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来源：中国证券报
中证网讯（记者 徐金忠）7月26日，浦银安盛首席投资官、权益投资总监吴勇发表观点指出，展望后市，一方面，中期A股出现系统性风险的概率较低，另一方面，自2019年以来，A股延续的“重成长、关注行业景气度”的投资逻辑没有改变。因此对于未来的A股投资，保持乐观谨慎的态度，紧密跟踪行业景气度和企业增长变化，发挥主动挖掘个股的能力，追求结构化行情中的投资机会。
今年以来，A股核心资产走势发生了很大的变化，有些龙头品种持续调整。吴勇认为，行业景气度的变化以及企业盈利无法保持高增长是核心原因。例如受房住不炒、流动性边际收缩影响，整个房地产产业链的行业景气度都不太好，从上游的建筑建材，到下游相关的家装、服务，即使部分板块估值水平不算太贵，整体表现也一般。但反观新能源、电子新材料等板块，虽然估值不便宜，但由于整体行业扩张势头明显，行业景气度高，市场表现仍抢眼。
吴勇认为，市场对于高成长、好赛道、好公司的重点偏好一直没有改变，但在行情发展过程中，企业本身也在经历去伪存真、去粗取精的筛选过程，这也需要更加重视中观行业观察以及自下而上的挖掘个股，拥抱高成长、真成长，分享长期投资机会。
资料显示，吴勇是行业内超过十年管理经验且十年年化收益超10%的“双十”基金经理中的代表性权益投资老将。吴勇自2011年5月管理浦银安盛精致生活以来已逾十年，Wind数据显示，截至今年7月22日，浦银安盛精致生活任职回报达332.92%，年化收益率超15.41%。近一年收益率59.50%，排名同类前5%；近三年收益率143.14%，排名同类前1/6。此外，吴勇自2013年3月管理浦银安盛战略新兴产业以来，截至今年7月22日，8年间任职涨幅达354.80%，年化收益率近20%，该基金近一年来收益率58.03%，排名同类基金5%分位；近三年收益129.12%，排名同类基金前1/5。浦银安盛精致生活和浦银安盛战略新兴产业基金净值均在今年上半年创出历史新高，收获了不俗的业绩回报。
吴勇拥有17年金融从业经验，管理基金超过11年，作为金牛基金经理见证了A股起起落落，经历了市场牛熊考验，形成了独特的投资理念。首先是自上而下投资框架和自下而上选股结合：“我们需要注重自上而下的行业看法。比如说，我们对宏观经济的判断，然后进行行业分析，选出景气度比较高的行业和赛道。”吴勇表示，然后再和自下而上的选股进行结合，通过这种方式能够比较好地选出一些公司和行业；其次是十余年投资生涯沉淀的平稳心态和开放思路，吴勇认为，做投资还要关注景气度，景气度高的行业和公司能带来行业的向好发展和公司的业绩提升。
责任编辑：陈志杰
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