水星家纺2019年年度董事会经营评述

原标题：水星家纺2019年年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

水星家纺2019年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

　　2019年，面对复杂多变的市场环境与经营压力，公司在专注于家纺主业不动摇的发展战略指导下，继续坚定围绕家纺主业，深耕细作，扩大经营规模，提升经营效率。

　　（一）充分发挥渠道优势，业务规模继续保持稳健增长

　　报告期内，公司充分发挥渠道优势，业务继续取得稳健发展，实现营业收入300,199.02万元，同比增长10.41%,实现净利润31，553.64万元,同比增长10.69%。

　　1．线下：

　　随着我国三、四线城市

消费升级

加速，公司线下渠道布局的下沉优势进一步体现。为提升线下门店的经营效率，公司通过完善制度、广泛宣传、加强管控等措施对销售网络实行严格的规范化管理，通过移动管理平台--水星超级导购让全部门店的员工能够随时在线学习产品知识、店铺管理、陈列标准和零售技能等，提高店员的经营能力，赋能一线，精益零售。

　　公司通过实施“直营渠道建设”募投项目，已在合肥、无锡、南京、苏州、西安、成都、厦门等地增设全资子公司，开立直营门店，一方面增加了公司直营渠道销售收入，优化公司销售收入结构；另一方面直营门店精致的陈列、优秀的服务也提升了公司品牌在当地的影响力，从而更好地带动周边经销渠道的销售。

　　2.线上：

　　2019年国内家纺行业电商市场呈现出用户下沉趋势，1-2线城市市场略有增长，中低线城市呈现出高速增长的趋势。为了应对用户下沉趋势，吸收更多中低线城市的用户，阿里，京东等平台纷纷大量引入了价格竞争产品供应商，虽然家纺行业电商市场整体呈现出稳步增长的趋势，但对中高端家纺市场的增长构成较大压力。面对这种压力，公司电商部门积极应对，迎难而上，经过年初的短暂调整以后，迅速恢复到了一个较高的增长水平；通过对内部组织架构的进一步调整，实现前端小组制，中台市场化，运行更加顺畅。公司电商部门一方面加强了中高端市场的产品布局和推广力度，进一步提升了在天猫中高端家纺市场的市场占有率；另一方面通过调整百丽丝品牌的定位，更加突出性价比，在其定位的市场中实现了高速增长。在2019年的“618”、“双十一”活动中，公司在天猫平台连续五年取得品牌行业销售第一的佳绩。

　　（二）持续强化品牌力

　　1.加大品牌传播力度。报告期内，公司继续采用双代言的形式，聘请国内影视明星孙俪女士、杨洋先生代言，通过为代言人孙俪女士影视作品《安家》提供全程床品赞助，与孙俪女士联名打造“俪”系列产品等举措，放大代言人的粉丝效应，将粉丝流量转为品牌热度。采用包括直播、抖音短视频、微博等更贴近消费者的多样化娱乐性营销推广，与广大消费者更顺畅的沟通，从而进一步提高品牌关注度。

　　2.提升品牌形象。公司对包括平面设计、包装、产品图片等形象设计都进行了改进与提升，通过宣讲、辅导、设立样板店等形式大力推进第八代门店建设，继续强化终端服务能力，提高终端管理水平，渠道终端形象得到进一步提升，吸客揽客量显著增加，同店销售继续保持增长势头。

　　（三）持续提升技术研发创新能力

　　2019年公司继续以纤维

新材料

和助剂材料的研发为重点，开展了金色蚕丝、新蚕种、植物染、智能家纺、家纺洗护、生态牛皮席、硅藻土纤维升级及应用等项目的技术研发和科技攻关，获得了大量的阶段性的技术成果。

　　1．公司申请项目“硅藻土改性纤维产业化关键技术及在家纺领域的应用”获得中国纺织工业联合会科技进步二等奖，成为家纺行业唯一获奖单位；

　　2．被工业和信息化部评为2019年“工业企业知识产权运用试点企业”；

　　3．与中国工程院院士蒋士成教授及东华大学研究院副院长王华平教授团队共同建立了“上海水星家纺院士专家工作站”；

　　4．与浙江大学、湖州农科院蚕桑专家合作，培育了金色丝的蚕桑新品种“水星1号”，并通过了浙江省农业厅的新品种认定，经过春季试养殖，取得了成功，并与四川大型蚕桑基地建立了战略合作，以进行规模化养殖。通过这些举措，有效控制蚕丝供应链前端，保障公司产品推广需求和发展需要；

