朗迪集团溢价超3倍入股的公司，成立不到两年，而且还在亏损

原标题：朗迪集团溢价超3倍入股的公司，成立不到两年，而且还在亏损 来源：金色光

2019年8月1日，朗迪集团发布公告披露，公司拟以超过3倍的溢价率投资入股一家成立还未满两年的亏损公司，且二者的主营业务存在一定偏差，让人不解。根据朗迪集团的2018年年报及一季报显示，朗迪集团多项财务数据出现了增速放缓或者是同比下滑的情况，而本次入股的最高金额与公司账面货币资金几乎持平，这对朗迪集团自身的现金流或将造成一定影响。

浙江朗迪集团股份有限公司（证券简称：朗迪集团，证券代码：603726.SH，以下简称“朗迪集团”、“公司”）成立于1998年3月9日，并于2016年4月21日在上海交易所上市。公司主营空调风叶、风机(包括机壳、风叶和出风口)的研发和生产。

朗迪集团溢价3倍多入股亏损公司，股价却一字涨停

2019年8月1日，朗迪集团先后发布了《朗迪集团关于签订投资意向协议的公告》（以下简称：“《公告》”）和《朗迪集团关于签订投资意向协议的补充公告》（以下简称：“《补充公告》”）。

根据《公告》和《补充公告》显示，2019年7月31日，朗迪集团与甬矽电子（宁波）股份有限公司（以下简称“甬矽电子”、“目标公司”）、王顺波（目标公司实际控制人）、浙江甬顺芯电子有限公司（实际控制人控制的目标公司股东）签署投资意向协议，朗迪集团拟受让目标公司现有股东持有的目标公司合计不超过2900万股股份，投资总额不超过9860万元，受让标的股份的价格为3.4元/股，受让之后，朗迪集团持有甬矽电子的持股比例为10.94%。

根据天眼查数据以及朗迪集团发布的信息显示，甬矽电子成立于2017年11月13日，注册资本为2.65亿元，实缴出资为2.2亿元，经营范围为电子元器件、集成电路、电子仪器等，与朗迪集团的主营业务存在一定的偏差。

根据甬矽电子最近一年一期的主要财务数据显示，截止到2018年12月31日，流动资产合计1.41亿元，非流动资产合计3.85亿元，资产总计5.26亿元。流动负债合计2.3亿元，非流动负债合计9000万元，负债合计3.20亿元，所有者权益为2.06亿元。

截止到2019年6月30日，流动资产合计1.39亿元，非流动资产合计4.43亿元，资产总计5.82亿元，流动负债合计2.74亿元，非流动负债合计1.1亿元，负债合计3.84亿元，所有者权益为1.97亿元，所有者权益相较于2018年末有一定程度的下滑。

根据甬矽电子的注册资本以及所有者权益计算得出，截止到2019年6月30日，甬矽电子的净资产为0.75元/股，而此次股权受让价格为3.4元/股，溢价幅度高达353.33%。以如此之高的溢价率入股一家成立还不满两年的公司来说本就让人不解，更何况甬矽电子还是一家尚处于亏损状态的公司。

2018年度，甬矽电子的营业收入为5608.37万元，营业利润为-2083.49万元，利润总额为-2083.67万元，净利润为-1366.18万元。2019年1月-6月，甬矽电子的营业收入为11648.21万元，营业利润为-879.78万元，利润总额为-871.99万元，净利润为-871.99万元。

不过二级市场上，朗迪集团的股价却出现了明显的异动。2019年7月31日，朗迪集团的股价报收于12.53元/股，全天维持一字涨停。当晚，朗迪集团也是紧急辟谣“相关报道公司已切入芯片业务”，本次仅为财务投资，公司主营业务未发生变化。但是，财务投资是指以获取中短期财务价值为目的，主要通过溢价退出实现资本增值的交易行为，一家亏损的公司能否在中短期内就实现财务价值的增值显然具有较大的不确定性。

多项重要指标增速放缓或下降，现金支付对公司压力不小

根据朗迪集团发布的2018年年度报告显示，2018年度，公司的营业收入为15.70亿元，较2017年度同比增长了20.04%，而2017年的营业收入增速则高达68.57%。公司的净利润为1.11亿元，而2017年度的净利润为1.13亿元，同比下降了1.66%。归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益）为1.02亿元，较2017年度同比增长了5.12%，而2017年该指标的增速则高达57.90%。此外，销售毛利率也从24.24%下降到23.84%。

根据朗迪集团发布的2019年第一季度报告显示，一季度，公司的营业收入为3.81亿元，较2018年一季度同比增长了10.2%，而上年同期的营业收入增速则为38.34%。公司的净利润为2698.38万元，较2018年第一季度的净利润3101.76万元同比下降了13.00%。归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益）为2471.35万元，同比下降幅度为17.79%，毛利率则从同期的24.81%下降到了23.57%。

由此可见，朗迪集团的许多重要财务指标出现了增速放缓或者同比下降的情况。

值得一提的是，根据投资意向协议的主要内容“转让价格及缴付出资”一栏中提到，在正式投资（转让）协议签署之日起10个工作日内，朗迪集团需向持有标的股份的现有股东（以下简称“转让方”）指定的银行账户支付首期股份转让款3000万元，股份投资（转让）涉及的工商备案完成之日起10个工作日内，朗迪集团需向转让方指定的银行账户支付剩余股份转让款。根据一季报显示，截止到2019年3月1日，朗迪集团的货币资金为1.02亿元，如果此次的交易对价以最高投资总额9860万元进行交易，对朗迪集团自身的现金流或会造成不小的压力。

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