东吴证券：2月金股组合亏损9.68% 3月荐股名单出炉|聚焦券商月度金股_新浪财经

投资研报

【硬核研报】全球稀土看中国，中国稀土看包头！这家公司占尽天时、地利，却一直被看做低估值钢铁股，券商高呼稀土储量市值还有8倍空间！

【硬核研报】化工产品迎史诗级上涨！纺织品“味精“周涨幅超20%，成为最大赢家？利润已达1万/吨，这家产能全球第一的龙头业绩将要暴增

【硬核研报】疯狂的纸浆涨价潮停不下来，涨势有望延续至2021年第四季度，浆系造纸盈利上升通道已打开（名单）

【硬核研报】面膜市占率超40%，全球第四大化妆品制造龙头市值竟不足百亿！券商高喊公司双主业价值被低估四成，轻医美产品也即将放量

　　3月，东吴证券推荐的金股为：建设银行、三一重工、瀚蓝环境、九洲药业、分众传媒、腾讯控股、中国联通、广信股份、中国平安、宝钢股份。

　　【金股复盘】今年2月，东吴证券推荐的金股组合亏损9.68%，在27家券商中排第27名，收益率最高的3只股票分别为分众传媒、荣盛石化、杭可科技，月涨幅分别为0.83%、-1.61%、-2.41%。报告详见《券商2月金股组合"战绩":东兴证券6.86%夺冠东吴最差》。

　　以下为东吴证券3月的金股报告：

　　目前的通货膨胀预期主要是由经济复苏的预期带来：经济增长和需求来越强劲，才带来了通货膨胀的预期，这是一种良性的通货膨胀预期，短期能够为股票市场提供支撑。在全球通货膨胀预期下，对2021年全球及中国经济增长持非常乐观的态度，预计GDP同比增速能够超预期达到11%左右的增长。这样的经济复苏带动的通货膨胀预期短期内对股市是有利的。由于大多数企业盈利明显超出预期，预计在3月和4月报告披露期为股票市场带来上涨效应。

　　经济增长和通货膨胀本身就是双刃剑：中国经济增长和通货膨胀带来业盈利的增长，以及越来越乐观的业绩预测，但是由于股票市场估值越来越高，担心未来的通货膨胀会导致货币紧缩，传导导致估值的下跌。因此一季报披露后之后，对整个市场保持一定谨慎态度，估值不会越拔越高，尤其是在利率水平攀升的情况下。后期建议观察三个指标：1）观察美债的收益率曲线是陡峭还是平缓；2）实际利率水平是否上升；3）社融的增速及绝对数量：

　　以业绩的大幅增长克服市盈率的下跌，选择高增长的顺周期行业：202年美国住宅补库存和中国制造业投资的复苏，这将会带来越来越强烈的经济复苏和企业业绩大幅增长的预期。因此看好大制造业和上游原材料板块包括机械、化工、有色等行业。对于业绩稳健增长的消费品、食品饮料和部分医药行业，由于业绩增速稳定，较难消化高估值的风险，因此持谨慎的态度。