最高预增22倍！投资规模或达千亿！火电能否迎来价值重估？_新浪财经

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　　来源：全景财经

　　“火电板块的估值理应得到重估和重视。”

　　截至10月19日发稿，火电行业共有4家上市公司披露三季度业绩预告，业绩全部预喜。其中，赣能股份预计归母净利润变动幅度达2265.23%。

　　机构认为，火电板块前三季度业绩修复的预期逐步得到印证，展望四季度及明年，业绩修复具备持续性。未来，火电板块价值有望迎来重估。

　　火电板块领涨

　　业绩集体修复

　　Wind数据显示，下半年以来，火电板块涨幅为7.50%，涨幅在电力板块中位列首位；十月份节后以来，火电涨幅也位居板块前列，为6.59%，仅次于光伏发电。

　　火电板块近期的强势，离不开火电企业的集体业绩修复。

　　截至发稿，火电行业共有4家上市公司披露三季度业绩预告，业绩全部预喜。其中，赣能股份为“预增王”，预计前三季度归母净利润为1.46亿元-1.86亿元，上年同期亏损860.88万元，预计归母净利润变动幅度达2265.23%。

　　此外，内蒙华电已披露三季度快报。今年前三季度，公司实现营业总收入172.37亿元，同比增长30.27%；实现营业利润22.16亿元，同比增长1333.53%；实现归母净利润15.58亿元，同比增长537.22%，超越去年全年的归母净利润总额，实现了近五年来的同期最好业绩。

　　内蒙华电是区域型综合能源公司，主要经营以火电为主的发电、供热业务以及风电和太阳能等发电业务。针对业绩大幅上涨的原因，公司表示，2022年前三季度，社会用电量需求增加，公司发电量稳步提升，完成发电量461.81亿千瓦时，较上年同期增长7.19%。此外，受交易电价政策调整影响，公司平均售电单价367.91元/千千瓦时（不含税），同比上涨81.43 元/千千瓦时（不含税）。

　　天风证券认为，从部分企业披露的前三季度业绩来看，发电量高增叠加燃料成本下降，使得火电板块前三季度业绩修复的预期逐步得到印证。展望四季度及明年，火电板块的业绩修复具备持续性。天风证券进一步指出，在迎峰度冬电力供需偏紧的背景下，火电发电量有望持续高增；中长期看，电力硬缺口叠加政策加码，火电板块价值有望迎来重估。

　　机构：未来盈利可期

　　理应价值重估

　　过去一段时间，在电力领域中，以风、光、水为代表的“绿色电力”格外受宠，火电则被视为终将被淘汰的“旧能源”。

　　然而，今年以来在极端气候等因素的影响下，火电的保供地位愈发凸显，也让人不得不重新思考这一“旧能源”的价值：火电在承担“压舱石”角色的同时，也拥有着转型新能源的潜力。

　　2021年4月以来，煤炭价格持续攀升，导致火电企业盈利水平大幅下降。Wind数据显示，2021年，30家火力发电企业合计亏损达664.76亿元。但从装机容量上看，截至2021年12月底，全国发电装机容量约23.8亿千瓦，同比增长7.9%。其中，火电装机容量12.97亿千瓦，占比54.6%，仍然超过一半。

　　国家能源局数据显示，2022年1-9月，全社会用电量累计64931亿千瓦时，同比增长4.0%。西南证券指出，今年夏季高温极端性显著，居民用电持续攀升，水电和核电增速贡献却为负。从8月的发电量细分数据看，2022年8月火电、风电增速加快，太阳能发电增速放缓，水电由增转降，核电降幅则继续收窄。其中，火电同比增长14.8%，增速较上月增加9.5pp。