有中粮科技（+27.19%）、中粮糖业（+14.51%），朗源股份（+13.18%），其他跌幅较大的个股有瑞普生物（-14.01%）、金河生物（-10.30%）。

风险提示。农产品价格大幅下滑

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