千亿市场起航 商业航天行业拨云见日

原标题：千亿市场起航 商业航天行业拨云见日 来源：中国证券报

7月下旬，星际荣耀公司双曲线一号运载火箭在酒泉发射精确入轨，实现了中国民营运载火箭零的突破。行业人士推测，此次成功发射或将进一步推动中国的商业航天浪潮，商业航天行业将迎来发展黄金期。该市场规模有望达到千亿级别，下游卫星通信、导航、遥感等服务需求有望不断从行业应用向大众消费市场扩展。

虽然Wind编纂的航天军工指数近一个月跌幅超过7%，但在此期间涨幅居前的指数成分股为新光光电(行情688011)（科创板）、华讯方舟(行情000687)、航新科技(行情300424)，涨幅分别为25.98%、24.48%、18.01%。

商业航天成发展核心

根据美国联邦航空管理局定义，商业航天是指按照市场规则配合技术、资金、人才等资源要素，以盈利为目的的航天活动。高盛预测，未来商业航天市场将达万亿美元规模。低轨星座、太空旅游、星际采矿将成为商业航天的三大主流，同时看好卫星互联网服务、重型运载火箭和军用卫星代工领域。

7月9日至10日，全球地理信息开发者大会在北京召开。中国宇航学会副理事长兼秘书长王一然表示：“随着世界航天技术和市场经济的发展，以及国家相关战略政策的不断推进，商业航天日渐成为航天领域的发展核心。”

商业航天之所有能够快速发展，并引起广泛关注，背后有多层次原因的推动。其中最重要的是国家对于军民融合的开放与推动，促使人才与技术的充分流动，叠加资本的有效助力。今年6月10日，国防科工局、中央军委装备发展部发布了《关于促进商业运载火箭规范有序发展的通知》，这是中国商业航天开放后，首个对商业运载火箭进行细则指导的官方文件。《通知》内容主要面向民营商业航天公司，说明国家层面认可了民营商业航天公司，同时也在政策上为该类企业松绑，为民营商业航天公司发展提供了良好的政策环境。自2015年以来，国内民营商业航天企业陆续成立，并在接下来的时间里得到快速发展。截至今年上半年，国内有49家具有独立法人资格的运载火箭企业，其中41家为民营企业。

有专家表示，此次星际荣耀成功发射运载火箭，创造了中国民营商业航天历史上的三个首次：中国民营商业航天运载火箭首次成功发射并高精度入轨；中国民营商业航天首次一箭多星发射入轨；中国民营商业航天首次实现太空广告并视频回传。此次成功发射或将成为中国商业航天浪潮重要的推动因素。

航天全产业链有望受惠

中信证券(行情600030)首席制造产业分析师陈俊斌认为，当前国家明确支持商业航天发展(行情000547)，民营航天企业取得实质性进展，我国商业航天迎来发展黄金期。中国商业航天市场规模有望达到千亿级别，火箭制造发射、卫星遥感等领域投资机会较大。建议关注业绩弹性及确定性相对较大的商业航天标的投资机会。

目前，我国航天事业蓬勃发展，航天工程(行情603698)“三步走”战略以及探月工程“三阶段”已到关键时刻，带来了高频次的航天发射，这将持续利好航天全产业链。未来，随着商业航天的不断发展，国内商业卫星发射量也将持续增加，可充分带动中国卫星(行情600118)及其产业链市场，这也将为相关企业带来较大的业绩增长空间。我国已有一大批相关企业跃跃欲试，力争通过技术进步降低成本，提高可靠性和成功率，进而实现盈利。

针对细分的火箭制造发射领域，安信证券研究报告称，2020年至2027年是全球低轨卫星密集组网、竞争最激烈的时期，也是火箭制造公司的黄金窗口期。面对商业火箭这样一个全球性竞争市场，谁能在这个时间段内最早推出能满足市场需求的中大型液体箭型，谁就能最早吃到市场和政策红利。

中信建投(行情601066)表示，“十三五”是中国航天发展的战略机遇期，在国家军事航天、民用航天、商业航天三大需求的带动下，我国航天领域仍将保持较快发展，国家队、民营企业都在积极推动我国迈向航天强国行列。建议关注航天板块及相关配套领域的投资机会，重点标的包括中国卫星、航天电子(行情600879)、航天电器(行情002025)、亚光科技(行情300123)、欧比特(行情300053)、华力创通(行情300045)等。