高瓴“不再”是时间的朋友?

高瓴“不再”是时间的朋友?
2021年08月17日 18:53 财经自媒体

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

  高瓴“不再”是时间的朋友?

  来源:环球老虎财经app 

  原创 徐文峰 

  刚获解禁便减持半仓、频频高位“出货”,看到如此典型的“短线”交易思路,谁都不会将其与一直坚守价值投资的高瓴资本联系起来。然而,面对短期利益的巨大诱惑,高瓴资本也不得不动心了。连续两个季度高位减持拼多多、凯莱英刚获解禁就减仓一半、教育股暴跌前夕清仓好未来……高瓴资本这一系列“见好就收”的操作,似乎正让其与“长期主义者”、“做时间的朋友”投资定位渐行渐远。

  ”

  “我希望大家选择做时间的朋友。”这是高瓴资本创始人张磊在2017年人大毕业典礼致辞上说的。

  8月17日,高瓴资本公布了第二季度13F报告,其最新美股持仓情况随之浮出水面。报告显示,高瓴资本在二季度延续了一季度的减持策略,对拼多多进行了大幅减仓。从时间点和股价来看,高瓴再一次实现“高位出货”。

  就在这份美股持仓报告出来之前,A股凯莱英刚刚披露的半年报显示,高瓴资本所持股票刚获得解禁便已经迫不及待地减仓半数。事实上,包括凯莱英在内,今年以来高瓴资本已对数只个股进行了减持甚至清仓操作。尤其在“双减政策”落地前夕,高瓴资本精准“清仓”好未来、一起教育科技的操作更是令人惊叹。

  而从一系列“短线”操作来看,张磊推崇的“做时间的朋友”理念似乎正在变成“做套利的朋友”。“短线”交易、见好就收的操作思路,与高瓴减持的“长期主义”显得格格不入。

  1

  二季度大幅减仓拼多多,高瓴资本频频上演“高抛低吸”

  从最新持仓来看,高瓴资本再次上演了“高位”套现的戏码。

  根据高瓴资本最新披露的2021年第二季度的13F报告,在持续加大对中概股投资力度的同时,高瓴资本在二季度对部分互联网企业则延续了减持策略,遭其减持的个股包括拼多多、ZOOM、优步科技等。

  从减持幅度来看,拼多多位列榜首。截至今年二季度末,高瓴手握690万股拼多多股票。尽管拼多多仍是其重仓的中概股,在持股市值上仅次于百济神州,但是与一季度相比,高瓴对其的持股数量却下降了332万股,减持力度骤然加大。

  事实上,今年一季度,高瓴就已小幅减持拼多多7110股。彼时拼多多股价正值历史高位,一度触达212美元/股。不过随后拼多多便一路走低,尽管如此,在高瓴大幅减持的二季度,拼多多股价均价依然高达129美元。若以季度均价粗略估算,今年上半年高瓴资本已在拼多多上套现约4.3亿美元。

  据老虎财经梳理,2018年三季度,拼多多首次出现在高瓴资本的持仓报告当中,此后便一路加仓,至去年一季度末,即拼多多股价起飞前,高瓴就已持有拼多多954万股,其成本最高不过45.25美元。

  然而,随着拼多多股价的不断上涨,面对巨大的套利空间,高瓴年内两次减持拼多多。而就在高瓴减持的过程中,拼多多股价开始一路下滑。截至8月16日,拼多多股价已从前期高位回撤超六成。

  实际上,过去一年多,高瓴资本对在美上市的中概股进行高抛低吸的案例并不少。比如,在蔚来上市之前,高瓴资本便已入股,然而在蔚来最困难的时候,2019年四季度高瓴资本首次清仓蔚来。随着蔚来汽车度过生存危机,股价再次回升时,高瓴资本在2020年三季度再次买入,不过到第四季度,高瓴却再次清仓了蔚来汽车。

  尽管高瓴资本创始人张磊一直坚称自己是“长期主义”的信徒,但从上述案例来看,实际上作为投资者,高瓴依然摆脱不了短期利益的诱惑。

  2

  凯莱英刚解禁就减半仓,张磊“不再”是时间的朋友?

