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原标题：韩国取消国民免税额度上限，未来中韩免税行业竞争或将加剧
来源：玲听消费
核心观点
【韩国取消国民免税额度上限，未来中韩免税行业竞争或将加剧】
据韩国经济及财政部消息，韩国政府将从2022年3月1日起取消出境国民在韩国免税购物的额度上限5000美元（597万韩元）。政府称此举是将海外消费转化为国内消费的一种尝试。新冠疫情的冲击严重影响了各国出境游、跨境游，进而对于韩国免税行业带来严重的冲击。韩国政府此举一方面是为了鼓励本国国民购买免税商品带往海外，另一方面也是为了增加海外奢侈品消费的回流。当前我国免税行业蓬勃发展，我国疫情形势控制相对良好使得较比日韩等国免税行业，我国免税行业拥有更快的成长、扩张速度。而韩国免税行业发展历史悠久，市场也较为成熟，未来中韩之间免税行业的竞争或将加剧，随着我国免税行业在规模扩张、品牌合作关系增多、政策支持、疫情形势得控等因素影响下，我国免税行业有望不断提升竞争实力，进一步提升国际地位。
【公司公告及行业信息】
华天酒店： 华天酒店下属子公司累计收到政府各类补助资金共计3，459，585元；*ST圣亚：星海湾投资处于司法冻结（轮候冻结）状态的股份数量为30，945，600股，占公司总股本的24.03%；首旅酒店： 本次非公开发行完成后，公司股本新增134，348，410股；西安旅游： 公司决定终止公开转让公司所持迭部县扎尕那生态旅游文化发展有限公司、迭部县扎尕那康养置业有限公司全部股权相关事项。
【投资建议】
免税行业：我们看好免税行业在客流恢复的支撑下较为明确的复苏趋势。相关标的为在客流回升后有望呈现收入及利润端复苏的中国中免。
酒店行业：行业结构升级与连锁化趋势明显，龙头酒店集团品牌、规模及管理优势明显，未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店、首旅酒店、华住集团。
餐饮与旅游业：疫情下行业复苏短期承压，行业连锁化趋势明显，关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海底捞、呷哺呷哺。
【风险提示】
疫情影响反复；宏观经济波动；政策监管风险。
报告正文
02
板块行情分析
2.1 板块总体行情
上周（12.20-12.24）社会服务板块（申万）下跌0.03%，上证综指下跌0.39%，深证成指下跌1.06%，沪深300下跌0.91%，社会服务板块上周跑赢上证综指0.36个百分点，在申万35个一级子行业周涨跌幅中排名第14位。
2.2 子板块行情
分子行业来看，上周社会服务各子板块有涨有跌。酒店、自然景点、人工景点、其他休闲服务III、餐饮跑赢社会服务板块指数，其余子板块跑输。子板块涨跌幅依次为酒店（4.45%）、自然景点（0.76%）、人工景点（0.72%）、其他休闲服务III（0.00%）、餐饮（0.00%）、旅游综合（-0.78%）。
2.3 个股行情
个股方面，上周云南旅游、锦江酒店、大东海A涨幅居前，米奥会展、曲江文旅、张家界跌幅居前。
2.4 板块沪深港通活跃个股情况
上周（12.20-12.24），沪深港通各自前十大活跃个股中社会服务行业公司共计一家，其中沪股通一家：中国中免；深股通0家。中国中免上周净买入额为1.50亿元。
2.5 重点标的沪港通持股占流通A股、港股比例
2.5.1．中国中免沪股通持股占流通A股比例
中国中免沪股通持股占流通A股比例自年初至八月中旬呈下降趋势，八月下旬开始快速上升，截至2021年12月23日，中国中免沪股通持股占流通A股比例上涨至10.69%。
2.5.2．锦江酒店沪股通持股占流通A股比例
锦江酒店沪股通持股占流通A股比例自年初以来较为稳定，保持在6.5%左右，10月中旬至11月中旬有所下降，而后稳定在5%左右，当前值为4.84%。
2.5.3．首旅酒店沪股通持股占流通A股比例
首旅酒店沪股通持股占流通A股比例自年初以来呈下降趋势，11月中旬达到7.19%迎来短期内峰值，随后持续下降，截至目前，12月20日下降至今年以来最低值5.72%后小幅回升，当前值为5.89%。
2.5.4．海底捞港股通持股占港股总股数比例
海底捞港股通持股占港股总股数比例整体浮动较大，自11月以来快速上升至3.6%左右，12月整体比例维持在3.5%左右，截至2021年12月23日，海底捞港股通持股占港股总股数比例为3.64%。
2.5.5．呷哺呷哺港股通持股占港股总股数比例
