人事风暴还在继续
第一财经记者从权威人士处了解到，MPS项目主要操刀人、原光大资本总裁代卫国被有关部门调查，事涉暴风集团与光大资本共同成立基金收购境外体育传媒公司MPS事件。
数日前，第一财经独家报道，原光大证券董事长薛峰被调查，可能事涉MPS收购事件。
据第一财经记者了解，代卫国系与薛峰同一时间被有关部门带走调查，时间约为今年7月中旬。
2016年5月，光大证券子公司光大资本，与暴风集团成立上海浸鑫投资咨询合伙企业（有限合伙）（下称：“浸鑫基金”），以52亿元人民币的代价，收购了英国体育传媒公司MPS65%的股权。
2018年10月，MPS被英国伦敦高等法院判决进行实质性破产程序。破产风暴从大洋彼岸漫卷，引发了光大证券的反腐风暴，2019年以来，包括暴风集团实际控制人冯鑫、光大资本MPS项目经办人项通等多人被批捕。
在薛峰主政光大证券的几年内，数项被其极为看重的收购项目，均出现了较大风险。其中MPS项目是最大的风险项目。光大资本因与优先级资金签定了“差额补足函”，致使光大证券因相关诉讼实质计提了合计超过45亿元预计负债。
另外，此前财新报道，光大证券还有一个迷你版MPS海外股权投资项目——海容通信股权收购项目，隐藏优先资金“差额补足”风险。第一财经记者了解，该项目目前正面临较大的索赔风险，金额达5亿元人民币。
另据第一财经记者了解，可能参与了MPS并购案的一位子公司老总李炳涛，因违反中央八项规定，近日被光大证券内部给予党内严重警告处分。
李炳涛亦系2015年光大证券收购香港新鸿基金融集团的主要操刀人，并出任光大证券两家重要香港公司的行政总裁和总经理。这场收购因估值过高被市场人士不少诟病，而此后被收购公司的不良业绩表现，更是让光大证券承受了数亿元商誉减值损失。
代卫国其人
光大资本是光大证券旗下的直投公司。收购MPS的浸鑫基金，是以光大资本为平台成立的，相关的募资协议、差额补足函，均以光大资本名义签署。
作为光大资本“一把手”的代卫国，被认为是MPS项目的主要操盘人。而该项目主要经办人、已于2019年被批捕的项通，时任光大资本投资总监、国际并购业务负责人。
2018年上半年，MPS风险暴露之际，光大证券第一时间免除了代卫国光大资本总裁的职务。
代卫国配合有关部门调查，直至几个月前被带走调查，时间间隔长达三年。据第一财经记者长期跟踪了解，代卫国十分善于保护自己，与领导的往来通讯记录都保存良好。加之较长时间内，涉事的其他机构并不十分配合调查，以致相关事实查证困难。
据第一财经记者了解，代卫国可能事涉一份“抽屉协议”——在收购MPS的结构性融资——夹层融资部分，收受回扣。
根据光大证券此前披露的信息，2016年，光大资本和暴风集团联合成立浸鑫基金，共募集资金52亿元，其中优先级出资人民币32亿元、中间级出资（即夹层资金）人民币10亿元、劣后级出资人民币10亿元。
第一财经记者此前了解到，10亿劣后资金大部分由冯鑫负责募集。冯鑫被捕的原因，是在劣后资金募集过程中，涉嫌向非国家公务人员行贿。
冯鑫之后被查的代卫国，可能涉及10亿夹层资金的募集。这部分资金，主要由两家股权投资基金出资。其中嘉兴招源涌津股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称：招源涌津），出资金额为6亿元；深圳恒祥股权投资基金企业（有限合伙）投资本金1.5亿元。
招源涌津穿透后的部分资金来源，涉及钜派集团和云南省国有资本，此前有媒体报道，招源涌津内部有来自光大证券的人。
