东吴证券：10月金股组合盈利11.48% 11月荐股名单出炉

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　　11月，东吴证券推荐的金股为：招商银行、远东宏信、宝钢股份、恒瑞医药、长城汽车、洋河股份、伊利股份、分众传媒、宁德时代、爱美客。

　　【金股复盘】今年10月，东吴证券推荐的金股组合收益率11.48%，在29家券商中排第1名，收益率最高的3只股票分别为长城汽车、宁德时代、平安银行，月涨幅分别为24.06%、18.15%、17.01%。报告详见《券商10月金股组合"战绩":东吴收益11%夺冠 粤开最差》。

　　以下为东吴证券11月的金股报告：

　　未来6个月，外资有望再次掌握A股定价权：从全球看，中国经济复及股市表现，大幅提高了2021年5月MSCI提高A股权重的可能。中国疫情控制、经济复苏及股市表现均处于前列。对内看，今年A股制度改革明显，外资入市有望进一步简化。今年资本市场改革进一步加深，大幅提高了明年MSCI提高A股权重的可能。此外三季度以来人民币持续升值，判断从今年12月到明年二季度，外资将流入1500-2000亿元，取代今年大规模发行的公募基金，成为市场最大的边际增量资金，可能重新掌握A股定价权。

　　一季度疫情冲击下，龙头公司抗风险能力更强：将各行业市值前1/个股作为一二线龙头代表，2/4市值个股作为三四线龙头代表，发现一季度在疫情冲击下，龙头公司的抗风险能力更强，集中体现在他们的净利润同比增速回落幅度更小，包括医药、电子、白酒、传媒、家电、半导体、房地产行业，一二线龙头Q1净利润同比增速，均高于三四线龙头，显示龙头公司在极端情形下，抗风险能力更优。

　　二三季度，龙头公司恢复更快，市占率进一步提升：二季度以来，中经济超预期复苏，两个季度的业绩数据显示，龙头公司一季度更强的抗风险能力，在随后的两个季度中，转化为更为强烈的业绩反弹：各行业一二线龙头净利润同比增速均值从Q2的1.3%升至Q3的19.6%。两个业绩对比说明：在今年上半年疫情冲击下，多数行业一二龙头公司的市占率继续提升，在随后的复苏中，三四线龙头公司基本面并无太大优势。但从股价表现看，今年前三季度，各行业一二线龙头股累计涨幅均值43.5%，对比三四线龙头涨幅均值42.9%，龙头溢价差异相对有限，认为在资金面和基本面推动下，龙头公司的相对溢价会进一步提升。

　　行业配置：四季度A股宽幅震荡，上行空间有限。重视低估值的金融产及汽车家电，细分赛道优质龙头溢价继续提升。

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责任编辑：公司观察