呷哺呷哺港股通持股占港股总股数比例自年初以来至今年4月维持上升趋势，由4月中旬的19.43%快速降至9月初的6.18%，降幅高达68.19%，9月中旬开始至今保持在6.5%左右。
2.6 板块估值水平
从整体的板块估值水平来看，目前社会服务整体估值PE（TTM）约为84.61，沪深300整体估值PE（TTM）约为27.38。
03
近期股东大会提醒
04
重点公司公告
【华天酒店：关于获得政府补助的公告】华天酒店集团股份有限公司下属子公司累计收到政府各类补助资金共计3，459，585元，包括失业保险待遇1，770，210元，职业技能培训补贴1，098，375元，新型学徒制补贴591，000元。
【*ST圣亚：关于股东所持股份被司法轮候冻结的公告】大连圣亚旅游控股股份有限公司股东大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司持有公司无限售流通股30，945，600股，占公司总股本的24.03%。截至本公告披露日（12月23日），星海湾投资处于司法冻结（轮候冻结）状态的股份数量为30，945，600股，占公司总股本的24.03%，占其所直接持有公司股份总数的100%。星海湾投资被执行司法轮候冻结状态的股份数超过其实际持有公司股份数。
【众信旅游：关于签署《股权转让协议》暨出售资产的公告】众信旅游集团股份有限公司于2021年12月24日召开第四届董事会第四十五次会议审议通过了《关于签署暨出售资产的议案》，同意向文昌宝宇投资有限公司转让公司及全资子公司香港众信国际旅行社有限公司所持有的中企信商业保理有限公司、中企信融资租赁有限公司和广州优贷小额贷款有限公司100%股权。交易各方同意参考中企信商业保理、 中企信融资租赁及广州优贷的评估结果，协商确定上述股权转让价格为人民币18，000万元（人民币壹亿捌仟万元），并签署《股权转让协议》。
【西安旅游：关于终止公开转让公司所持迭部县扎尕那生态旅游文化发展有限公司、迭部县扎尕那康养置业有限公司全部股权的公告】西安旅游股份有限公司拟将公司持有的迭部县扎尕那生态旅游文化发展有限公司全部股权（51%）及迭部县扎尕那康养置业有限公司全部股权（70%），以评估价9，104.03万元作为转让底价，公开挂牌转让。2021 年12月24日，公司决定终止公开转让公司所持迭部县扎尕那生态旅游文化发展有限公司、迭部县扎尕那康养置业有限公司全部股权相关事项。
【锦江酒店：关于变更签字注册会计师的公告】公司续聘德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）担任公司2021年年度财务报表审计业务和内部控制审计业务的会计师事务所，现因签字注册会计师刘颖女士工作调整，指派黄一婷女士接替刘颖女士作为公司2021年度审计项目的签字注册会计师，继续完成公司2021年度财务报告审计和内部控制审计相关工作。变更后公司2021年度财务报告审计和内部控制审计签字注册会计师为黄一婷。
【首旅酒店：关于非公开发行股票结果暨股本变动公告】本次非公开发行完成后，公司股本新增134，348，410股。首旅集团将直接持有公司34.39%股份，仍为发行人的控股股东；北京市国资委持有首旅集团90.00%的股份进而通过首旅集团间接控制发行人34.39%股份，仍为发行人的实际控制人。本次非公开发行新增股份已于2021年12月16日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管手续。
【中科云网：关于出售全资孙公司部分股权的公告】公司全资孙公司北京湘鄂情餐饮管理有限公司、全资子公司无锡中科云网餐饮管理有限公司拟与青岛方凌商贸有限公司签署《股权转让协议》，分别将所持有的北京云膳东方时尚酒店管理有限公司40%股权、30%股权转让给青岛方凌。本次交易的转让价格为人民币1，218万元。本次股权转让完成后，青岛方凌将持有北京云膳70%股权，北京餐饮仍持有北京云膳30%股权，北京云膳将不再纳入公司合并报表范围之内。
05
重点行业新闻
【华天酒店：长沙银行拟给予华天酒店统一授信额度2.1亿元】长沙银行公布，公司同意给予华天酒店集团股份有限公司统一授信额度人民币2.1亿元，授信产品为流动资金贷款，期限2年，用于日常经营周转。（格隆汇）
