2分钟读财报|逆势开店1000多家难救业绩下滑 绝味大股东高位套现

2分钟读财报|逆势开店1000多家难救业绩下滑 绝味大股东高位套现
2020年12月03日 17:02 新浪财经

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  不久前,有媒体发文质疑绝味食品的研发费用自相矛盾,4500万的研发费用不翼而飞,对此,绝味在11月30日紧急公告澄清。公告中绝味称,公司2017年年报中披露的研发费用和2018年年报披露的上期研发费用存在差异是口径差异。

  尽管辟谣来得很快,但细看之下,绝味食品近年来面临业绩增长瓶颈、大股东不断在高位减持套现也是不争的事实。

  业绩连续高增的绝味鸭脖为什么在今年卖不动了?

  数据显示,2020年前三季度公司实现营业收入38.85亿元,同比微降0.01%,与上期基本持平,归母净利润为5.2亿元,同比下滑15.33%,扣非净利润为5.05亿元,同比下滑14.7%。

  今年是绝味近五年期间第一次出现业绩双降的情形。公司在半年报将业绩下降“甩锅”疫情,半年报中绝味称,疫情对公司生产、物流配送、市场销售等工作造成一定程度的影响。然而,尽管如此,绝味在今年上半年却加快了开店的速度——2020年上半年,公司门店为12058家,去年年底门店数为10954家。这意味着在疫情严重的半年间,绝味开店1104家,平均每天就要开6家店。

  加盟店数量的上升为公司管理带来了更大的压力,2020年上半年,绝味管理费用和销售费用分别同比增长11.35%、15.21%,管理费用率和销售费用率虽然并不算高,但在新开门店无法带来新增收入时,就显得有些得不偿失了。

  同时,加盟模式也使得公司毛利率承压,2020年三季度,绝味食品的毛利率为35.57%,而同行业的周黑鸭上半年毛利率则为54.56%,且从往年数据来看,周黑鸭毛利率均高于绝味20个百分点左右。有业内人士分析称,绝味毛利率偏低主要和其以加盟为主的经营模式有关,加盟模式需要让利给加盟商,所以毛利率较低,且在不断扩张中,毛利率还可能继续承压。

  在业绩双降的阴霾之下,绝味大股东们也纷纷用行动表示了对公司未来的不乐观,8月31日,绝味第一大股东上海聚成公告称减持绝味不超过3652万股,按计划公布当日股价计算,套现金额将近35亿元。然而就在大股东跑路公告发出后,绝味股价便波动下跌,截至12月1日,公司股价已跌至73.8元/股,距最高点跌去23%。

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