2分钟读财报|逆势开店1000多家难救业绩下滑绝味大股东高位套现_新浪财经

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　　不久前，有媒体发文质疑绝味食品的研发费用自相矛盾，4500万的研发费用不翼而飞，对此，绝味在11月30日紧急公告澄清。公告中绝味称，公司2017年年报中披露的研发费用和2018年年报披露的上期研发费用存在差异是口径差异。

　　尽管辟谣来得很快，但细看之下，绝味食品近年来面临业绩增长瓶颈、大股东不断在高位减持套现也是不争的事实。

　　业绩连续高增的绝味鸭脖为什么在今年卖不动了？

　　数据显示，2020年前三季度公司实现营业收入38.85亿元，同比微降0.01%，与上期基本持平，归母净利润为5.2亿元，同比下滑15.33%，扣非净利润为5.05亿元，同比下滑14.7%。

　　今年是绝味近五年期间第一次出现业绩双降的情形。公司在半年报将业绩下降“甩锅”疫情，半年报中绝味称，疫情对公司生产、物流配送、市场销售等工作造成一定程度的影响。然而，尽管如此，绝味在今年上半年却加快了开店的速度——2020年上半年，公司门店为12058家，去年年底门店数为10954家。这意味着在疫情严重的半年间，绝味开店1104家，平均每天就要开6家店。

　　加盟店数量的上升为公司管理带来了更大的压力，2020年上半年，绝味管理费用和销售费用分别同比增长11.35%、15.21%，管理费用率和销售费用率虽然并不算高，但在新开门店无法带来新增收入时，就显得有些得不偿失了。

　　同时，加盟模式也使得公司毛利率承压，2020年三季度，绝味食品的毛利率为35.57%，而同行业的周黑鸭上半年毛利率则为54.56%，且从往年数据来看，周黑鸭毛利率均高于绝味20个百分点左右。有业内人士分析称，绝味毛利率偏低主要和其以加盟为主的经营模式有关，加盟模式需要让利给加盟商，所以毛利率较低，且在不断扩张中，毛利率还可能继续承压。

　　在业绩双降的阴霾之下，绝味大股东们也纷纷用行动表示了对公司未来的不乐观，8月31日，绝味第一大股东上海聚成公告称减持绝味不超过3652万股，按计划公布当日股价计算，套现金额将近35亿元。然而就在大股东跑路公告发出后，绝味股价便波动下跌，截至12月1日，公司股价已跌至73.8元/股，距最高点跌去23%。