【峨眉山发展：15亿元私募项目状态更新为“已反馈”】峨眉山发展（控股）有限责任公司2021年面向专业投资者非公开发行公司债券项目状态更新为已反馈。据悉，债券品种为私募，拟发行金额为15亿元，发行人为峨眉山发展（控股）有限责任公司，承销商/管理人为中泰证券股份有限公司，项目状态更新为已反馈，更新日期为2021-12-24，受理日期为2021-11-24。（乐居财经）
【海航基础：迎来重大转折，拟更名为海南机场】12月23日，海航基础披露公告，拟更名为海南机场设施股份有限公司，围绕机场及免税商业两大核心业务板块布局，无疑会迎来重生。同时，这也意味着海南机场的估值，将以国内机场和免税店两大头部公司上海机场和中国中免作为参照物。（投资家）
【凯撒旅业：凯撒目的地与瑞丽数科深化战略合作】凯撒旅业旗下海南凯撒目的地运营管理有限公司与北京《瑞丽》数字科技有限公司达成战略合作。未来，双方将依托各自品牌影响力，打破传统旅游线路框架限制，以整合营销活动、目的地主题IP打造、品牌跨界、赛事活动、专项合作等为切入口，拉动目的地旅游产业升级，以各类活动抓手，促进品牌IP孵化，全面推动双方产业融合发展。（e公司）
【郁锦香酒店：再下一城，“趣”文化持续发力开拓国内市场】郁锦香酒店签约浙江省湖州市项目，华东再下一城，加速国内市场开拓发展之势。截至今年11月，郁锦香在华签约项目超30家，实现了华东、华南、华中等关键区域布局，全球酒店超210家，进驻45个国家和地区。（凤凰网）
【首旅酒店：建国铂萃北京环球影城店已开业，开业时间是11月15日】有投资者向首旅酒店提问，建国柏翠酒店北京环球影城店何时开业？对此，首旅酒店12月20日表示，建国铂萃北京环球影城店已经开业，开业时间是11月15日。（香港万得通讯社）
【高水平融合，推动江苏文旅产业发展持续走在前列】近日，江苏省在苏州举行文化和旅游产业融合发展示范区建设工作推进会。会上，省文化和旅游厅公布首批江苏省文化和旅游产业融合发展示范区建设单位名单，就深入推进江苏文化和旅游产业融合发展示范区建设工作进行部署，通过实地考察、专家讲授、分享交流等方式让与会代表真切感知文旅产业融合发展的成效，思考探究文旅产业融合发展的路径。（发现网）
【携程：元旦假期 26%亲子客群青睐主题公园】12月24日，北京商报记者从多家OTA获悉，元旦假期将至，省内游、周边游成为疫情常态化防控下的主流出行方式。携程数据显示，12月以来，预订今年元旦假期出行的订单中，省内游、周边游占比超半数。在周边出行订单中，汽车票预订量同比2020年增长63%，用车预订量增长28%。（北京商报）
【海昌海洋公园卖掉4个主题公园，原执行董事任新平台CEO】12月23日晚间，海昌海洋公园控股有限公司发布公告称，今后集团将不再持有青岛、成都、武汉和天津四个主题公园的任何股权。与此同时，公司执行董事、执行总裁及首席战略官高杰因个人原因辞任以上职务。12月24日，MBK Partners宣布，完成对海昌海洋公园旗下武汉、成都、天津和青岛4个主题公园项目的收购，并任命原海昌海洋公园执行董事高杰出任MBK Partners为管理该4个主题公园成立的文旅产业投资平台“海合安”的CEO。（澎湃新闻）
【阜阳市食品安全协会正式成立】近日，阜阳市食品安全协会第一次会员代表大会在阜阳市阜合安徽饭店成功召开。会议选举产生了会长、常务副会长、副会长等协会领导班子，标志着阜阳市食品安全协会正式成立。阜阳市食安办副主任、阜阳市市场监管局二级调研员吴军及相关市直部门负责同志出席会议，阜阳市食品安全协会会员代表、新闻媒体记者等参加会议。中国食品安全报社副总编辑、安徽记者站站长程家武，阜阳市屠宰肉类行业协会会长刘明朗应邀参会。（中经网）
【旅游景点全部关停 山西运城盐湖区疫情防控指挥部办公室发布最新通告】12月23日，山西省运城市盐湖区新冠肺炎疫情防控指挥部办公室发布通告。近期，国内疫情数条传播链并存，陕西省西安市境外输入关联疫情已发生社区传播，并向省内外扩散。山西省运城市盐湖区与西安市互通往来频繁，疫情输入风险陡增。（央视）
【江西：推动康养旅游产业规范化、特色化、可持续发展】12月22日，《江西省人民政府办公厅关于推进康养旅游发展的意见》正式印发实施，将推动江西康养旅游产业规范化、特色化、可持续发展。江西省文化和旅游厅党组成员、副厅长周建文表示，推进康养旅游发展是江西省旅游产业发展的未来方向和化“危”为机的现实选择，也是江西构建新发展格局、实现后疫情时代旅游产业转型升级和高质量发展的新动力、新动能。（中新网）
06
风险提示
疫情影响反复；宏观经济波动；政策监管风险。
责任编辑：张熠
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