德力股份定增背后:扣非净利常亏 前次募资有圈钱之嫌

德力股份定增背后:扣非净利常亏 前次募资有圈钱之嫌
2020年12月16日 17:23 新浪财经

新浪财经年度巨献,推出年度策略会,邀请200+金麒麟分析师、50+优秀基金经理专场直播,为投资者打造“全明星阵容”,全面透析2021年A股机会和风险,立刻观看

  近日,德力股份(4.950, -0.13, -2.56%)定增预案,拟非公开发行股份不超过3000万股,拟募资不超过6亿元,用于中性药用硼硅玻璃项目(下称“硼硅玻璃项目”)以及补充流动资金,其中硼硅玻璃项目投入资金5亿元。

  值得关注的是,德力股份上次定增募资5.36亿元,4亿元被用于永久补充流动资金,其中的两个募投项目几乎没有动工就匆匆终止。此次定增,德力股份拟再次扩张产能。然而公司所处行业产能过快增长,结构性过剩问题依然突出,2019年行业累计产成品存货增速达到了近十年来的高点。尽管硼硅玻璃项目与公司现主营产品属于不同细分行业,但进入新领域面临的挑战不小,且新项目投资回收期高达8年以上,在如此之长的周期内能否实现预期效益还不得而知 。

  前次定增有“圈钱”之嫌

  2013年,德力股份通过非公开发行股票募集资金5.36亿元,分别用于年产三千万只晶质高档玻璃酒具生产线(二期)项目、年产 2.3 万吨高档玻璃器皿项目及上海施歌实业有限公司联采商超营销平台项目,拟投入募资金额分别为2.89亿元、1.67亿元和0.81亿元。募资于2013年8月到位。

  但在募资到位后的一年多时间里,年产三千万只晶质高档玻璃酒具生产线(二期)项目及上海施歌实业有限公司联采商超营销平台项目进度缓慢。截至2014年11月30日,上述两个项目的投资进度仅为6.25%和2.64%。12月份,德力股份便终止了上述两个项目,终止理由是国内外经济形势和国家宏观政策发生较大变化,日用玻璃器皿行业中的高端产品需求量下降较大,行业高端产品销售环境存在进一步恶化的可能。

  有意思的是,在2013年的定增方案里,德力股份阐述年产三千万只晶质高档玻璃酒具生产线(二期)项目必要性时称:近几年,我国每年从国外进口的玻璃器皿总额在以不低于20%的速度增长,其中高档玻璃器皿占比达90%左右。我国日用玻璃器皿制品的产能还远不能满足国内市场快速增长的要求,尤其是高档玻璃器皿市场需求巨大。未来几年,日用玻璃器皿每年还将以年均15%左右的速度递增。然而仅过了一年多时间,该项目就以与定增方案中相反的理由终止。即使德力股份终止的理由具备一定合理性,但在定增股份上市之前的8个月,相关政策就已出台,德力股份为何不及时终止定增计划,而要等到定增股份发行后才终止?

  德力股份在阐述上海施歌实业有限公司联采商超营销平台项目必要性时称,为了解决联采商超平台与企业营销平台的对接问题,建设联采商超营销平台势在必行。结果在不到一年时间里,德力股份便匆匆终止这一项目。公司将上述两个项目结余的34338.013万元永久性补充流动资金。

  截至2016年12月31日, 年产2.3万吨高档玻璃器皿项目节余的5735.39 万元募资全部永久性补充流动性资金。这意味着,德力股份上次定增募资5.36亿元,4亿元被永久补充流动资金,其中3.43亿元来自改变募资用途,且是在募集资金到位后不久、募投项目几乎未动工、终止理由存疑的情况下改变募资用途。

  新项目投资回收期竟超过8年

  此次定增,硼硅玻璃项目拟投入募集资金5亿元,项目建设期24个月,项目达产后可形成年产一级耐水药用玻璃管制品1万吨、高端模制瓶2800吨的生产能力。

  值得关注的是,德力股份在近些年的年报中多次提及“行业结构性产能过剩”,2019年行业累计产成品存货增速达到了近十年来的高点。在这种情况下,公司拟再次扩张产能。

  预案显示,硼硅玻璃项目生产的产品属于药用玻璃包装,而公司目前的产品属于日用玻璃包装,故此次定增,公司开拓了玻璃产品新领域,这或能提高公司盈利能力。

  但硼硅玻璃项目的投资回收期(含建设期)为8.39年,超过了8年,也就是说,5亿元的投资需要8年多的时间才能收回。在这8年中,行业及公司面临的未知因素较多,能否如期收回投资额、实现预期效益还不得而知。尤其是,公司新进入的细分领域已经有山东药玻(24.670, 0.28, 1.15%)、肖特新康、格雷斯海姆中国、正川股份(16.870, 0.22, 1.32%)等“强敌”,德力股份能否在新领域有一席之地还有待市场检验。

