原标题：“美都系”资本运作：地产新富如何一步步“吃掉”300亿上市公司？ 来源：风财讯
2020年的信托圈可谓“雷声阵阵”，据风财讯，今年前5个月的信托违约事件已有40起，而最具戏剧性的，要属最近ST美都的“31亿信托通道业务暴雷”。
6月19日，ST美都一纸公告称，上市公司不知情成了无限连带责任担保人，而成为连带被告。
签下这一借款承担协议的，正是公司的实际控制人闻掌华。
起因是华融资产实控的“芜湖渝天”委托国投泰康信托向闻掌华发放信托贷款，闻掌华未能履约还款。
作为“92派”的一员，闻掌华从地产起家，后通过资本的力量跨界到石油、新能源、互金等多个领域，在资本市场叱诧风云、跌宕蹉跎。
而复盘闻掌华“美都系”的资本运作路径，除了有“92派”的风格，也沾染着“德隆系”的痕迹，给市场留下了众多匪夷所思。
1
地产新富A股浮沉
曾和滨江集团戚金兴家族、浙江广厦楼忠福家族、广宇集团王鹤鸣/胡巍华家族等“浙系富豪”，同时位列“地产新富前50名”的闻掌华，也曾多次上榜胡润中国富豪榜，是浙江知名的富豪之一。
和同时期多数浙商富豪一样，闻掌华也是在第一波地产大市中，成了有钱人。
起家湖州，90年代“弃仕从商”，闻掌华在1993年创办浙江德清县莫干山美都房地产开发总公司，自己任总经理，从一线开始打拼，在德清市建成多个地产项目。
扩张，似乎是湖州商帮的“传承”。晚清民国年间的湖州商帮，从旧时湖州府南浔镇起家，主要以丝商为主体逐渐扩张，慢慢发展为向上海为商业活动中心的纽带族群。
创立美都后，闻掌华也一步步从湖州进入杭州、上海，发展贸易、开建酒店。并在2002年收购上市公司宝华实业，成功登陆上交所，并更名“美都控股”。
风财讯注意到，借壳上市后，2003年美都控股的营收为7874.95万元，至2012年增长至29.67亿元，其中绝大部分收入增长来源于房地产。
彼时，闻掌华已经开始考虑从地产开发、物业、酒店等泛地产领域，彻底跨行，寻找新领域的新机会，但下一步在哪里？
记得1986年，李嘉诚曾斥资32亿港元收购赫斯基石油公司52%的股权。70年代的两次石油危机刚过，油价陷入低潮，赫斯基亏损，然而到2007年，赫斯基已经净盈32亿美元。李嘉诚被称为“挽救了赫斯基，是加拿大的投资英雄”，这一笔投资，也被誉为李嘉诚最伟大的投资之一。
当2014年，第三次石油危机开始的那一年，闻掌华踏进了石油领域，布局石油和新能源，那一年公司名字也变更为“美都能源”。
2015年，美都能源的市值一度超过300亿元，然而概念热炒之后，国际原油并没结束低迷，因而在2015年，美都的海外石油业务，已经开始亏损。
彼时的美都集团，公司正常运行依然主要靠房地产创造的资金。然而闻掌华并未意识到“主要矛盾”。
转型石油受挫，下一步闻掌华选择“救场”的，分别是互联网金融，墨烯、锂电等新能源。
一连串收购，耗费了美都15.54亿元，已经是2012年公司整体营收的一半。
没有更多的钱去发展房地产，到2019年房地产已经成为美都集团下滑最严重的业务。加之其他四大业务的营收缩水，2019年美都集团巨亏超8亿元。
公司股价也是一路下跌，截至6月22日收盘，公司股价仅0.14元，只剩下14亿元。
因股票面值连续20天低于面值，ST美都（600175）股票最终在2020年5月28日起停牌，随后将被正式退市。
2
一步步“匪夷所思”
地产发家-冲刺上市-跨界转型-退市谢幕，这看似闻掌华的一场A股旅程。
有人认为，这是实控人对大趋势判断的失误，二次创业下大赌注，结果踩了水坑。
但在一系列操作中，也有质疑称闻掌华利用一个个诱人的故事，最终掏空了上市公司。
风财讯留意到，涉足石油，美都集团最早抛出了一个美好的构想“若收购美国WAL公司进展顺利，公司业绩将实现8倍以上增长”。
美都集团计划收购资金为1.35亿美元，为此它在一个月之内募资多次，分别定增募资24.6亿元、发债融资7亿元，共融资达31.6亿元，而此时美都的总市值不超过40亿元。
其后美都通过陆续收购油田和油气，在美成立能源公司MDAE，一度将市值炒上了300亿元。但实际上，2014-2019年MDAE的净利润合计亏损超过3亿元，截至2019年末MDAE净资产缩水至-6.31亿元。
钱哪里去了？
2016年-2017年间，闻掌华通过美都集团，先后收购了互联网金融企业“鑫合汇”34%的股权、成立新能源企业收购“上海德朗能动力电池有限公司”49.597%的股权、增资海创锂电和收购山东瑞福锂业...
但钱是否都用于收购？
实际上，除了瑞福锂业是现金收购，闻掌华的多起收购是与其他合伙企业，共同增资入股实现收购。
每一次收购，都伴随着一个美好的资本故事，但结局却不美丽。
鑫合汇因为涉嫌非法集资，2019年实控人及相关涉案人员被警方采取刑事强制措施，至今停业。
德朗能动力自2017年一直亏损，瑞福锂业等收购公司未完成业绩承诺，为此美都集团不得不计提19.17亿元的减值和跌价准备，导致公司巨亏。
为此审计机构出具了无法表示意见的审计报告，最终诱发公司停牌和退市风险，数万小股民无奈“被收割”。
风财讯留意到，在闻掌华频繁的收购过程中，也伴随着频繁的借款。比如已被曝光的，2016年向中泰创盈的10亿借款、向芜湖渝天的31亿借款，都是在未经上市公司任何批准的情形下，就签署了（上市公司的）担保协议。
也由此，不少股民质疑，闻掌华控制下的美都集团，还存在多少未披露的违规担保、违规的资金占用？
另外据公开数据，截至5月22日，美都系公司合计银行类债务约9亿、业务类债务超过1.3亿美元、其他类债务合计7.26亿元，而美都能源的被冻结银行账户达到10个；闻掌华的累计被轮候冻结数量也达到4.24亿股（占其所持股39.55%）。也由此坊间盛传，闻掌华质押全部股份，转移资产到美国。
近年美都集团操作中隐现的“违规运作”、“信息不透明”、“频繁收并购”、“涉非法集资”等问题，不禁让人想起曾经叱诧风云的“德隆系”。
巧的是，美都集团初次转型，通过定增引入的5家有限合伙制创投企业（深圳阜财、珠海横琴、长沙树德、青岛汇河、宁波联潼）中，不少德隆系的身影。
例如长沙树德，其合伙人“湖南湘晖”，曾收购了德恒证券受让的“通程控股（000419）持有恒信证券的20.01%股权”。
而德恒证券曾是“德隆系”的下属公司，并在2005年涉德隆系案件被判决缴纳罚金1000万元，后未被清算。湖南湘晖至今仍持续3.75%的国海证券，也是早年由德隆系控制的6家券商之一。
从一个“老实巴交”的地产人，到驰骋多个领域的“资本咖”。复盘之下，闻掌华手下的美都集团，近年来资本运作路线，是一个典型的“实业出身，早期产业增长积累资本，再向金融领域渗透”的路线。
只不过这一路，也给市场留下太多匪夷所思之处，给股民留下太多收割之痛。
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
