*ST天化停牌269天:重整已有接盘 何时复牌仍无时间表

　　新浪财经讯 10月10日消息，*ST天化停牌已经269天，公司停牌主要缘于破产重整，近日，*ST天化重整有了接盘者，但何时复牌，上市公司并未给出时间表。持有该股的投资者或许不知该哭还是该笑：躲在“停牌”中，或许感受不到资本市场的寒冬，但长期停牌的上市公司复牌股价多数遭遇重挫。

　　停牌缘于破产重整

　　*ST天化重整程序于2017年12月正式启动，主要是因为债务危机无法偿还借款被申请破产重整，2014年-2016年其财务费用分别达到4.11亿、1.28亿元和3.06亿元，债务高压使得*ST天化难以喘息。2017年12月11日晚间，*ST天化公告，控股股东泸天化集团被法院裁定重整，紧接着，12月13日*ST天化被法院裁定重整，12月15日公司全资子公司宁夏和宁化学有限公司被法院裁定重整。随后，披露重整被法院受理公告之日起二十个交易日届满的次一交易日实施停牌，即2018 年 1 月 15 日起实施停牌。

　　2018 年 9 月 26 日下午 15：00 时，评标委员会经审议最终表决同意由泸天化集团、江苏富邦及天乇公司组成的联合投标人作为泸天化股份重整投资人。在完成评标委员会评选过程之后，公司管理人于2018 年 9 月 27 日向泸天化集团、江苏富邦、天乇公司三家公司组成的联合投标人发出重整投资人资格确认函，确认联合投标人中标并成为上市公司四川泸天化股份有限公司重整投资人。

　　2018 年 9 月 30 日，公司管理人与泸天化集团、江苏富邦、天乇公司三家公司签署《四川泸天化股份有限公司重整投资框架协议》（以下简称“协议”），就本次重整投资的相关事宜进行了约定。根据协议，泸天化集团、江苏富邦、天乇公司将自协议生效之日起 10 个工作日内支付第一期股票受让价款 0.4935 亿元；自协议生效之日起 60 日内或在 2018 年 11 月 30 日前支付第二期股票受让价款 15.9565 亿元；在投标阶段缴纳的保证金 0.5 亿元继续作为协议的履约保证金，并可转为第二期股票受让价款。公司管理人将根据股票受让价款支付情况，协助向重整投资人划转相应数量股票。

　　9月，*ST天化第二次进行重整投资人遴选。据了解，投标人需支付价款受让锁定期为3年的4.7亿股*ST天化股票，所筹集资金除用于重整公司业务外，还将用于支付*ST天化重整计划所需的各项费用和清偿应当以现金方式清偿的债务。

　　同时，投标人需承诺，2018、2019、2020年*ST天化的净利润分别不低于3.1亿元、3.4亿元、3.5亿元，或上述三年的净利润累计达到10亿元。若承诺不达标，投资人将以现金方式补偿不足部分。

　　泸天化集团曾是*ST天化控股股东，后因清偿债务，其所持*ST天化股票全部被处置。若本次受让股份顺利实施，泸天化集团将再次成为*ST天化大股东。

　　*ST天化主营化肥业务，自2013年起发生巨额亏损，最终在2017年底申请破产重整。按照计划，*ST天化以5.85亿股的总股本，按每10股转增16.8股的比例转增9.83亿股。其中，约4.94亿股以每股8.89元的价格实施以股抵债；4.7亿股将通过公开方式附条件引入重整投资人；1900万股通过公开询价方式予以处置。

　　值得注意的是，*ST天化复牌之后将不对股票进行除权。除权是指，上市公司在发生送股或配股等情况之后，由于总股本增加导致每股净资产减少，需进行股票价格调整，以剔除影响因素。

　　*ST天化称，公司此次转增股本是用于偿债和引进重整投资人等，债权人、重整投资人等相关方均支付相应对价，因此不存在股本增加而所有者权益未发生变化的情形，从而无需进行除权调整。

　　至于何时复牌，现在或言之尚早。*ST天化10月9日公告称，公司仍处于重整计划执行阶段。

　　或许令人稍感安慰的是，重整投资人给出*ST天化未来3年10亿元的业绩承诺。

　　公司半年报显示2018年1-6月实现营业收入21.38亿元，同比增长12.54%；归属于上市公司股东的净利润2.71亿元，同比增长797.28%。但需要注意的是，公司处于重整程序，重整期间金融机构借款停止计息，财务费用大幅减少或是利润扭亏的重要原因，毕竟重整之前利润被财务费用几近压垮。

　　停牌期间 资本市场波诡云谲

　　*ST天化今年1月15日停牌，刚好躲过这半年以来A股大跌行情。在此期间，沪指重挫20.50%，跌703.1点，深证成指跌30.11%，创指跌24.58%。

　　对于持有该股的投资者或许不知该哭还是该笑：躲在“停牌”中，或许感受不到资本市场的寒冬，但也须知，上市公司复牌股价多数遭遇重挫。

责任编辑：公司观察