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观点：最新公布的PMI数据看，复苏已经开始放缓，经济下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。
全天，沪深两市开盘不一，开盘后快速拉升并双双翻红。此后，多板块迎来表现，指数震荡上行，午后再创日内新高。昨日探底回升后，今日迎来中阳表现。盘面上，猪肉大涨带领农林牧渔板块大涨，而白酒回升下食品饮料板块走强，医药生物、非银金融以及电子等表现良好，而房地产、休闲服务以及纺织服饰等小幅走低。
昨天的探底回升到今日的中阳，市场还是迎来了一些积极的信号：一方面，市场成交小幅回升，昨日两市重新收复万亿成交，今日虽然没能延续，但相比于前几日的骤然萎缩，显然回升了不少；另一方面，白酒等食品类品种迎来收复，显然昨日的短暂性利空或引发资金的潜伏和介入，而基本面的支撑也或提振板块阶段反弹，进而提升市场热情；此外，指数基本突破了9月14日以来的调整趋势，如果明日继续上行，那么基本可以确认这里的调整结束。
当然，此前市场的相对低迷，主要还是由于经济增速放缓压力以及通胀提升预期的担忧。不过，目前对于经济提振的预期反而在逐步增加，包括对于四季度较大的专项债额度对于基建的支持，以及净出口需对于经济的带动。而通胀方面，国务院参事室特约研究员姚景源表示，中国不要担心滞胀的问题，中国不会出现高通货膨胀，特别是不会出现恶性通货膨胀。至于流动性方面，当前总体保持稳定，而且宽松的预期也依旧存在，对市场还是正向的影响。
所以，无论是基本面还是技术面看，市场短期是有一些积极的信号出现的。但是不可否认的是，当前国内外的担忧还是比较多，市场总体做多热情并不是很高，还需要进一步的观望，尤其是如果经济提振以及流动性宽松预期能有提升，那么行情就仍有再进一步的空间，否则就仍将保持震荡和轮动。
总体上，经济复苏以及流动性稳定之下，市场向好趋势的本质没有改变。但经济增速放缓以及全球通胀预期提升下，市场担忧情绪加剧，成交量快速萎缩，对市场造成负面影响，短期操作难度加大。不过，目前看情绪面影响更大一些，而实质性利空并没有显现，随着情绪的小幅回升，市场积极信号也逐步呈现，反弹有望延续，但结构性行情还会呈现。稳健投资者可适当保持仓位，均衡配置。而激进投资者可顺应市场变化，阶段性博弈个股良机。
责任编辑：张书瑗
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