浙商策略：聚焦智能家居 2021年国内市场规模有望突破1900亿

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　　【浙商策略】新股新赛道系列之八：智能家居| 三分钟看中观　　

　　来源：王杨策略研究　　

　　本期关注

　　智能家居：基本定义与产业链结构

　　盘点新股新赛道系列之八，聚焦智能家居。每年上市的新股都不断涌现出新赛道，我们推出“新股新赛道系列”。前七期分别聚焦工业软件、智能产线、新零售、线上办公、小家电、医疗美容、休闲食品。本期为第八期，聚焦智能家居。

　　智能家居，以住宅为平台，构建高效的管理系统，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能的居住环境。主要分类包括智能家电、智能娱乐、智慧安防、智能环境控制等。智能家居种类繁多，主要覆盖中青年消费者。智能家居产业链包括上游人工智能等软件服务商、智能家居零部件等硬件制造商，中游智能家居全套、单品生产商等，以及下游的销售渠道或终端消费者。

　　市场空间：预计2021年国内市场规模有望突破1900亿

　　我国智能家居渗透率显著低于发达国家水平。根据Statista披露，2018年我国智能家居渗透率约为5%，显著低于部分欧美国家例如美国（32%）、挪威（32%）、爱沙尼亚（27%）的水平，表明国内智能家居渗透率仍有较大提升空间。

　　预计2021年国内市场规模有望突破1900亿。从行业增速来看，根据艾媒咨询测算，2016至2020年智能家居行业规模年复合增长率达到29%，呈现高增。随着2021年疫情好转行业复工，智能家居行业市场规模有望突破1900亿元。

　　细分市场：智能家电与智能照明表现突出

　　家庭家电规模占比最大，智能照明增速最快。根据《2019中国智能家居发展白皮书》调研，中国智能家居消费者使用最多细分行业为智能家电，占比21%，其次为智能锁（19%）、智能音箱（18%）、智能面板（15%）。而根据IDC测算，在智能家居部分细分行业中，智能照明增速最快，2018-2023年复合增速达37%，其次为家庭安全监控（29%）、其他（26%）、温控设备（22%）。

　　智能家居赛道下，2020年来上市新股梳理。智能家居赛道下，2019年来上市新股有狄耐克（智能锁）、麒盛科技（智能电动床）、凯迪股份（智能线性驱动设备）。

　　三分钟看中观

　　宏观：2月PMI指数回落

　　科技：存储器价格普涨

　　上游：动力煤期货价上涨

　　中游：螺纹钢期货价延续上涨

　　下游：猪肉价格下跌

　　交运：BDI指数下跌

　　风险提示

　　正文

　　01

　　01

　　宏观变化跟踪

　　宏观：2月PMI指数回落

　　PMI：2月中国官方制造业PMI指数为50.60%，较上月下降0.70个百分点，其中PMI分项涨跌互现，生产由上月53.50%下降到2月的51.90%，新订单由上月52.30%下降到2月的51.50%。

　　出厂和购进价格指数：2月出厂价格指数上升1.30个百分点，主要原材料购进价格指数下降0.40个百分点。

　　02

　　科技变化跟踪

　　消费电子：存储器价格普涨

　　DRAM：4GB512Mx8版本价格为3.34美元，上涨19.17% ；2GB256Mx8版本价格为2.51美元，上涨30.30% 。

　　NANDFlash：64GB8Gx8版本价格为2.42美元，上涨0.54% ；32GB4Gx8版本价格为1.99美元，上涨1.17% 。

　　半导体：费城半导体指数下跌

　　半导体指数：费城半导体指数为3068，较上期下跌4.83%。

　　03

　　上游资源变化跟踪

　　油气：原油期货价上涨

　　原油：WTI期货价格收于61.5美元/桶，上涨3.81%；布伦特期货价格收于66.13美元/桶，上涨5.12%。

　　天然气：NYMEX天然气期货价下跌9.96%，至2.78美元/百万英热单位。

　　煤炭：动力煤期货价上涨

　　价格：焦煤期货结算价下跌6.12%，焦炭期货结算价下跌5.58%，动力煤期货结算价上涨3.46%。

　　库存：秦皇岛港煤炭库存增加2.89%。

　　有色：铜铝锡期货价上涨，锌铅镍下跌

　　价格：LME3个月铜期货价上涨4.08%，铝期货价上涨2.42%，锌期货价下跌1.63%，铅期货价下跌0.73%，镍期货价下跌4.40%，锡期货价上涨1.69%。