  业绩表现堪忧

  公开资料显示,德力股份主营业务为的近些年的业绩表现不尽人意。2014-2019年、2020年前三季度,公司分别实现营业收入9.48 亿元、8.58亿元、8.72亿元、7.96亿元、7.95亿元、8.67亿元和5.42亿元,同比分别增长-0.55%、-9.52%、1.67 %、-8.71 %、-0.17%、9.14%和-10.5%;分别实现归母净利润0.1亿元、-0.63亿元、-0.61 亿元、0.51亿元、-1.28亿元、0.13亿元和0.01亿元,分别实现扣非归母净利润 -0.01亿元、-0.68亿元、-1.07亿元、-0.28亿元、-1.3亿元、0.35亿元和-0.03亿元。

  最近六年及今年前三季度,公司只有2019年扣非净利润为正,其余报告期皆为负值。同时,只有2016年和2019年的维持收入正增长,其余报告期皆为下降趋势。公司在年报中称,市场景气度低迷,产品同质化竞争加剧是业绩不振的重要原因。

  有意思的是,在营收正增长的2019年,公司营业收入与税金及附加变动却呈背离趋势。新浪财经鹰眼预警显示,2019年,公司营业收入同比变动9.14%,税金及附加同比变动-3.76%。财务人士指出,税金及附加项目,在企业产品结构没有发生明显变动以及相关流转税税制没有发生变革的情况下,税金及附加占营业收入的百分比通常会维持在一个相对稳定的区域内。

  年报显示,德力股份2019年的主营产品和产品结构及主要税种及税率并没有发生明显变化,公司营业收入与税金及附加变动背离的情况需进一步说明。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:公司观察

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

创投月报 | 1月融资量价齐跌:鼎晖投资、元禾璞华设并购基金 金川镍钴97亿融资刷新行业纪录

出品:新浪财经创投Plus  作者:shu据中国基金业协会数据显示,2025年1月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人仅8家,较12月减少近四成,与2024年同期相比下降27.3%;月内已注销私募股权、创业投资基金管理人共276家,其中约...

2025-02-12 17:14:40

绿地控股卖车剑指年入百亿目标 “二次创业”能否挽救亏损百亿的业绩

出品:新浪财经上市公司研究院作者:光心2025年2月5日,绿地控股官方公众号发布推送称公司将切入汽车出口行业,引发市场的广泛关注。该推送称,绿地控股宣布成立新能源汽车出口公司,同时首个出口订单成功签约,将以全球热门车型为主,销往西亚、中东等...

2025-02-12 17:14:40

恒润达生IPO募资额超总资产7倍 无产品、资金紧张、商业前景渺茫 何以支撑百亿估值?

出品:新浪财经上市公司研究院  作者:天利近日,上海恒润达生生物科技股份有限公司(以下简称“恒润达生”)更新了招股书数据。公司拟于科创板上市,2022年10月上市申请即已获得受理。然而,在经历一轮问询,排队超2年之后,恒润达生迄今为止仍未能...

2025-02-12 17:14:40

煌上煌欲借并购破局?并购标的问题重重营收增长疑似停滞 实控人股权因对赌被冻结

出品:新浪财经上市公司研究院  作者:浪头饮食/ 郝显12月2日晚间,煌上煌发布对外投资公告,称拟使用自有资金或自筹资金收购广东展翠食品股份有限公司(以下简称“展翠食品”)控股权,股权收购具体比例待交易各方协商后确定。而早在上一个交易日11...

2024-12-06 13:38:54

创投月报 | 1月融资量价齐跌:鼎晖投资、元禾璞华设并购基金 金川镍钴97亿融资刷新行业纪录

出品:新浪财经创投Plus  作者:shu据中国基金业协会数据显示,2025年1月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人仅8家,较12月减少近四成,与2024年同期相比下降27.3%;月内已注销私募股权、创业投资基金管理人共276家,其中约...

2025-02-12 17:14:40

绿地控股卖车剑指年入百亿目标 “二次创业”能否挽救亏损百亿的业绩

出品:新浪财经上市公司研究院作者:光心2025年2月5日,绿地控股官方公众号发布推送称公司将切入汽车出口行业,引发市场的广泛关注。该推送称,绿地控股宣布成立新能源汽车出口公司,同时首个出口订单成功签约,将以全球热门车型为主,销往西亚、中东等...

