新浪财经讯 4月3日，宏达股份发布2019年年度报告，2019年，公司实现营业收入25.45亿元，比上年同期减少5.38%；归属于母公司的净利润8450.35万元，同比增长103.16%；扣非净利润4351.67万元，同比上升111.47%。公司拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
来源：2019年年报鹰眼预警营收净利润变动背离 利润靠投资收益扭亏
公司主营业务包括有色金属锌的冶炼、加工和销售，以及磷化工产品生产和销售。主要产品包括锌锭、锌合金以及磷酸盐系列产品、复合肥等。锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，广泛应用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业；磷酸盐系列产品可作高效肥料施用，也可作为氮磷原料制造复合肥，广泛适用于各种粮食作物和经济作物，精制磷酸一铵还可作为干粉灭火剂原料。
公司本部现有电解锌生产能力10万吨/年，2019年实际生产3.31万吨；锌合金生产能力10万吨/年，2019年实际生产4.80万吨。公司现有磷酸盐系列产品产能 36 万吨/年，2019 年公司实际生产 29.76 万吨；复肥产能 20万吨/年，2019年公司实际生产9.98万吨。
2019年，公司实现营业收入25.45亿元，比上年同期减少5.38%。其中，锌产品、磷铵盐系列产品、复合肥营收分别为15.50亿元、6.31亿元、2.29亿元，营收占比分别为60.91%、24.80%、9.00%。公司营收下滑主要系主要产品锌产品的营收下滑所致。
报告期内，锌产品营收同比减少3.48%。全球矿山从减产中逐渐恢复，锌精矿持续增产，原料市场供应宽松，2019 年锌冶炼行业主要原料锌精矿采购价格维持在低位。
利润层面，公司归母净利润同比增长103.16%至8450.35万元，公司营收与净利润变动背离。近三年来，公司归母净利润分别为2.06亿元、-26.72亿元、8450.35万元，较为波动。
值得注意的是，公司三费/毛利润高达135.16%，净利润扭亏主要靠投资收益。报告期内，公司三费高达3.28亿元，毛利润为2.43亿元，进一步计算三费/毛利润比值高达135.16%。而公司净利润扭亏主要系投资收益，2019年，公司投资收益高达1.46亿元，高于公司净利润，公司投资收益来源于对四川信托 22.1605%股权，该笔收益较上年同期减少1655万元。
盈利质量层面，公司经营活动产生的现金流量净额为6202.41万元，与净利润比值为0.74低于1，公司盈利质量较弱。
来源：2019年年报鹰眼预警短期偿债能力趋弱 资金缺口近5亿元
资金链压力层面，公司短期偿债压力上升，自身业务持续现金造血能力较差，偿还短期债务的资金缺口值得关注。近三期报告期内，公司经营活动净现金流分别为-2.73亿元、2929.84万元、6202.41万元；报告期内，广义货币资金为3.14亿元，广义货币资金与经营活动净现金流之和为3.76亿元，低于公司短期债务8.59亿，资金缺口为4.83亿元。
报告期内，公司利息费用高达9549.91万元，占净利润比值高达113.58%。
偿债能力层面，公司资产负债率同比小幅减少2.29个百分点至50.64%，流动比率、速动比率分别为0.38、0.19，流动比率低于2，速动比率低于1，公司短期偿债能力较弱。且近三年来，公司流动比率分别为0.97、0.43、0.38，速动比率分别为0.25、0.22、0.19，均在逐年减小，公司短期偿债能力趋弱。（文/上市公司研究院财报鹰眼）
来源：2019年年报鹰眼预警新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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