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出品：新浪财经上市公司研究院
文/夏虫工作室
近日，上市公司理财资金频繁踩雷引发市场关注。
中植系旗下中融信托暴雷波及多家上市公司。据不完全统计，已有近20家公司购买的中融信托产品遭遇逾期兑付风险，其中包括不限于长光华芯、药石科技、安记食品、金房能源、咸亨国际、安邦电气、中瑞泰、润歌互动、安利股份、三德科技、吉华集团和塔牌集团等上市公司。此外，横店东磁、英洛华、郑煤机等三家上市公司理财资金兑付均受“杭州私募造假跑路案”事件冲击。
Wind数据显示，近一年中，上市进行理财的数量为1206家，合计金额高达万亿元。上市公司在提高资金使用效率的大前提是确保资金安全。
然而，我们发现，郑煤机理财资金暴雷背后，一边巨额资金理财，一边却又分拆募资。
11月19日晚间，郑煤机发布关于购买信托理财产品进展情况暨风险提示的公告，披露了公司3亿元认购华软新动力相关踩雷产品的情况。
公告显示， 2023年5月29日，郑煤机以自有资金1亿元认购“外贸信托-华软新动力精选1号单一资金信托”、“外贸信托-华软新动力精选2号单一资金信托”以及“外贸信托-华软新动力精选3号单一资金信托”等3只信托产品，约定的信托期限均为1年。
上述信托理财产品认购总额为3亿元，受托人为中国对外经济贸易信托有限公司，投资顾问及信用增级人为北京华软新动力私募基金管理有限公司（简称“华软新动力”），预计年化收益率5.00% ，根据华软新动力的投资建议定向投向“汇盛资产量化对冲4号私募证券投资基金”。
截至公告披露日，上述信托产品尚未到期，鉴于上述信托产品面临兑付风险，郑煤机已提前赎回“信托1号”产品的信托资金2956.34万元，其余存在无法按期兑付、无法全额兑付的风险，对公司本期及期后利润的影响存在不确定性。
值得注意的是，在华软新动力早在11月14日便出现暴雷信号，但郑煤机似乎并未第一时间公告相关内容，直至11月19日晚才发布相关公告。
11月14日，一则“杭州私募造假跑路，引发百亿FOF私募华软新动力踩雷”的消息引起市场一片哗然。公开资料显示，华软新动力等机构投资了杭州汇盛，再下投至杭州瑜瑶，再下投磐京，投前的估值表和投后的业绩全是假的。随即，华软新动力在14日的声明中表示，最终实际投资至汇盛私募的部分私募基金产品，因杭州汇盛私募发生违约行为导致兑付困难。
根据《上市公司信息披露管理办法》相关规定，上市公司应当在最先发生的以下任一时点，及时履行重大事件的信息披露义务：其中包括上市公司披露重大事件后，已披露的重大事件出现可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的进展或者变化的，上市公司应当及时披露进展或者变化情况、可能产生的影响。
此外，公司进行委托理财的上市公司发生以下情形之一的，应当及时披露相关进展情况和拟采取的应对措施：
（一）理财产品募集失败、未能完成备案登记、提前终止、到期不能收回；
（二）理财产品协议或相关担保合同主要条款变更；
（三）受托方或资金使用方经营或财务状况出现重大风险事件；
（四）其他可能会损害上市公司利益或具有重要影响的情形受托方或资金使用方经营或财务状况出现重大风险事件。
至此，我们产生以下疑问，郑煤机相关风险提示公告发布是否及时？
百亿资金趴账面理财？分拆恒达智控先分红14亿再募25亿
郑煤机一边理财，一边又通过分拆向资本市场募巨资。
2023年3月，郑煤机发布公告称，拟12个月内使用不超过70亿元额度的闲置自有资金购买理财产品。据悉，公司近一年共投入112.25亿元进行投资理财。
2023年6月底，公司交易性金融资产63.62亿元，其他流动资产科目下的理财产品13.69亿元，其他非流动金融资产为10.2亿元，以上三者合计为87.5亿元。
2023三季度末，交易性金融资产为78.16亿元，同比增长26.55%，主要系新增短期理财所致；其他非流动金融资产为10.29亿元，同比增长196.72%，主要系大额存单/定期存款增加所致；其他流动资产为18.61亿元，以上三者合计百亿元水平。
值得注意的是，在公司账面存在巨额资金理财情况下，公司却又通过分拆进一步募集资金。
2023年9月25日，郑州恒达智控科技股份有限公司（简称恒达智控）提交A股科创板IPO申报表，并获得受理。恒达智控正是郑煤机子公司，此次上市系郑煤机分拆上市。
郑煤机表示，此次分拆恒达智控上市不会导致公司丧失对其控制权。郑煤机及其一致行动人郑州峰恒合计持有恒达智控3.10亿股股份，占恒达智控总股本的86.23%。
本次上市，恒达智控拟募集资金25.00亿元，其中7.50亿元用于煤矿智能化产品智能制造示范基地建设项目；6.30亿元用于煤矿智能产品研发实验中心建设项目；8.70亿元用于智能供液系统研发及产业化项目；此外还有2.50亿元用于补充流动资金。
近期，一边募资一边分红被市场质疑吃相难看，以福华化学为代表的拟上市公司相继终止撤回相关上市申请。值得注意的是，恒达智控也玩起了左手分红，右手IPO募资的“把戏”。
2020年-2022年，恒达智控已连续三年现金分红给郑煤机等，金额分别为3.5亿元、3亿元和7.5亿元，三年累计分14亿元。2020年至2022年，恒达智控的扣非后归母净利润分别为3.70亿元、4.79亿元、7.11亿元，合计15.6亿元，公司三年现金分红占比达到89.74%。值得注意的是，恒达智控上市前夕进行了透支式分红。2022年公司分红7.5亿元，占其当年净利润的102.74%。
一边巨额资金理财，一边分拆上市募资，试问，郑煤机分拆上市募资是否合理？是否存在圈钱嫌疑？
责任编辑：公司观察
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