捕捉半导体“黑马”_新浪财经

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　　来源：英才杂志

　　截至3月18日，纳入统计的10家半导体公司，平均营收增幅接近130%，平均净利润增幅约为160%。

　　在这10家公司中，谁是最大黑马？大盘整体萎靡的背景下，又有哪些机会值得关注？

　　海外地缘政治局势动荡，俄乌战争导致氖气停运，加上近日日本福岛地震，车载电子厂瑞萨、硅片厂信越化学和胜高等受到负面影响，这些都加剧了全球半导体供应链的不确定性。

　　需求端，物联网、电动车、中高端模拟IC等增量市场存在结构性产能缺口，射频、微控制器、电源管理等器件需求依然旺盛，供需不平衡的情况下，半导体产业火热不减。

　　继中芯国际发布2022年1-2月经营数据报告后，近日又有多家半导体细分领域龙头披露2022年前两个月取得的优异成绩。

　　截至3月18日，纳入统计的10家半导体公司，平均营收增幅接近130%，平均净利润增幅约为160%。半导体行业的景气度可见一斑。

　　《英才》记者统计了十家半导体公司公布的2022年1-2月业绩情况，以及2022年以来、公告后涨跌幅。

　　*数据统计日期为2022年3月17日

　　就拿其中的设备龙头北方华创来说，其1-2月营收增加了135%，新增订单超过30亿元，同比增长超过60%，近两个月股价较低点已经上涨了23%。

　　那么在这10家公司中，谁是最大黑马？大盘整体萎靡的背景下，又有哪些机会值得关注？

　　各有千秋

　　设备公司一骑绝尘

　　半导体中游晶圆代工厂和IDM公司的扩产潮正在给设备公司带来持续的订单。

　　可以看到，10家公司中半导体设备公司占据“半壁江山”，而且收入增幅排在前列。

　　其中，主要做湿法清洗设备和高纯工艺系统的至纯科技（603690.SH）收入增幅位列第一，达到388%，其2018-2020年三年的年收入平均增速在57%，今年的增幅明显高于过去几年。

　　推测半导体设备贡献了至纯科技较多的业绩增量。因为去年至纯科技的总订单新增32.3亿元，同比增长65%，其中半导体设备新增11.2亿，同比增长111%；到了今年，新增的7.7亿订单中，湿法设备就有2.9亿，占比达38%，高于去年35%的占比，再次拉动了业绩的增长。

　　清洗是贯穿半导体产业链的重要工艺环节，每个晶片在整个制造过程中需要甚至超过 200 道清洗步骤。国内上市公司中包括北方华创、盛美半导体、芯源微等都有做清洗设备，且均能满足28nm工艺制程。

　　除了28nm节点湿法设备，至纯科技的14nm及7nm制程设备已经接到正式订单，将于2022年交付至客户产线验证，而其他几家在14nm及以下制程上的清洗设备目前还没有太大的突破。至纯科技在先进制程上更为领先。

　　另一家半导体测试设备龙头华峰测控，在本次1-2月的业绩预估中，净利率达55%，是这几家公司里净利率水平最高的，而且其净利率相比2021年前三季度的净利率大幅提升6个百分点。

　　华峰测控目前的主要产品为STS8200和STS8300两大类测试机，可以用于电源管理IC、LED驱动、MOSFET晶圆、中大功率分立器件等的测试。从披露数据来看，在模拟混合测试领域，华峰测控的装机量快速增长。截至2020年底，两款产品在10年的时间里装机量是3500台，而仅2021年一年装机量就有1000台，公司产品已然进入“收获期”。在此背景下，公司的净利率水涨船高。

　　从事半导体设计的内存接口芯片龙头澜起科技（688008.SH）也值得关注。

　　澜起科技是全球第一大内存接口芯片供应商，公司拥有从DDR2至DDR5全系列内存接口芯片产品。

　　今年1-2月澜起科技实现营业收入6.2亿元左右，同比增长211%左右；实现归属于上市公司股东的净利润2.2亿元左右，同比增长157%左右，一改此前收入利润双双下滑的颓势。

　　要知道它在2019-2021年一季度其收入分别为4.1、5.0、3.0亿元，归母净利润分别为2.3、2.6、1.3亿元，因此今年一季度大概率业绩会创新高。

　　随着DDR5内存普及率的提升，澜起科技的DDR5内存接口芯片将迎来爆发期。

　　被低估的中芯国际

　　盈利增速提升，资本支出增加，股价却大跌

　　继公告1-2月业绩后，各家公司涨跌不一，不过有90%的公司都实现了上涨，两家公告最晚的公司至纯科技和兆易创新则实现了10%以上的增幅。

　　只有中芯国际一家，公告后至3月17日，股价下跌了5.66%。

　　中芯国际2021年股价一直维持震荡的表现，最低时也维持在50元/股之上，但是自今年以来，中芯国际跌破50元的低点后持续表现低迷，股价在3月16日创下历史新低44.13元。