浪潮信息(000977)季报点评：一季度净利润高增长，BAT云计算投入带动行业景气提升

原标题：浪潮信息(000977)季报点评：一季度净利润高增长，BAT云计算投入带动行业景气提升 来源：海通证券

投资要点：

公司发布2020年一季报。公司一季度实现营收112.4亿元，同比增长15.9%，实现扣非后归母净利润1.15亿元，同比增长70.65%，在疫情的不利影响下，公司净利润依然实现高增长。

阿里云拟3年投入2000亿元加码云计算。根据 同花顺 财经援引一财，4月20日，阿里云宣布：未来3年再投2000亿，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。阿里云智能总裁张建锋在接受采访时表示：“我们对未来有信心，对数字经济有信心。云智能是阿里巴巴的核心战略之一，我们已经坚持投了11年，不会因为疫情而减少投入，反而要加大投入。未来三年，阿里云再投2000亿，用来搞新技术、新基建。

腾讯云计算数据中心二期项目开工。根据新浪和搜狐网，重庆市2020年首轮新型基础设施建设项目集中开工，此次集中开工的项目共28个，总投资约1054亿元。该项目包括腾讯西部云计算数据中心二期等智能计算基础设施项目5个，分布在重庆高新区、两江新区、南岸区(重庆经开区)、荣昌区等4个区(开发区)，总投资67亿元。该项目将在两江新区打造西南地区腾讯公司的第一个Tbase园区，预计2022年建成投用。建成后，能有效带动腾讯西部云计算数据中心形成20万余台服务器计算能力，并成为中国西部最大的单体数据中心。

百度新建定兴云计算中心。根据河北新闻网，总投资20亿元的百度云计算(定兴)中心项目正在施工，该云计算中心总建筑面积约11万平方米，采用百度第四代领先的IDC基础架构，服务器装机规模12万台，计划在9月底投用。

服务器充分受益于云计算。国内互联网三大巨头BAT持续投入云计算，建设数据中心，我们认为，服务器作为云计算底层算力的基础，将充分受益于互联网巨头对于云计算的投入。

盈利预测。我们认为，公司服务器业务有望持续受到互联网企业云计算业务需求的提振，预计公司2020-2022年营收分别为671、940、1222亿元，EPS分别为0.98、1.32、1.70元/股，参考可比公司估值，我们给予2020年动态PE40-45倍，对应6个月合理价值区间为39.2元-44.1元，给予“优于大市”评级。