招商蛇口
进口替代趋势下全品类布局，借力医械集采打入市场！骨科植入龙头开启新蓝图
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：大眼楼管 / 汤朝露
随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。
本期新浪财经梳理招商蛇口今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情况、土地储备、财务状况4个方面介绍招商蛇口上半年的业绩。
基础业绩数据
上半年，招商蛇口实现营收446.6亿元，上年同期为243.2亿元，其中非房地产收入占比为0.17%。
规模与盈利方面，2021年上半年招商蛇口毛利率25.8%，净利率13.05%；归母净利润42.5亿元，上年同期则为9.1亿元。上半年的销管费用率为4.85%，ROE为4.43%。总资产8297亿元，货币资金841.6亿元，归属股东权益为1073亿元。
销售情况
销售方面，上半年招商蛇口实现合约销售额1769.8亿元，上年同期为1107.1亿元，上半年克而瑞销售榜全口径金额排名第7位；实现合约销售面积770.2万平米，上年同期则为497.3万平米；销售均价为22977元/平米，上年同期为22263元/平米。上半年合同负债1720亿元，存货周转率为0.08。
土地储备
土地储备方面，上半年招商蛇口拿地金额为1218 亿元，上年同期则为635亿元；拿地面积883.6万平米，上年同期为660.1万平米；拿地价格为13785元/平米，上年同期则为9620元/平米；销售价格/拿地价格为1.67；拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.69。新增土储一二线城市投资比例超过60%。
财务状况
财务状况方面，上半年招商蛇口平均融资成本4.6%，总有息负债1650.8亿元，短期借款占比为26.25%。
净负债率为34.74%，剔除预收款后资产负债率60.26%，现金短债比1.35。“三道红线”全部合格，档位为绿档。
说明：
（1） 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
（2） 上市房企经营数据统计为2021年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
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