　　5.报告期内新申请发明专利12件，实用新型专利2件，取得授权发明专利1件，实用新型专利1件。

　　（四）显著提高产品开发有效性

在对消费者需求深层洞察的基础上，公司产品开发有效性持续提高，尤其是近年来在产品开发中所采取的极致大单品策略继续取得显著成效。公司打造的极致大单品具有市场欢迎度高、亮点突出、长生命周期等特点，形成持续畅销的局面，销售占比不断提高，同时对其他产品的销售起到了良好的带动作用。

　　在继“黄金搭档系列”“丝路传奇系列”“彩绘牛皮席系列”之后，报告期内，公司经过对市场流行趋势的深度洞察及对消费者需求的深入感知，通过采用高品质原材料，12款颜色的高颜值设计，以及与代言人孙俪女士的联合打造，成功推出“俪”系列产品，满足多层次消费者的高品质需求，在2020年春夏产品订货会上深受经销商青睐，订货量超预期。公司与泰国泰橡集团签署战略合作协议，将优质的泰国原装进口乳胶床品引入国内，开拓国内乳胶中高端市场。经过卖点提炼、知识培训、持续推广等一系列营销措施，2019年，公司乳胶系列产品销售收入较2018年的销售收入增长两倍多。

　　（五）整体数字化转型推动整体运营效率提升

　　公司深度拥抱数字化，根据发展战略制定了信息化、数字化配套战略，以实施大数据项目为契机，深化数字化管理和运营能力。报告期内，公司大数据项目一期进入了深入运营阶段，着手项目二期建设，旨在打造数字化经营改善闭环，整体提升企业运营效率和差异化竞争能力。公司持续深化实施供应链看板、供应商管理平台、运营管理协同平台、经销渠道、可视化申购、营销活动管理平台等项目，全面提升供应链上下游和内部协同效率；加快建设现代化仓储物流信息化体系，通过在建的智能化仓储物流中心，设计高效自动化、精准化的智能仓储运营能力，并通过整体的信息化部署，整合外部第三方仓配能力，分布配置仓储物流能力，提升供应链的反应速度，加强消费者的购物体验。

　　在保障已经稳定运营的业务后台架构，分步建立业务中台的集约共享架构，为业务前台的灵活多变的应用需求，提供敏捷的业务架构搭建和IT运维技术保障的基础上，通过“超级导购”“门店视辅系统”“AR居室场景模拟”等

互联网

类整体解决方案和工具引入，打造品牌人货场的三维空间，贴近贴身贴心地服务于广大品牌消费者。

　　（六）创新激励机制，推出员工持股计划

　　为充分调动公司核心骨干员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，建立和完善利益共享机制，促进公司健康

可持续

发展。公司2019年第三次临时股东大会审议通过《上海水星家用纺织品股份有限公司员工持股计划（草案）》，同意使用公司回购专用账户回购的本公司股票分三期实施员工持股计划。截止本报告公告日，公司已使用自有资金5,756.31万元回购股票369.21万股。

二、报告期内主要经营情况

　　2019年公司实现营业收入3,001,990,191.10元,较上年同期增长10.41%，归属于上市公司股东的净利润315,536,407.02元，较上年同期增长10.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润280,248,356.74元，较上年同期增长8.06%；2019年经营活动产生的现金流量净额235,400,111.77元，较上年同期减少1.76%；2019年归属上市公司股东的净资产2,285,041,178.88元，较上年同期增长4.47%。

三、公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　1.行业竞争格局和发展驱动因素

　　我国床上用品行业内企业数量众多，达到上万家，行业的品牌培育和整合尚处于初级阶段，主要品牌企业的市场份额较低，行业集中度仍处于较低水平。

　　驱动床上用品行业发展的最核心的因素是居民可支配收入的持续提高所带动的消费升级，其他影响因素还包括城镇化率提高、二孩政策放开、行业技术进步等，多因素形成多轮发展驱动。