2020年，这两家基金公司均向光大资本提出了诉讼。截至目前光大证券并未披露两宗诉讼的最新进展。
据第一财经记者了解，代卫国早于薛峰多年即在光大证券任职，是光大证券的“老人”，此前担任过光大证券东莞营业部总经理，和东莞分公司负责人。
光大证券乌龙指事件后的2014年，薛峰从光大集团空降光大证券，代卫国向其“递交投名状”，此后被调入总部，并得到重用，先任销售交易部总经理，此后又担任光大资本总裁，直至MPS爆雷。
此前第一财经记者报道，MPS逃过了光大证券原本严密的风控体系，很大程度上源自薛峰对代卫国和光大资本的“偏爱”，据记者了解，该项目曾被光大资本内部多人提出异议，但仍然被强行通过。且该项目未上过光大证券的总裁办、董事会和党委会，即得到批准。
MPS项目卖方涉嫌财务造假？
冯鑫曾在公开场合表示，MPS是全球顶级体育赛事经营的第一名。不过据第一财经记者了解，就是这家在冯鑫眼中的世界第一，净利润涉嫌造假。
光大证券向MPS的三名意大利创始人的诉讼已经展开。光大证券2021年6月公告称，浸鑫基金的境外项目交易主体JINXIN INC．（开曼浸鑫），已经在英格兰和威尔士高等法院，向MPS公司原卖方股东卡多·席尔瓦（Riccardo Silva）、安德烈·拉德里扎尼（Andrea Radrizzani）等个人和机构提出欺诈性虚假陈述以及税务承诺违约的诉讼主张，涉案金额约为6.61亿美元，约合人民币逾42亿元。
2016年5月，浸鑫基金以52亿人民币收购MPS65%的股权，按此计算，MPS的整体估值在7至8亿美元。按彼时MPS审计报表显示的EBIT（息税后利润）7000万美元计，MPS整体估值约为11倍，表面看上去估值并不算高。
而记者从接近权威部门的人士了解到，光大证券方面后来调查发现，这7000万美元息税后利润，至少有一半的水分。负责MPS尽职调查和审计的机构中，买方为中金公司，卖方是瑞银UBS，会计事务所为普华永道，财务顾问为易界网。
据记者此前了解到的信息，上述机构均在很短的时间内出具了尽调报告，而冯鑫“仓促地做了决定”。MPS风险爆发后，中金公司负责该项目的团队整体离开中金。
迷你版“MPS项目”风险将近？
另据记者了解，一笔几乎是MPS项目翻版的海外股权投资，可能在2021年年末到来时，令光大证券再次为“差额补足”义务买单。
该项目投资的时间点，以及投资方式和风险暴露，几乎与MPS如出一撤。
据光大证券公开信息，2017年初，光大证券另类资产投资子公司——光大富尊投资有限公司（下称：光大富尊），2017年初参与了海容通信集团有限公司（下称：海容通信）的股权投资。据介绍，海容通信总部位于新加坡，深度参与了柬埔寨的通信光纤网络基础设施建设。
财新2019年末报道，上述海容通信的股权投资，投资方式与MPS类似——均以结构化产品入股，除光大富尊作为LP参与了该基金外，南京银行也有数亿元资金，以作为优先级对该基金出资，且由光大富尊为优先级资金出具差额补足协议。
彼时光大富尊与海容通信母公司约定，海容通信需要在2019年末完成海外上市。但海容通信未能如约上市。风险显性化之下，2019年末，光大富尊从董事长、总经理、副总经理、业务总监等一干相关人员被调整岗位。
相关协议在2020年末已经到期，海容通信仍然未能上市。作为风险补偿，光大富尊获得了光启科学（00439.HK）的部分股权质押。但光启科学股价已从质押时的2.86港元，下跌至如今的0.2港元一股，已不能覆盖光大富尊面临的风险。
记者了解到，本应于2020年末到期的基金并未如期“爆雷”，原因是经双方协商，光大富尊的“差额补足“义务被暂时延后。但目前延期时限已到，“差额补足“义务可能再次触发。