  除了减持拼多多,高瓴资本在凯莱英和教育股上的操作更是堪称完美。

  就在高瓴公布最新美股持仓的前一天,8月16日,高瓴投资的A股CDMO龙头凯莱英惨遭跌停。跌停原因之一,或是高瓴的减持。

  凯莱英半年报显示,今年二季度高瓴资本对其减持了约220.26万股,较一季度末减仓一半。与加仓拼多多两年后再高位大幅减仓不同,此次高瓴资本的减持带有浓浓的“投机属性”。

  去年10月,高瓴资本通过定增进入凯莱英。彼时,高瓴资本获配440.53万股,获配金额约10亿元。根据公告,锁定期为6个月,一直到今年4月解禁。

  刚解禁便出货一半,高瓴为何如此之急?无他,股价高涨罢了。

  从2020年8月4日至2021年8月5日,近一年间凯莱英股价从217元/股一路攀升至455元/股,累计涨幅高达109.67%。按照高瓴参与定增的227元/股价格测算,在股价最高点时高瓴资本浮盈10亿元,浮盈已经赚回了入股成本,而这只不过短短一年的时间。

  事实是,高瓴没有等到凯莱英冲上历史高点,便已经提前卖出。若按照二季度平均股价348元计算,此次减持可套现7.7亿元,几乎快将成本收回。

  同样的一幕还发生在良品铺子身上。去年2月,良品铺子主板上市,股价一路飙升超80元/股,但是上市短短一年多时间,股价便步入漫漫“熊途”,而原始股东高瓴也开始减持之路。今年2月24日,高瓴资本所持股票刚刚获得解禁,时隔短短几日,便宣布减持。

  除此而外,年内最为人所乐道的,当是高瓴资本对教育股的神奇清仓。

  今年以来,在线教育行业持续经历调整。7月24日,“双减”政策的发布更是使得教育股遭遇灭顶之灾。不过,就在教育股“暴跌”前夕,市场却发现高瓴资本早在今年一季度就已经清仓好未来,彼时正值好未来的股价正值巅峰阶段,约在80美元上下,而如今已经一地鸡毛,跌至5美元左右。同时,高瓴资本还清仓了2020年12月刚上市的一起教育科技的股份。

  可以说,在这场教育股股灾来临之前,高瓴资本不仅实现了全身而退,而且还获利颇丰,调仓之精准令人惊叹。然而,颇具讽刺意味的是,在2018年央视名为《遇见大咖》的节目中,张磊还对教育事业发出这样的感慨:“教育是永远不需要退出的投资,做教育是最让人有幸福感的投资。”

  实际上,过去很长一段时间,张磊在多个场合都自称是“长期主义”信徒,坚持做“时间的朋友”。在2017年母校人大毕业典礼上,张磊曾作为校友代表作致辞。在这次致辞中,张磊呼吁大家“选择做时间的朋友”,并给出自己的理解:“作为投资人,我自己的感触是用长远的眼光看问题做选择,时间自然会成为你的朋友”。

  去年疫情期间,张磊还出了一本名为《价值》的新书。在这本书中,张磊再次分享道:“在多年投资实践中,我逐渐理解,长期主义的胜利,不仅关乎投资的结果,更关键的是在投资的旅途中,发现创造价值的门径,与一群志同道合的人,与拥有伟大格局观的创业者,勠力同心,披荆斩棘,为社会、为他人创造最有益的价值。”

  然而,从今年这一系列“短线”操作来看,张磊推崇的“做时间的朋友”似乎成了“做套利的朋友”。

股民福利!金牛、茅台、手机……任务“豪”礼,等你来拿>>
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:杨红卜

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 08-24 张小泉 301055 --
  • 08-23 宏微科技 688711 --
  • 08-23 远信工业 301053 --
  • 08-20 国光电气 688776 --
  • 08-19 果麦文化 301052 8.11
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部