　　近年来，在行业持续发展过程中，龙头品牌竞争保持相对稳定，集中度持续提升。

　　2.行业发展趋势

　　与其他日用消费品行业的发展轨迹相似，在消费水平持续提高阶段，床上用品行业发展正继续表现为品牌消费偏好逐步增强、销售渠道逐渐多样化、产品功能需求逐渐提升的发展趋势，这个阶段对行业内优势龙头品牌的发展形成很强的促进作用。随着消费理念的进一步成熟，主流消费偏好将逐步回归产品的

核心价值

，正如欧美、日本等发达国家在日用品消费方面消费偏好所表现出的那样，消费者逐步向更注重产品品质、性价比、健康、舒适、功能性等方面演变。未来，能为消费者提供更高品质更高性价比产品的家纺品牌将获得更巨大的市场空间。

　　(二)公司发展战略

　　总体目标：做行业价值链的整合者，确保综合实力在国内床上用品行业中处于前列。

　　总体策略：以品牌经营为中心，持续提升产品设计、技术开发、营销管理、渠道建设、双线融合和系统控制能力，引导资源实施聚集。

　　(三)经营计划

　　公司将根据2020年度业务发展规划制定经营目标，继续聚焦家纺业务，加强主营业务的开拓，强化品牌提升、渠道升级、产品开发，提高经营效率，以人力、财务、信息资源为支撑，以文化和机制为保障，开展企业经营管理工作。

　　1、继续强化品牌力。积极推进“水星”品牌形象提升策略，进一步从品牌定位、品牌传播与推广、形象塑造、产品与服务等全方位提升品牌形象，提升品牌知名度、美誉度、信赖度，促进销售增长；积极推进品类品牌化策略，精细化实施品类品牌化；全方位推进“好被芯，选水星”被芯品牌战略；继续推进“水星宝贝”线上线下品牌的发展和公司婴幼儿市场家纺品类业务的增长以及“简色生活”品牌的线上培育与运营；继续优化和推进“百丽丝”品牌运营模式的重塑，通过品牌差异化建设促进快速健康发展。

　　2、继续强化渠道建设提升渠道质量。2020年初，受新冠疫情的影响，公司线下渠道，特别是经销渠道受到一定冲击，公司迅速决策，组织各部门力量组建援助小组，通过开设云店、线上直播等新零售方式帮助经销商弥补因疫情影响带来的销售损失，同时，对一些遇到临时资金困难的优质经销商，公司通过延长收款时间的方式给予资金支持，与经销商共度难关。随着国内疫情得到控制，线下门店基本已恢复经营，公司对于2020年初制定的提升渠道建设的任务将继续坚定执行：

　　（1）推进总经销商、直属经销商市场深度发展与创新，继续推进开大店、开好店的市场开发战略，继续提升终端质量和规模；强化和完善经销商标杆队伍建设,完善“星光俱乐部”激励体系,同时建立第二梯队，成立“星火俱乐部”；

　　（2）加强对经营规则、规范与秩序的管控，增强经销商主体作用的同时，要提升对经销商的服务与支持；积极推进线上线下融合发展的新零售业务模式，加快推进线下门店对微店、小程序、直播等网络平台以及工具的有效运用；

　　（3）积极开发线上新品牌、新渠道、新品类、新模式，形成多品牌、多渠道、多品类、多类型、多形式的立体运营架构和策略，促进电商渠道健康稳定发展。

　　3、持续、全面、系统的推进“核心产品策略”和“极致大单品策略”。进一步优化产品规划，提升产品开发能力，提高产品的周转率和上市成功率；结合市场需求和趋势变化调整优化产品结构和风格，精简产品SKU，聚焦核心产品和爆款产品打造，不断丰富极致大单品品类和数量，努力为消费者提供最优性价比的产品；提升单品贡献率；更加突出被芯产品的开发，为“好被芯，选水星”战略提供有力保障；

