鹰眼预警：华通医药营收净利背离 募投项目进展缓慢

　　新浪财经讯 4月18日，华通医药发布2019年年度报告，2019年，公司实现营业总收入16.79亿元，较上年同期增长10.27%；实现归属于上市公司股东的净利润2505.48万元，较上年同期下降27.51%；实现扣非净利润2107.88万元，同比减少30.77%。

来源：2019年年报鹰眼预警

　　营收净利润变动背离 应收占比最高

　　公司主要从事药品批发、药品零售、药品生产销售等业务，2019年，三大业务的营收占比分别为65.83%、18.89%、13.18%，公司82.79%的营收来源于绍兴地区。

　　报告期内，公司营收净利润变动背离。公司实现营业总收入16.79亿元，较上年同期增长10.27%；实现归属于上市公司股东的净利润2505.48万元，较上年同期下降27.51%。

　　公司的药品批发、药品零售及药品生产业务的营业收入均获得了不同程度的增长，而相关利润出现一定幅度下降，主要原因为：公司发行可转换公司债券按实际利率计提利息致财务成本增加；固定资产折旧计提增加；因行业政策环境变化，子公司景岳堂药业对部分研发产品的投入由其他非流动资产转为研发费用。

　　费用端，公司三费/毛利润高达80.67%，其中，三费为2.04亿元，毛利润为2.53亿元。近三年来，公司三费/毛利润比值分别为68.33%、76.34%、80.67%，逐年增长。

　　三费的逐年增长，导致公司净利率不断减少。近三年来，公司净利率分别为2.91%、2.04%、1.17%，逐年减少，与此同时，公司净资产收益率-加权分别为7.55%、5.90%、3.77%，也在逐年下滑，公司盈利能力趋弱。

　　公司经营性资产层面，应收账款占比最高，且增速超营收。截止2019年12月31日，应收账款余额为3.72亿元，坏账准备577.52万元，应收账款净额3.67亿元。占总资产比例为23.49%，占比最高。若公司不能保持对应收账款的有效管理，仍有可能面临一定的坏账风险。

　　年报显示，管理层根据应收账款账龄及客户信用情况对应收账款的减值情况进行评估。确定应收账款坏账准备的金额需要管理层考虑客户的信用风险、历史付款记录以及存在的争议等情况后，进行重大判断及估计。因此会所把应收账款的坏账准备列为关键审计事项。

来源：2019年年报鹰眼预警

　　多个募投项目进展缓慢 存款收益大增

　　公司于2018年6月14日公开发行了224万张可转换公司债券，每张面值100元，扣除与发行有关的费用647.49万元，募集资金净额为2.18亿元。公司所募集的资金用于年产10000吨中药饮片扩建项目及技术研发中心项目。

　　根据年报，公司募集资金承诺项目“年产 10000 吨中药饮片扩建项目”、“技术研发中心项目”报告期内投入金额分别为46.84万元、1.8万元，投资进度为0.29%、1.10%。根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》显示，“年产 10000 吨中药饮片扩建项目”项目建设期为 2 年，公司募集资金投入进度较慢。

　　年报显示，2019年10月14日，公司及子公司景岳堂药业使用部分闲置募集资金购买了招商银行股份有限公司、浙商银行股份有限公司合计人民币1.8亿元的结构性存款产品。截止报告期末，公司累计使用募集资金105.51万元，募集资金账户余额2.25亿元，主要系利息收入扣除手续费支出后净额816.60万元。

　　报告期内，公司投资收益高达467.03万元，占净利润比值为23.71%，投资收益较去年同期增长162.93%，主要由于购买结构性存款收益。（文/上市公司研究院财报鹰眼）

来源：2019年年报

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责任编辑：公司观察