广发证券郭磊：整个金融体系要实现对双循环的适配_新浪财经

　　9月22日，由新浪财经主办的第二届中国“科”公司峰会召开。

　　上海证券交易所副总经理阙波、中国人民大学副校长刘元春等20余位资本行业重磅嘉宾齐聚，展望“十四五”规划科技发展新里程，共同探讨中国企业的科创未来。

　　广发证券首席宏观分析师、发展研究中心执行董事郭磊在会上表示，今年10月份将要召开的五中全会，主题之一就是“研究制定十四五规划”，我们估计双循环将会是“十四五”规划的核心线索之一。如何理解双循环未来对于产业链的影响？我们可以从三个角度去认识。

　　角度一：双循环将会影响我们整个供给体系的优化，从供给体系优化角度，我们一方面要补短板，推动国产替代。另外一方面要锻长板，形成中国优势，要推动整个制造业的升级以及部分的传统密集型产业链的出口转内销，这是整个供给体系的优化。

　　角度二：需求体系的升级。这个也会是未来双循环的一个关键环节。从需求体系升级的角度，我们一则要关注整个统一的国内大市场的形成，包括区域经济格局的变化，城市群的定位以及各个城市群的建设，关注国内流通体系的建设，以及更加市场化的商品和要素市场的形成。关注民族品牌和一些新兴的消费业态。就是在这样一系列角度之下，在这样一系列概念的基础上，我们可以看到在“十四五”期间，中国整个需求体系将会完成一个升级。

　　角度三：整个金融体系要实现一个适配。从这个角度，未来一是直接融资会有进一步快速的发展。二是我们传统的金融行业也会围绕着服务于双循环这样一个新发展格局有进一步的变革。