　　4、以大数据项目建设为抓手全面提升经营管理水平。持续推进组织在线，业务在线，运营在线，逐步构建分层拉通的整体经营数据指标体系，实现数据运营与业务能力的深度融合，为管理和业务创新提供助动力；建立数据治理保障机制，通过持续建设水星大数据平台，构建分层数据指标管理驾驶舱，着重运营落地，通过强化赛马模式，形成组织PK榜；通过为业务提供机会洞察的千里眼，实现数据运营的价值变现，营造公司整体数据文化，做到“数出一孔”；构建业务中台能力，赋能终端，服务终端，助力打造零售运营体系，会员运营体系，商品运营体系；进一步推进大供应链体系的运营效率和效益的改善和优化，提升业务标准化，在线协同化能力；确保奉金路立体仓二期项目上线实施工作，做好传统仓标准化，系统化实施工作；建立流程管理平台（OA统一工作台），推进公司重点项目跨部门协同的标准化和在线化，通过运营过程在线化实现事务趋动和效果评价，发挥组织资源的集约效应。

　　5、持续围绕人才发展和组织建设两大核心职能，推进人力资源“六-四-四-六”工程建设，提升人才与组织活力和效率。进一步完善培训体系，做好人才培训和开发；进一步完善人才储备机制，确保人才梯队建设；结合职位职级体系和任职资格体系，建立并完善人才发展通道；结合业务发展和管理提升需求，持续优化组织架构，优化部门编制，优化人才结构，提升人员效率；持续推进“阿米巴”独立核算机制的优化与应用，进一步探索去中心化、扁平化等赋能型组织模式在水星的实践与应用。激发员工的主动性和创造性，为企业发展打下坚实的基础。

　　(四)可能面对的风险

　　家纺行业的市场需求增长与宏观经济发展存在较高的关联，宏观经济的不景气、居民收入增长的放缓、

房地产

市场交易量的下降、行业竞争的进一步加剧等，都可能影响床上用品等家纺产品的市场需求，从而影响公司未来业务的发展；未来人力成本的上升、原辅材料的价格波动仍存在较大的不确定性，也可能给公司带来成本波动的风险。对此，公司将不断持续提高的品牌影响力；构建多元化扩大渠道规模，提升渠道质量；强化产品技术研发能力，增加产品附加值，保持产品开发领先地位和精准度；引进自动化生产设备，优化供应链管理，增强响应速度和效率，控制生产成本，提升核心

竞争力

，在品牌号召力下通过价格传导等方式等措施消解成本上涨的压力，保证公司的盈利水平保持稳定。

四、报告期内核心竞争力分析

　　公司长期以来，始终专注于、专业于家纺产业的核心竞争力建设，通过对消费者深层洞察能力的全面提升，在品牌价值传播、双线渠道建设、产品创新研发、供应链优化、团队和文化建设等方面持续的创新、积累，取得显著的

行业领先

优势，核心竞争能力不断得到强化和提高。

　　（一）深层的消费洞察能力

　　公司始终认为并坚持做到，我们是真正能够理解消费者并积极拥抱变化的企业。消费者的需求是显性的，也是隐性的，而显性的需求一般的企业都能捕捉的到，但是，那些隐性的、细致的需求是需要企业用数据、用情感、用心去理解才能有所体察的。公司经过长期的努力，积极地积累，建设起了一个从终端导购细致规范服务到数据集成、从线下到线上、从观察交流到理性分析、从产品到服务的一个消费者需求研究系统，从而有效地增强、提升了对消费者的深层洞察能力，基于此，诞生了深受消费者喜爱的“黄金搭档”被、诞生了“丝路传奇”蚕丝被，等等，能够深度适应各个消费者群体的好产品。我们的责任就在于凭借对消费者的洞察能力，积极拥抱变化，源源不断地创造消费者需要的好产品，通过产品不断地为消费者创造价值。

　　（二）突出的品牌影响力

　　长期以来，公司始终将品牌建设作为一项系统工程进行实施，通过技术创新、设计研发、款式创新以及对质量的不懈追求努力塑造品牌的“内涵”；通过统一的形象设计以及规范的运营要求及其管理，确保销售终端的服务能力在高水准上保持一致，拓展品牌的“外延”。通过“内涵”与“外延”的有机结合向消费者传达优质产品、优质服务为核心的品牌价值。