2025-02-12 17:14:40

恒润达生IPO募资额超总资产7倍 无产品、资金紧张、商业前景渺茫 何以支撑百亿估值?

出品:新浪财经上市公司研究院  作者:天利近日,上海恒润达生生物科技股份有限公司(以下简称“恒润达生”)更新了招股书数据。公司拟于科创板上市,2022年10月上市申请即已获得受理。然而,在经历一轮问询,排队超2年之后,恒润达生迄今为止仍未能...

2025-02-12 17:14:40

煌上煌欲借并购破局?并购标的问题重重营收增长疑似停滞 实控人股权因对赌被冻结

出品:新浪财经上市公司研究院  作者:浪头饮食/ 郝显12月2日晚间,煌上煌发布对外投资公告,称拟使用自有资金或自筹资金收购广东展翠食品股份有限公司(以下简称“展翠食品”)控股权,股权收购具体比例待交易各方协商后确定。而早在上一个交易日11...

2024-12-06 13:38:54

关注公众号查看全文

公司资本论

连接每日热点,
点评股市众生相

微信公众号

扫一扫 关注我

APP专享直播

开播时间 | 2-16 19:00
华安基金:ETF会客室:DeepSeek引领科技行情,后市如何投资?
开播时间 | 2-16 19:00
景顺长城基金:汇一代「综狮」 铸科技中国
开播时间 | 2-16 14:00
中国全固态电池创新发展高峰论坛:人工智能赋能全固态电池研发平台升级
开播时间 | 2-16 14:00
2025复旦大学管理学院新年论坛
开播时间 | 2-16 13:44
为您·预见—宁波银行开年投策会
开播时间 | 2-16 08:00
中国全固态电池创新发展高峰论坛:材料创新趋势与先进技术
开播时间 | 2-15 17:00
中国全固态电池创新发展高峰论坛:欧阳明高、孙世刚、王德平、孙华军等演讲
开播时间 | 2-14 20:00
「2025蛇年投资大趋势 」对话东方港湾但斌:拥抱时代 与优秀企业共成长
开播时间 | 2-14 19:30
专家解析:苹果选阿里,为什么不是DeepSeek?
开播时间 | 2-14 16:00
国君资管:“春季躁动”行情显现,股债市演绎如何?
开播时间 | 2-16 19:00
华安基金:ETF会客室:DeepSeek引领科技行情,后市如何投资?
开播时间 | 2-16 19:00
景顺长城基金:汇一代「综狮」 铸科技中国
开播时间 | 2-16 14:00
中国全固态电池创新发展高峰论坛:人工智能赋能全固态电池研发平台升级
开播时间 | 2-16 14:00
2025复旦大学管理学院新年论坛
开播时间 | 2-16 13:44
为您·预见—宁波银行开年投策会
开播时间 | 2-16 08:00
中国全固态电池创新发展高峰论坛:材料创新趋势与先进技术
开播时间 | 2-15 17:00
中国全固态电池创新发展高峰论坛:欧阳明高、孙世刚、王德平、孙华军等演讲
开播时间 | 2-14 20:00
「2025蛇年投资大趋势 」对话东方港湾但斌:拥抱时代 与优秀企业共成长
开播时间 | 2-14 19:30
专家解析:苹果选阿里,为什么不是DeepSeek?
开播时间 | 2-14 16:00
国君资管:“春季躁动”行情显现,股债市演绎如何?
上一页下一页
1/10

热门推荐

法国小伙带622张日军侵华照片抵达北京,希望捐赠给中国 收起
法国小伙带622张日军侵华照片抵达北京,希望捐赠给中国

法国小伙带622张日军侵华照片抵达北京,希望捐赠给中国

  • 2025年02月16日
  • 13:38
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 13,180
APP专享
影院支持《哪吒2》暂不排片《美队4》,回应:放映厅少,优先支持国漫

影院支持《哪吒2》暂不排片《美队4》,回应:放映厅少,优先支持国漫

  • 2025年02月16日
  • 11:25
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 4,119
APP专享
61岁乘客在飞机上昏迷抢救无效死亡 航司回应

61岁乘客在飞机上昏迷抢救无效死亡 航司回应

  • 2025年02月16日
  • 14:00
  • APP专享
  • 北京时间
  • 3,237
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.26 +0.24%
京东方A 4.58 +1.55%
TCL科技 4.97 +1.64%
中远海控 14.63 +0.48%
格力电器 43.99 +0.39%
广告

7X24小时

  • 12-18 派能科技 688063 --
  • 12-17 华旺科技 605377 18.63
  • 12-17 法本信息 300925 20.08
  • 12-16 一鸣食品 605179 9.21
  • 12-16 天秦装备 300922 16.05
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间
    更多>
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