玲珑轮胎(601966)控股股东发布增持计划，彰显未来信心

原标题：玲珑轮胎(601966)控股股东发布增持计划，彰显未来信心 来源：申万宏源

公司公告：2月4日，公司接到控股股东玲珑集团通知，玲珑集团计划自本公告披露日起3个月内，增持公司流通A股股份，增持金额不低于人民币1亿元、不超过人民币4亿元。

控股股东增持彰显信心。玲珑集团基于对公司未来发展的信心和价值的认可，以及为维护股价稳定和股东利益，在3个月内实施总金额1-4亿元的增持计划，本次拟增持股份的价格不设置价格区间或累计跌幅比例，择机实施增持计划，且承诺在增持期间及增持股份完成后6个月内不减持本次增持的公司股份。在本次增持计划实施前，控股股东玲珑集团持有公司股份数6.04亿股，占公司总股份的50.35%，为首次公开发行限售股，并已于2019年7月8日解除限售。此前玲珑集团承诺在2019年12月31日前不减持该部分股份，对坚定投资者信心起到了重要作用；进入2020年，玲珑集团继续增持，更加彰显对公司发展的信心。

荆门一期项目落地，“5+3”战略再下一城。2019年公司受益于泰国、柳州工厂的产量释放，以及原材料跌价带来的轮胎毛利率提升，公司净利润大幅增长，19年前三季度公司实现营业收入125.09亿元(YoY+13.26%)，归母净利润12.14亿元(YoY+37.38%)。2020-2021年公司的产量增长将主要由的荆门工厂和塞尔维亚工厂贡献，2019年11月下旬，荆门工厂的第一条全钢胎下线；2020年1月中旬，荆门工厂的第一条半钢胎下线，一期项目的100万套全钢胎、350万套半钢胎正在陆续投产，达产后将有效提升公司在华中地区的市场占有率；塞尔维亚项目也于2019年3月举行奠基仪式，该工厂拟形成1200万套半钢胎、160万套全钢胎、工程胎及农用子午胎2万套的年产能，预计到2020年底一期项目投产。荆门和塞尔维亚工厂的陆续投产将成为公司持续的成长动力。

配套一汽大众，持续加强品牌建设。公司深耕配套市场多年，已成功配套一汽大众捷达主胎、长安福特福睿斯主胎、一汽红旗L5国宾车民用版缺气保用轮胎等，公司产品性能和产品档次都在快速进步。随着公司在核心技术研发、新兴市场开拓、品牌价值打造、多元售后服务等方面的持续深耕创新，公司陆续进入奥迪、大众、通用、福特、雷诺日产、红旗、吉利、长城等一流汽车厂的配套供应体系，体现出公司品牌力的提升和产品结构的优化。未来公司配套体系将继续向高端车型进军，并进一步提升已有客户份额，提升配套市场销量的同时，提升产品附加值、加强行业龙头地位。

盈利预测与投资评级：维持公司2019-2021年盈利预测，预计实现归母净利润16.00、17.80、20.10亿元，对应PE15X/14X/12X，维持“增持”评级。

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