　　公司通过品牌矩阵的组建、完善，有效地促进了整个品牌系列的互为支撑、互相呼应、互为整体的协同效应，更好地突出了品牌形象及其认知美誉度。报告期内，公司聘请国内影视明星孙俪女士、杨洋先生代言，延续长期以来稳定与时尚相结合的双形象代言人组合形式，并配合形式多样、创新的品牌宣传方式，大力度的广告投放，进一步增强了品牌影响力。

　　（三）领先的技术研发优势

　　公司在技术研发方面具有先进的产品研发和技术创新理念。

　　公司建有技术研发中心，下辖研发中心和技术中心两个分中心，主要致力于有别于行业内常规的花型、款式研发设计和原材料、工艺技术的研究和开发。技术研发中心建立了以市场为先导的产品研发设计和技术创新系统，通过大力引进和内部培养，建立了一支相当规模的、专业化的研发设计队伍，通过多年的资金投入，建立了较为完善的研发平台。

　　公司以自主研发为主，同时积极整合国际、国内的研发、设计、创新资源，拓展外部战略联盟，以确保始终拥有行业先行的研发设计和技术创新能力。报告期末，公司拥有专利188件，其中发明专利36件，实用新型专利39件，并被工业和信息化部评为2019年“工业企业知识产权运用试点企业”。

　　（四）规模化的销售网络

　　公司拥有规模在业内居于领先地位的线上线下立体销售网络，实体销售终端覆盖了大陆31个省、自治区、直辖市，形成了以经销商、直营渠道和网络销售渠道为主，国际贸易、电视购物、团购为辅，渠道形式多样、消费者覆盖广、成长空间大的规模化销售网络。

　　1.线下：

　　在线下渠道布局上，公司在广大三、四线城市构筑“网格布局”，在一、二线城市构筑“重点布局”，呈现较为突出的渠道卡位优势。随着我国一二三四线城市消费的梯度渐次升级，三、四线城市消费增长潜力更为突出，多年来，公司通过经销模式，利用各级经销商的市场资源、人力资源、资金资源，并经过公司严格的规范化管理建立起的广阔销售网络，为公司业绩的稳健增长以及未来业绩的持续增长打下了扎实的基础。

　　2.线上：

　　在线上渠道布局上，公司采取超前布局战略，取得了一定的市场先发优势，除了在行业内最早进入天猫、京东、唯品会等传统电商平台，还进入了拼多多、云集等新崛起的社交电商平台，实现了各大网络销售渠道的全覆盖。公司通过培养、引进，建立了一支高度专业化的电商业务团队，在伴随国内电商业务发展的同时，积累了较为丰富的电商业务运作经验，通过基于大数据分析的整体业务规划、每个营销活动的精心策划组织、网络产品专供策略的实施，实现了公司网络销售规模持续增长,取得了在网络销售领域行业内领先的业绩。

　　（五）高效整合的供应链优势

　　公司制定了严格的供应商甄选、考核和淘汰制度，立足于与供应商共同发展、共同成长，借助于DRP平台推广深度加大和ERP系统的融合，整合上游供应链体系，使得公司可以高效利用上游行业内的材料开发、面料研发、面料图案设计和面料染整、生产的优质资源，打造出公司在产品品质、花色、生产成本、市场反应速度等多方面的竞争优势。

　　公司自身高效生产管理，通过订货会及若干次产品区域培训，实现了与经销商的有效沟通，保证了每年部分订单的确定性，并通过制定有效的采购计划，结合供应链看板管理系统，实施供应链的智能化管理，降低了与供应商合作的时间成本和沟通成本，利用淡季提前生产订货产品，平衡产能压力，提升了公司生产的整体效率和快速反应能力。

　　公司始终致力从理念、价值观和机制上吸引、培养一支优秀的人才队伍，集聚一支优秀的人才队伍。鼓励、激励从股东、中高管、专业技术人员、经营管理人员到全体一线员工的全体成员坚持岗位成才、立足团队贡献，始终坚持坚忍不拔的精神状态，克服一切困难、抵御一切风险，永远在企业经营的道路上前行。