华菱星马谋划控制权转让 花落谁家存悬念

原标题：华菱星马谋划控制权转让 花落谁家存悬念 来源：壳老大

2015年12月， 华菱星马 曾尝试与安徽安粮秀山建设有限公司进行资产重组，然而以失败告终。2017年6月，华菱星马拟将持有上市公司的股份作价约6.5亿元全部转让给恒天集团，可惜股权转让协议最终终止。

如今，华菱星马实控人马鞍山市国资委再度谋划控制权的转让，欲寻求一个在产业关联度上高度契合的伙伴入主。放眼安徽，这两年除华菱星马外，多家车企如 *ST安凯 、 江淮汽车 、奇瑞汽车等纷纷对外寻求合作，加快了更高层次的发展步伐。

华菱星马是全国重要的重型卡车、重型专用车及零部件生产研发企业，其前身是成立于1970年的马鞍山市建筑材料厂，2003年4月在上交所上市，成为安徽三大上市车企之一。2019年，华菱星马与 一汽解放 、东风商用车等一同跻身“中国汽车(卡车)企业创新排行榜TOP5”。

控股股东及其子公司拟转让15.24股权

公开征集受让方

2020年5月23日，华菱星马【600375.SZ】发布公告，公司控股股东星马集团及其全资子公司华神建材拟转让所持公司全部股份，转让方式为公开征集受让方。其中，星马集团拟公开征集转让华菱星马2413.61万股股份，华神建材拟公开征集转让6054.48万股股份，二者合计转让8468.09万股股份，占上市公司总股本的15.24%。目前，相关国有资产监督管理机构已审核同意星马集团及华神建材公开征集受让方。

公告还确定本次公开征集转让的价格不低于5.14元/股，最终转让价格将在受让方报价基础上综合考虑各种因素确定。公开征集转让完成后，华菱星马控股股东及实际控制人将发生变更，不再是马鞍山市国资委。

接盘方业务需高度协同 吉利汽车有望入主?

对于“新东家”的模样，华菱星马在公告中进行了详细描述。如，“拟受让方或其实际控制人所控制的企业集团2019年度经审计的合并报表总资产应不少于2000亿元，净资产应不少于500亿元”、“拟受让方或其实际控制人所控制的企业集团最近三年连续盈利，经审计的合并报表每年利润总额不少于50亿元，2019年度经审计的合并报表营业总收入不少于2000亿元”。

从财务指标来看，接盘方将会是一个巨无霸企业。但在华菱星马看来，财务指标的背后，需要更强大的行业背景来支撑。

公告还要求，“拟受让方或其所属的企业集团具有乘用车和商用车生产资质”、“拟受让方具有明晰的经营发展战略，具有符合马鞍山市产业规划要求的投资和经营管理经验”、“拟受让方对上市公司有明晰的长期发展战略及规划，能够实现资源互补及现有业务的转型升级”等，这些设限均清晰地表明了“新东家”要与华菱星马业务保持高度协同性。上市公司的产业布局遍及全国，尤其以广东为代表的南方为主。国家环保政策推动货车不断升级排放标准，目前公司的货车全部达到国六排放标准。货车行业这两年受‘公转铁’政策影响比较大，因此公司业绩跟资产负债率压力都比较大。

华菱星马近年的经营状况并不稳定。财报显示，2016年至2019年，华菱星马分别实现归母净利润约为0.76亿元、0.56亿元、0.59亿元和0.43亿元，分别同比增长108%、下滑26.1%、增长6.5%和下滑27.3%。2020年一季度，华菱星马更是“由盈转亏”，实现营业收入10.7亿，同比下降44.1%;实现归母净利润-1.1亿，上年同期为595.5万元。

据公司内部人士披露，2019年华菱星马中重卡产量约17730辆，同比下降了14.69%，专用车上装生产辆约12395辆，同比下降了4.95%。产销量同比减少的同时，产品库存增多。2019年公司中重卡库存量同比增加29.24%，专用车上装库存量同比增加了38.67%。因(货车)行业前景整体不太乐观，所以公司最看重的不是受让方的财务水平，而是与上市公司主业的关联度。”

在华菱星马发布控股股东拟转让所持公司15.24%股份公告后，有消息称，近日吉利汽车相关人员频繁出入华菱星马汽车。5月27日，吉利控股集团相关人士向未来汽车日报回应称：“确有接触，没有结果，以公告为准。”

而吉利控股集团早在2018年总资产便超过2000亿元，吉利汽车财报显示，2017-2019年，其净利润分别为106.34亿元、126.7亿元和81.90亿元，满足华菱星马的要求。

此外，吉利汽车曾在2017年表示要“补齐商用车短板，经过全面布局，商用车业务目标是在2020年实现25万辆销量。”目前，吉利已形成义乌、南充、山西晋中和英国考文垂四大商用车基地，如果将华菱星马纳入版图，将有助于吉利更快实现商用车业务目标。

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