　　库存：铝、锌、铅库存减少，铜、镍、锡库存增加。 

　　其他：美元指数微涨

　　美元指数：美元指数上涨0.66%。

　　贵金属：黄金期货结算价下跌2.73%，至1728.80美元/盎司，银期货结算价下跌2.99%，至26.44美元/盎司。

　　04

　　中游制造变化跟踪

　　钢铁：螺纹钢期货价延续上涨

　　产能利用率：唐山钢厂产能利用率、高炉开工率分别提升0.84pct、提升0.79pct。

　　库存：螺纹钢库存增加21.12%，线材库存增加17.73%，热卷（板）库存增加19.12%。

　　价格：螺纹钢期货价上涨1.37%，热轧卷板期货价上涨1.17%，Myspic综合钢价指数上涨2.63%。

　　建材：水泥价格延续回调

　　水泥：全国水泥价格指数下跌2.55%，中原水泥价格指数下跌0.98%，京津冀水泥价格指数与上期持平，珠江-西江水泥价格指数下跌0.25%。

　　玻璃：中国玻璃价格上涨0.26% ，主要城市浮法玻璃现货平均价上涨0.20%，玻璃期货结算价上涨6.52% 。

　　化工：MDI价格上升

　　化学纤维：PTA产量下跌0.75%，库存天数上升5.45%。

　　无机化工：轻质纯碱市场价上涨3.23%，重质纯碱市场价上涨2.12%，PVC期货结算价下跌1.30%。

　　精细化工：华东地区纯MDI市场价上涨18.75%，上海地区聚合MDI市场价上涨2.38%。

　　05

　　下游需求变化跟踪

　　房地产：土地成交面积下降

　　土地成交：100大中城市成交土地占地面积下降16.66%，其中一线城市下降95.45%，二线城市下降3.52%，三线城市下降6.07%。

　　一手商品房：4个一线城市成交面积上升171.35%，10个二线城市成交面积上升226.18%，6个三线城市商品房成交面积上升87.31%，全国20个城市一手商品房成交面积上升189.11%。

　　二手商品房：2个一线城市成交面积上升212.22%，6个二线城市成交面积上升232.85%，3个三线城市成交面积上升0.85%，全国11个城市二手商品房成交面积上升208.44%。

　　库存：十大城市商品房存销比（面积）下降2.67%，其中一线城市商品房存销比下降1.68%，二线城市商品房存销比下降3.42%。 

　　农产品：猪肉价格下跌

　　猪肉：仔猪价格下跌0.41%，猪肉价格下跌5.65%，生猪价格下跌8.51%，猪粮比价下跌8.22%。

　　禽类：肉鸡苗价格上涨61.90%，蛋鸡苗价格上涨6.06%，活鸡批发价下跌3.52%，鸡蛋批发价与上期持平。

　　粮油：大豆期货结算价上涨1.66%，豆粕下跌1.89%，豆油上涨5.42%，玉米下跌0.82%，小麦下跌0.15%。

　　蔬果：菜篮子产品批发价格200指数下跌4.31%，28种重点监测蔬菜平均批发价下跌5.10%， 7种重点监测水果平均批发价上涨2.70%。

　　其他：上海白砂糖现货价格上涨1.06%，中国棉花价格指数上涨1.97%。

　　酒类：泸州老窖终端价下跌

　　五粮液（52度）价格与上期持平，现价1389元/瓶。

　　洋河梦之蓝（M3）（53度）价格与上期持平，现价659元/瓶。

　　泸州老窖（52度）价格下降5.29%，现价358元/瓶。

　　06

　　交通运输数据跟踪

　　交运：BDI指数下跌

　　综合指数：BDI下跌1.35%。

　　中国海运：CCBFI指数上涨8.96%，CCFI指数下跌0.59%，SCFI指数下跌3.50%。

　　风险提示：

　　PPI触底回升的假设不成立

　　海外疫情持续扩散超预期

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责任编辑：张书瑗