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原标题：金科股份（000656）—高激励、快扩张助力成长，城市扩张与省域深耕并重 来源：招商证券
报告名称：金科股份（000656）—高激励、快扩张助力成长，城市扩张与省域深耕并重
研究员：赵可,李洋,路畅
报告类型：公司研究*点评报告
报告日期：20200326
行业/子行业：地产开发
公司名称及代码：金科股份(000656)
投资建议：强烈推荐-A
【内容摘要】
得益于结转放量，19年营收/盈利双高增。公司激励充分、积极扩张，成长性较强，且现金流结构较可比房企更优。核心亮点在于：1）公司近几年拿地积极扩张、销售持续高增且周转加快，为后续业绩维持较高增长奠定基础；2）物业板块管理规模居全国前列且竞争优势较为显著，尤其在中西部区域；3）激励机制充分，员工持股计划+“同舟共赢”跟投机制多方位提升员工积极性；4）股息率较高，且相对估值优势也较为突出。首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级，目标价10.1元/股
【摘要结束】
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