林园，唯一公开重仓股出炉！这个赛道有万亿空间？

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　　来源：证券市场周刊市场号

　　近期，随着三季报的陆续披露，知名投资者的持仓不断出现，林园就是其中之一。

　　林园看好“嘴巴经济”，据报道，其目前有八成资产投资于白酒、医药等相关行业，新兴赛道则少有涉及。不过，最新的持仓数据显示，林园目前仅有一家A股公开持仓，这家公司却不属于“嘴巴经济”。那么，这家公司到底是谁呢？

　　最新持仓

　　最近几年，作为市场关注度较高的投资者，林园的一举一动都牵动着市场的敏感神经，但从公开持仓来看，林园少有A股持仓，最多的还是上市公司可转债持仓。

　　如据最新公告，截至去年6月26日，林园旗下林园投资其一致行动人汉中林园投资共持有纵横转债575800张，约占纵横转债发行总量的21.33%。截至今年10月23日，林园投资及其一致行动人汉中林园投资共持有纵横转债207130张，约占纵横转债发行总量的7.67%，较上次公告比例减少13.66%。

　　不过，最新公告显示，林园即现身一家上市公司的前十大流通股股东名单，这家公司就是林园金龙羽。公告还显示，截至今年三季度末，林园投资旗下115号私募证券投资基金（以下简称“115号基金”）持有金龙羽39万股，持股市值为0.06亿元，位列公司的第十大流通股股东（见图1）。

　　从持仓周期来看，115号基金首次公开现身金龙羽的时间是今年一季度末，至今已连续重仓三个季度，且持股数量未变。据Wind统计，金龙羽在今年一季度期间的成交均价是17.37元/股，在今年三季度末的收盘价是16.31元/股，最新的收盘价也在16元/股左右，以此来看，林园的此笔持仓可能还没有产生浮盈。

　　非“嘴巴经济”

　　据公告，金龙羽的主营业务为电线电缆的研发、生产、销售与服务，属于电力电缆类，主要产品包括电线和电缆两大类，并非林园一向偏爱的“嘴巴经济”。那么，金龙羽有什么独到之处呢？

　　从基本面来看，金龙羽最近几个报告期的经营情况并不出彩。最新三季报显示，公司实现营业收入26.41亿元，同比下滑5%，归母净利润1.27亿元，同比下滑27.58%（见图2）。拉长统计周期来看，自2022年三季度至今，公司营业收入已连续下滑9个报告期，归母净利润是连续下滑5个报告期。其中，对于今年上半年业绩的不及预期，公司表示主要是受市场需求放缓、主要原材料价格大幅波动等因素影响。

　　从完整披露的营收和归母净利润规模来看，金龙羽分别属于中等偏下和中等偏上水平。其中在37家申万线缆部件及其他细分行业公司中，金龙羽今年上半年的营收规模排第24名，归母净利润排第12名。

　　但从业务模块分析，除电线和电缆两大类外，金龙羽还进入了固态电池赛道。如在最新的三季报中，公司的研发费用达3015.58万元，同比增长68.48%。对此，公司方面表示，“主要系固态电池项目研发投入增加所致。”

　　固态电池，相比其他电池具备高安全性和高能量密度的特点，正在成为电动汽车行业的新方向之一。据研究机构EVTank预测，至2030年全球固态电池出货量将达到614.1GWh，占整体锂电池市场的渗透率约为10%，市场规模有望突破2500亿元大关，其中半固态电池将占据主导地位。中信证券（维权）研报也曾指出，固态电池有望开启新一轮电动化创新周期，预计到2030年，全球固态电池市场空间将达到1.2万亿元。

　　从布局固态电池时间节点来看，最早可追溯到2021年，当年的8月11日，金龙羽董事会、监事会审议通过了《关于子公司惠州市金龙羽电缆实业发展有限公司与重庆锦添翼新能源科技有限公司签署〈关于共同开发固态电池相关技术及产业化的框架协议〉的议案》，公司全资子公司电缆实业与锦添翼约定，电缆实业拟在五年内投入不超过三亿元与锦添翼共同进行固态电池及其关键材料相关技术的研究开发，并推动研究成果产业化。

　　去年12月28日，金龙羽发布了关于《关于共同开发固态电池相关技术及产业化的框架协议》的进展情况暨子公司签订《协议权益份额转让协议书》的公告。公告显示，经协商一致，锦添翼退出固态电池及其关键材料相关技术研发项目，将框架协议项下相关权益份额转让给电缆实业。这与林园新进重仓金龙羽的时间节点相吻合。

　　固态电池的参与者们

　　固态电池的市场空间具有巨大的潜力，但也面临着一定的挑战，比如成本较高，需要进一步优化生产工艺和降低成本。同时，固态电池的商业化应用还需要解决循环寿命、倍率性能（包括电导率低‌等）等关键问题。而一大批相关上市公司正在突破这些难题，金龙羽就是如此。

　　据公告，金龙羽公布了公司截至今年上半年末的固态电池及其关键材料相关技术研发项目的进展情况，包括电芯、电解质、隔膜和正负极五大方面。其中，电芯方面的研究成果性能尚在测试；电解质、隔膜方面的研究成果（样品）已对外送样；负极的研究成果已满足内部测试要求，正极还需根据测试结果持续改进。

　　赣锋锂业和先导智能也是如此。其中，赣锋锂业在固态电池方面开发的高比能电池能量密度达到420Wh/kg，循环寿命超过700次，并开发出能量密度达到500Wh/kg的样品，可通过200℃热箱与针刺等严苛的安全测试。先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现了从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖。目前公司已与多家行业领军企业达成设备合作，成功获得国内外知名汽车及固态电池企业的全固态生产线订单，公司的电极制备、成膜复合、叠片、组装及化成分容、物流等系列创新方案已经成功应用于全球首条固态电池量产产线，正助力行业迈向新台阶。

　　此外，还有多家相关公司公布了最新的固态电池布局进展情况（见表1）。

　　从研究机构的推荐情况来看，多家相关公司获得了券商的联名推荐，如宁德时代，即获得了山西证券、西部证券等多家券商的推荐。对此，山西证券指出，宁德时代多种技术路线并行研究，硫化物电解质已建立起10Ah级别的验证平台，目标2027年达到7-8分的研发水平。

　　此外，鹏辉能源、三祥新材等多家相关公司近期同样获得了多家券商的联名推荐（见表2）。

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责任编辑：杨红卜