主打驱蚊产品，这家“夫妻店”要上市，销售费用率明显低于同行_新浪财经

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　　来源：IPO日报

　　近日，证监会官网显示，润本生物技术股份有限公司（下称“润本股份”）已递交申报稿，计划申请于上交所主板上市，保荐机构及主承销商为申万宏源证券。

　　此次申请上市，公司计划募集资金9.03亿元，用于黄埔工厂研发及产业化项目、信息系统升级建设项目、渠道建设与品牌推广项目，以及补充流动资金。

　　图片来源：公司官网

　　“夫妻店”

　　根据成分及用途，润本股份主要产品可以分为驱蚊类、个人护理类两大类别，目前已形成驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大核心产品系列。公司共有7家全资子公司，分别是广州润康家、广州小为、鑫翔贸易、润凡电商、润康电商、广州润鑫、浙江润峰，无参股公司及分公司。

　　截至招股书签署日，卓凡投控持有52.45%的股份，为公司控股股东；公司共同实际控制人为赵贵钦和鲍松娟，两人分别直接持有公司21.09%、5.61%的股份，并通过卓凡投控间接持有持股52.45%；赵贵钦还通过担任卓凡承光的执行事务合伙人间接控制6.23%的股份表决权，赵贵钦与鲍松娟夫妇合计控制85.38%的股份表决权。此外，赵贵钦之父赵汉秋也持有公司1.33%的股权、鲍松娟之兄鲍新专持股0.89%。

　　申报稿显示，2019年至2021年（下称“报告期”），润本股份实现营业收入2.79亿元、4.43亿元、5.82亿元，归属于母公司所有者净利润分别为3567.18万元、9471.21万元、1.21亿元。报告期各期，公司驱蚊系列产品销售收入金额占主营业务收入的比例分别为40.88%、38.21%和39.14%，系其主要品类之一。

　　据介绍，公司主要通过与天猫、京东、抖音、唯品会、拼多多等大型电商平台合作，采用线上直销、线上平台经销、线上平台代销等互联网销售模式为消费者提供优质产品。

　　公司销售渠道以互联网平台销售为主，报告期内其通过互联网平台直接销售或供货给互联网平台并由其实现销售的收入占主营业务收入的比例分别为74.77%、78.73%和77.72%，其中线上直销实现收入1.56亿元、2.52亿元、3.33亿元，占各期主营业务收入的比例分别为55.85%、57%和57.15%。

　　销售费用率低于同行

　　报告期内，润本股份的销售费用分别为7629.76万元、9，512.21万元和1.43亿元，占当期营业收入的比例分别为27.38%、21.48%和23.09%。其中2020、2021年依据新收入准则，与销售直接相关的包装费、运输费调整至主营业务成本，若包含主营业务成本中的物流费及包装费，则公司2019年-2021年销售费用占营业收入的比例分别为27.38%、27.35%和29.96%。

　　推广费、职工薪酬是公司销售费用的主要组成部分，其中推广费在销售费用中占比逐年提高。公司推广费包括线上推广费、线下推广费且以线上推广费为主，主要为在天猫、京东等电商平台内支付的流量推广费用、平台佣金以及技术服务费用等。

　　报告期各期，润本股份的推广费金额分别为4056.5万元、7712.26万元和1.08亿元，占营业收入比例的14.56%、17.42%、18.54%，整体呈上升趋势。

　　申报稿指出，推广费逐年增加主要系报告期内随着产销规模扩大，公司加大促销推广和新品的市场培育与推广力度；2021年公司加大了对抖音平台的推广力度，产品在抖音平台的销售额也获得大幅增长；2020年、2021年，公司加大线下推广活动，采用地铁广告形式进行品牌推广，前述两个会计年度的地铁广告费用分别为137.39万元和422.59万元。

　　虽然润本股份报告期内销售费用不断增加，其销售费用率则明显低于同行。

　　公司在申报稿中将上海家化、彩虹集团、贝泰妮、珀莱雅、水羊股份等列为了其同行可比上市公司。从数据上看，2019年至2021年，几家同行可比上市公司销售费用率平均值为37.93%、36.93%、36.93%，润本股份的销售费用率相比之下则远低于这一平均值；从单个公司来看，仅彩虹集团的销售费用率与公司较为接近，其他公司均远高于润本股份。

　　对此公司解释称，贝泰妮、珀莱雅和水羊股份与其同为线上销售模式为主，但前三家企业主要从事化妆品的研发、生产与销售，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆等领域，该赛道竞争激烈，欧美品牌仍然占据主导地位，国内品牌尚处于积极布局抢占市场阶段，邀请明星代言、聘请KOL带货、加大引流推广等营销推广投入支出较大，因此推广费率较高。

　　“至于上海家化，其主营护肤、个护家清产品，销售以线下销售模式为主，且主要布局商超百货等线下渠道，产品线及地域覆盖面较广，除广告营销类费用外，实体店铺租金成本、商场扣点等均较高，因此销售费用率高于发行人。”公司指出。

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