广州万隆：没有持续性策略应对延续_新浪财经

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　　来源广州万隆

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数整体还是偏弱，核心是赛道方向也已经进入短线最小阻力博弈的阶段，对应的是资金、题材没有特别强的延续性。策略应对延续。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为71，处于警戒区。结合情绪指数已经从07月25日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间：2022-07-28）。

　　三、偏差分析

　　盘面上个股涨多跌少，另一方面则是赛道方向盘中反抽后无持续性，导致指数全天行情整体还是表现相对较弱。从资金行为上来看，赛道股目前面临的问题是二季度进一步加仓之后，已经重新进入过度拥挤的状态。并且值得关注的是，公募基金仓位也已经重新回升至历史高位水平，中短期已经缺乏增量资金对目前拥挤的赛道股进一步推升。

　　从基本面的角度来看，宏观经济在政策的支撑下逐步企稳，以及赛道股延续景气趋势，这是存量资金集中持股的核心支撑。另一方面，我们之前一直强调沪深股通为代表的资金在下半年仍有一千多亿的被动配置资金需要建仓，这种增量资金预期支撑下，也是存量资金继续持股的心态支撑预期之一。因此，我们认为三季度还是有望在弱势震荡调整的情况下，有些交易性机会可以继续关注。

　　整体上来看，由于目前机构持仓层面已经过度拥挤，这种情况下行情很难有超额收益机会，延续交易性博弈的关注机会为主，对应的是最小阻力方向的次新、赛道细分、新题材的短线机会为主。而中期的角度来看，需要关注是否有超预期的短期加速下跌的风险出现，一旦行情出现快速调整，那将会为投资者带来新的中期参与机会。

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