原标题:PTA:阶段性供给收缩 价格企稳回升 来源:中信期货
PTA:阶段性供给收缩,价格企稳回升
逻辑:恒力石化装置检修、逸盛大化装置降负,国内PTA装置负荷收缩,PTA流通环节库存节后下降近4.2万吨;聚酯方面,当期装置负荷总体稳定,产品库存节后有所上升,库存压力下,产品价格多有下调,价格下调后产销呈现回升。
操作策略:单边趋势方面,10月份国内装置检修带动供给减量,价格有望企稳回升,阶段性低位存在做多机会;对冲方面,PTAMEG的强弱对冲,阶段性PTA环节改善,有利于两者价差低位回升。
风险因素:PTA供给收缩不及预期
MEG:当期供给偏紧,但预期转弱
逻辑:当期乙二醇市场供给总体偏紧,但预期转弱;一方面,当期乙二醇港口库存持续处在低位,尚未明显回升;另一方面,国内部分装置节后恢复,整体负荷节后显著提升,此外,新装置路线面临投产,浙石化装置近期试车,恒力石化装置月底中交,永城二期以及内蒙荣信装置年内也有投产预期。
操作策略:乙二醇价格高位回落,近远月合约价差收窄,建议关注做空机会以及反套交易机会。
风险因素:MEG供给恢复不及预期
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