鹰眼预警:兆丰股份应收增速超营收盈利质量持续降|兆丰股份_新浪财经

　　新浪财经讯兆丰股份发布2019年年度报告，本年度公司实现营业总收入5.59亿元，同比增长12.43%；实现营业利润2.50亿元，同比上升13.89%；实现归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比增长9.32%。同时，公司向全体股东每10股派发现金红利30元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　应收账款增速快于营收增速

　　报告期内，兆丰股份的应收账款增速大于营业收入增速。

　　具体到数据，2019年公司实现营业收入5.59亿元，同比增长12.43%。应收账款为2.84亿元，同比增长45.93%，明显快于营收的增速。值得一提的是，近三年的应收账款/营业收入比值分别为35%、39%、51%，逐渐增大。

　　2019年半年度鹰眼预警也显示出，报告期内，应收账款增速大于营收增速，且应收账款/营收比值高于行业均值。

来源：2019年半年度鹰眼预警

　　公司对应收账款较上年期末增长45.93%，增加金额8922.92万元，解释称主要系本期积极开拓市场，销售同比上升，期末部分新增销售额未到收款账期导致应收账款上升。需要注意，年报披露了应收账款坏账风险，截至2019年末，公司应收账款余额为2.98亿元。若新冠肺炎疫情持续影响宏观经济，客户经营状况和现金流发生重大变化，将导致公司面临坏账风险和资产周转效率下降的风险。

　　净现比持续下降盈利质量趋弱

　　由于本期期末应收账款余额比斯初增加9391.21万元，对经营性现金流有一定的影响。2019年，公司的经营活动产生的现金流量净额为1.52亿元，比2.14亿元的净利润少6253.65万元，且经过计算净现金流/净利润比值为0.71低于1，盈利较弱。

　　对于经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异，除了应收账款余额的增加，公司还解释其中期末材料及加工费等应付账款余额比期初增加5569.05万元，增加经营性现金流；根据新金融工具准则，上年投资的结构性存款在本年取得利息收入1968.49万元在“收到其他与投资活动有关的现金”中反映，减少经营性现金流；上述因素导致本期经营活动产生的经营性净现金流量与净利润金额差额较大。

　　需要注意，经过进一步的计算，近三年的净现比分别为1.07、0.72、0.71，在逐渐降低，盈利质量趋弱。

　　前五大客户较为集中

　　报告期内，兆丰股份公司的前五名客户合计销售金额为4.36亿元，占年度销售总额的77.99%。

　　公司前五名客户的销售额占营业收入的比重较高，虽然公司与主要客户形成了较为稳固的合作关系，但仍可能给公司的经营带来一定风险。如主要客户的生产经营发生重大问题或财务状况出现恶化，将会对公司的产品销售和应收账款的及时回收等产生一定的不利影响。

来源：2019年公司年报

　　兆丰股份是一家专业生产汽车轮毂轴承单元的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轮毂轴承单元的研发、生产和销售。（文/上市公司研究院财报鹰眼）

　　新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。