据第一财经记者了解，这笔差额补足义务，涉及资金5亿元。
另外，记者梳理公开资料发现，自参与海容通信收购以来，海容通信一直是光大证券财务报表上的“其他应收款“大户，应付未付金额达7.8亿元，款项性质为“借款“。2020年年报显示，该笔“其他应收款”变动为7.9亿元，款项性质变动为“投资意向金”，该笔款项占光大证券该年年报所有其他应收款超过48%。
薛峰又一铁杆被党内警告
稍早前，光大证券的在港平台公司——光大新鸿基迎来新任执行董事兼行政总裁李明明。
李明明之前，这一职位由李炳涛担任。据第一财经记者获得的确凿信息，李炳涛于数天前被光大证券内部通报，因多次违反规定乘坐飞机头等舱，被光大证券党委党内严重警告。
收购香港新鸿基金融集团，是薛峰主政光大证券期间，与MPS项目齐名的一项收购。
2015年，光大证券通过光大证券金融控股有限公司（简称：光证金控），以40.95亿港元的价格，收购新鸿基金融集团有限公司（下称：新鸿基金融集团）70%股权。2020年11月，光证金控继续收购新鸿基金融集团剩余30%股权。对价约为26.5亿港元。
2015年取得新鸿基集团控股权后，光大证券便开始了在港公司的梳理和业务整合。光证金控100%控股新鸿基金融集团和光大证券（国际）有限公司（下称：“光证国际”）后；2017年光证国际和新鸿基金融集团融合，原“新鸿基证券有限公司”更名为“光大新鸿基有限公司”（下称：光大新鸿基）。
据了解，光大证券在2014年之后的在港收购动作，以及在港公司整合，均由李炳涛操刀。
李炳涛曾任证监会机构管理部副处级干部，自2014年来到光大证券总部，当了半年左右的办公室主任，此后被派驻香港执行收购新鸿基金融集团的任务，并负责此后以“光大新鸿基“为平台的光大证券旗下在港公司业务、财务、人员等的全方位整合。
除总部的业务总监外，李炳涛在港担任的职务有：光证金控董事、总经理；光大新鸿基执行董事兼行政总裁。
据知情人士透露，李炳涛一个多月前从香港回到上海，虽不再担任光大新鸿基的职位，但目前他仍担任光大证券业务总监一职。
光大新鸿基、光证国际，作为光大证券国际战略规划的一部分，本打算尽早上市。但时至今日，这两块香港资产的上市仍未成行。
截至2020年12月31日，国际会计准则下，光大新鸿基净利润3.3亿港元；光证国际则在2020年亏损8.4亿港元。（2020年报未公布光大新鸿基的母公司新鸿基金融集团的经营数据）
以彼时披露的2014年新鸿基金融集团净利润数据来看，光大证券以超过40.95亿港元收购其70%股权，估值达到31倍PE。收购新鸿基金融，使光大证券账面产生了近13.47亿元人民币的商誉。
收购后，新鸿基金融集团连续两年亏损，此后经营状况稍见好，但也仍未赶上2014年报表数据。
收购前，新鸿基金融集团给出的的2014年前11个月净利润为1.73亿港元。2015年至2019年年报，新鸿基金融集团，净利润分别-1925万、-312万、1.02亿、1.69亿、1.83亿。
因业务整合，光证国际和新鸿基金融在财务报表中被确认为了一个资产组—光大新鸿基。2014年、2017年以及2019年下半年，光大证券就这个资产组，分别计提了商誉减值人民币1.66亿元、2.17亿元和2.64亿元，累计共计提商誉减值折合人民币6.81亿元。
此前有媒体报表，其中涉及新鸿基金融的累计减值，超过人民币4亿元。
责任编辑：张书瑗
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