安信：军工业去年净利增速排名前列 关注新材料等方向

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　原标题 【军工-冯福章（金麒麟分析师）】军工年报、一季报综述：后疫情时期的稳健增长

　　来源 安信证券研究 

　　■军工行业稳健增长。2019年，军工行业在A股29个行业中，收入增速排在第14位、归母净利增速排在第10位；2020Q1，收入增速排在第12位、归母净利增速排在第5位，均处于中部靠前位置；2020年初至4月底，中证军工指数区间涨幅位列第4位，疫情并不会对行业基本面带来根本性变化，未来两年军工行业的增长确定性大，相对其他行业具有比较优势。

　　军工板块Q1主动基金持仓拐点向上，持股集中度有所下降。对2020Q1公募基金重仓持股进行统计，军工行业持股比例为1.5%，环比下降0.32个百分点；主动基金持股比例为0.89%，环比上升0.18个百分点；公募基金军工主动持仓依然处于五年来低位。军工行业持股集中度有所下降，国企占比继续下降。持仓前十占比67.91%，持仓前二十占比89.99%。国有企业持仓比例为81.51%；民参军公司持仓比例为18.49%。2020Q1持仓前十个股分别为海格通信、中航光电、光威复材、航天发展、中航机电、航发动力、中航飞机、中国卫星、航天电子、中国长城。除光威复材以外全部为国企，航空板块仍是重点配置，信息化、新材料配置力度加大；相比较2019Q4光威复材、航天发展、中国卫星、航天电子入列；内蒙一机、中国重工、中航沈飞、中直股份出列。

　　■投资主线：重点关注信息化、新材料、主机厂等方向。重点关注航天发展、振华科技、中航高科/光威复材/菲利华、中航沈飞/中直股份、航天电器/中航机电/中航光电、以及民参军组合如雷科防务/红相股份/爱乐达等。

　　■风险因素：估值相对其他板块高企；武器装备建设、军队体制改革、军工体制改革等进展低于预期；周边局势走向与市场预期有较大差异。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：王涵