昭衍新药公司动态点评:规模服务能力双提升,带动业绩高速增长

原标题：昭衍新药公司动态点评:规模服务能力双提升,带动业绩高速增长 来源：长城证券

事件:4月12日,公司发布2019年年报,实现营收6.39亿元,同比增长56%;归母净利润1.78亿元,同比增长65%;扣非后归母净利润1.55亿元,同比增长71%;基本每股收益1.11元。每10股派发现金红利3.4元(含税),同时以资本公积金每10股转增4股。

增长超预期,延续良好态势:2019年Q4,公司实现营收2.91亿元,同比增长76%;归母净利润1.02亿元,同比增长99%;扣非后归母净利润0.94亿元,同比增长102%,增长超预期。公司在Q4确认的营收、归母净利润、扣非后归母净利润分别占2019年全年的46%、57%、61%,延续了良好的增长态势。

公司核心业务临床前研究服务营收6.29亿元,占比98%,受开拓新业务影响,主营业务毛利率52.81%,同比减少0.26个百分点。期间费用方面,人工薪酬和业务量增长导致销售费用较同期增长88.24%;因人力成本增加及因股权激励费用,管理费用较同期增长23.97%;研发投入3,962.74万元,占公司营业收入比例6.20%。

报告期内,应收账款同比增长174.56%,主要系提供劳务增长所致;原材料及未结题课题增加背景下,存货同比增长75.00%;2019年12月收购BIOMERE,形成商誉1.34亿元,同比增长100%。

核心业务规模与服务能力双提升,在手订单充足:临床前研究服务核心业务方面,设施规模不断扩大,截至报告期末,公司共计投入使用设施总面积约67000平方米,设施规模居国内临床前CRO 前列,苏州昭衍动物房3号楼、7号楼于7月正式开始投入使用,极大的提升了服务通量与容量。

建立了先进的实验室信息化管理系统,在眼科药物评价等特色领域加强了技术探索和突破。收购BIOMERE 将扩大在美国市场的影响力,进一步提升海外市场的销售份额。

2019年,公司助力客户完成 230余个大分子创新药的 IND 申报工作,-50%0%50%100%19-0419-0519-0619-0719-0819-0919-1019-1119-1220-0120-0220-03医药