鹰眼预警：华凯创意营收应收变动背离 净利率持续下滑

　　新浪财经讯 4月17日，华凯创意发布2019年年报。2019年，华凯创意实现营业收入4.1亿元，同比下降8.2%，2018年同期为4.5亿元；实现归母净利润798.1万元，同比下降49.1%，2018年同期为1569.2万元；实现扣非后归母净利润52.7万元，同比下降92.7%。

　　净利率持续下滑 非经常性损益占比大

　　报告期内，华凯创意业绩有明显下降。营业收入同比下降8.2%、归母净利润同比下降49.1%，扣非后归母净利润同比下降92.7%。

　　鹰眼预警显示，华凯创意净资产收益率连续三年下降，由2017年的10.4%下降至1.6%。进行杜邦分析发现，主要是由于销售净利率和资产周转率下降所致。2017年到2018年，销售净利率分别为8.7%、3.5%和1.9%。

　　华凯创意表示，营业收入的变动主要系项目施工结算进度未达预期。营业利润下滑主要是公司推进展厅业务拓展、推进重大资产重组，影响期间费用同比增加。

　　华凯创意本期实现非经常性损益745.38万元，占归母净利润的93%，其中计入当期损益的政府补助为896.89万元。

　　应收、存货占比大 周转率下降

　　资产方面，华凯创意的应收账款账面价值由2018年的2.9亿元上升至3.42亿元，占总资产的比重为30.45%。存货账面价值为3.38亿元，占总资产的比重为30.08%。应收账款和存货合计占总资产的比重超过60%。

　　本期华凯创意的周转率有所下降，存货周转率由0.9次下降至0.8次，应收账款周转率由1.4次下降至1.3次。（文/上市公司研究院财报鹰眼）

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责任编辑：公司观察