鹰眼预警：中兴商业净利增速远超营收盈利质量下滑_新浪财经

　　新浪财经讯 4月2日，中兴商业发布2019年年度报告。年报显示，2019年全年公司实现营业收入27亿元，同比微增5.9%，归母净利润1.5亿元，同比增长70.9%，扣非归母净利润1.2亿元，同比增长29.6%。

　　中兴商业以商业零售为主要业务，经营业态包括百货、超市、网络购物平台等，主要分布于沈阳市核心商圈，辐射周边鞍山、抚顺、本溪、铁岭、辽阳等主要城市，公司经营模式包括联营、自营及物业租赁等，以联营模式为主。

　　净利润增速远超营收增速

来源：鹰眼预警

　　鹰眼数据显示，2019年公司营业收入同比微增5.9%至27亿元，归母净利润同比大增70.9%至1.5亿元，二者均完成三连增，业绩表现良好。

　　从年报数据来看，公司净利润增速超过营收增速主要有两方面原因，一是公司本报告期实现0.31亿元的非经常性损益，去年同期非经常性损益为-0.05亿元；二是公司的三费有所下降，带来了较大的利润空间。

来源：2019年年报

　　年报表明，2019年公司取得的投资收益达740.7万元，委托他人投资或管理资产的损益达425.6亿元，其他符合非经常性损益定义的损益项目达3623万元，非流动资产处置损益76.6万元，合计非经常性损益约3136万元，占当期净利润的20.1%。

　　费用方面，公司本报告期销售费用为5206万元，同比下降2.94%；管理费用为2.65亿元，同比下降7.09%；财务费用为-1284万元，去年同期为89.7万元，同比下降1532%。

　　净现比连续三年下滑盈利质量趋弱

　　虽然业绩表现优异，但中兴商业2019年盈利质量却有所下滑。

　　数据显示，2017年至2019年公司经营活动净现金流分别为1.06亿元、1.06亿元、1.56亿元，2019年增速较快；但净现比分别为1.25、1.18、1.01，连续三年下滑，公司盈利质量不及从前。（文/上市公司研究院财报鹰眼）

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