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疫情之下物业公司股价波动加大,是否迎来布局良机?3月31日,新浪财经“资本+”系列分享会之“物管行业的机遇与发展“在新浪财经云会议端线上举行。新浪财经特邀佳兆业美好董事会主席及总裁廖传强、上投摩根中国世纪基金经理王丽军、招商证券(18.560, 0.31, 1.70%)房地产行业首席分析师赵可,硬核解读疫情之下物业管理行业的机遇与发展。
招商证券房地产行业首席分析师赵可在研讨会上表示,这几年因为有一个竣工周期的主导,物业行业从2019年开始往后推三年的高增长都是比较确定的,也在高估值上给了反应。三年之后这一轮竣工周期走完,再往后面走增速肯定会下来,或者说到2022年之后估值能超过20X就算比较快的增长了,但这仍是很高的增长,企业的分化会加大,拥有TO C基因的公司能走更远。
疫情影响短期在管面积转换 但竣工不会消失
疫情可能在当下会对物管行业有一些短期影响,但是实际上中长期来讲是有促进的。短期影响是消杀成本、加班工资等的上升,以及在管面积的转换。但是竣工并不会消失,交房也是必须的,那么交房之后物业公司就有接纳的过程。此外还有一些增值服务包括社区教育、居家的服务,甚至二手房经纪,肯定会受到一定的影响。
与开发类板块从成长走向成熟不同,物管板块是一个豪华赛道,还在成长期。疫情是物管行业一个新成长起点。疫情可以帮助投资者首先发现更好的更具有管理红利的物管公司。其次也会倒逼以前服务水平低下的公司改善和提高自己的能力。第三,本身没有物业板块的一些老旧小区,未来也会对合理的物业管理提出需求。
物业还没进入完全竞争
赵可认为,当下物业管理行业市占率比较分散,行业没有进入到完全竞争的阶段。
而系统性增值服务可能还在一个观察期,或者说迭代的速度会相对的慢一点。因为增值服务包括了非业主和准业主相关的两块,跟非业主相关的这一块没有太多故事可讲,但是对于跟业主相关的故事,想象空间很大。因为毕竟社区是最近距离跟居民接触的一个接口,尤其是在特殊时间点,这个接口可能变得更有价值。在一个正常的年代,这些接口可能更多的会被其他的互联网行业降维的压制。其实本身物业,包括未来的社区共享,到底在什么时间点怎么样发展,这个商业模式从资本市场角度是没有看到成熟的模式的。
所以物业公司在增长上,应该用做服务业的心态,把规模做上去,无论是通过母公司输血还是拓展或是并购。这个过程中要把自己的基础服务做好,这才是当下物管公司要考虑的事情,如何在品质和毛利上达到某个平衡点的考量。
非住宅物业的成长起点或在明年
赵可认为非住宅物业存量升级的机会更多,更应该关注行业周期和经济周期变化带来的机会。在整个经济周期下行阶段,尤其伴随行业供需失衡过程中,物业所有人创造的价值也在往下走的时候,或者说租金回报率在往下走的时候,作为物业管理公司其实收费的价格弹性也在变弱,这和宏观上是相通的。
所以我们认为有一个比较好的时间窗口,从明年开始往后再看两、三年,是一个比较好的拓展时间窗口。从经济下行的角度和短期疫情催化的角度来讲,一线城市和二线城市的物业、写字楼以及其他特殊目的商业,已经出现了下行的趋势,甚至还在延续。明年可能是一个底部,这个过程中,对有增长诉求的物业管理机构来讲是一个比较好的时间窗口,因为在这个点上可能有比较好的管理人替换的可能。
三年后物业高增速仍在,但增速放缓
未来三年物业板块的投资是从一个板块机会往个股性机会变化的过程。从目前情况来看,很多物业公司的估值大概到了40倍左右的位置,这意味着当前的市场是很有效的。估值在当前反映了行业的机会,再往后面两、三年就是选股的差异机会。
这几年因为有一个竣工周期的主导,物业公司从2019年开始往后推三年的高增长都是比较确定的,也在高估值上给了反应。三年之后竣工周期走完,在往后面走增速肯定会下来,这是不用怀疑的事,或者说到2020年之后估值到20倍+就算比较快的增长了。从更中观和宏观的角度来讲,商业类的物业也会有触底回升的过程,可能机构类物业也会迎来新的并购机会,包括拓展的机会,还待后续观察。
物业是个豪华赛道 没有政策压制
物业板块最近上升较快,主要谈两个方面的逻辑。第一,这个行业本身是一个豪华赛道,所谓豪华赛道意味着它是一个成长板块,在当前的宏观形势下肯定是更受关注的。当前宏观形势就是流动性变宽松这样一个大的背景。
第二,在对比开发类板块和物业板块下,大家都想到一个问题,地产开发类板块始终有一个很大的压制,就是政策。政策难以去把握,尤其是在这个周期中间。物业板块现金流很好,也不需要去猜政策,相应的它又具有成长性。因此,对于投资者的吸引力也在上升。当然,当前政策环境下,开发类板块的好公司未来的价值也会进一步凸显。
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责任编辑:公司观察
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趋势领涨今天 07:46:21
在全球开发者先锋大会上,商汤科技联合创始人、首席科学家王晓刚表示,以模仿学习为主的端到端技术面临挑战,一方面高质量场景数据稀缺,驾驶数据质量参差不齐;另一方面模仿学习存在性能瓶颈。他还透露,商汤下一代与世界模型协同交互的端到端自动驾驶方案将在4月车展发布,此外,日日新大模型6.0也将在今年发布。 -
趋势领涨今天 04:06:31
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趋势领涨今天 02:07:22
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨今天 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨今天 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
趋势领涨今天 01:41:19
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨今天 00:54:15
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趋势领涨2025-02-21 10:54:37
证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:38
所以下周还会有一次回踩,第一支撑10周线,第二支撑15分钟图轮峰线。只要支撑不跌破,那么宽幅震荡完成之后,大盘会继续向上运行。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:33
30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】