每日大势分析
10月18日，港股在重阳节假期复市表现乏善可陈，恒指最终微跌7点，但大市成交金额稍为增加了。市场气氛仍然谨慎，离岸及在岸人民币双双转弱，分别低见6.9418及6.9425，当中在岸人民币更创22个月以来新低。A股走势积弱，继续拖港股后腿，上证指数及深成指分别要跌2.94%及2.41%，股权质押风险困扰A股市场。中国将公布第三季GDP及上月宏观经济数据，是我们关注的重点。总体上，港股大盘走势仍然疲弱，美元指数再度走强，在缺乏资金及人气下，恒指中期弱势未改。
承接外围美股跌后反弹的态势，恒指早段跳空高开213点，高见25675点，然而高位缺乏承接，恒指很快掉头向下，最终收报25454点，下跌7点。国企指数收报10136点，下跌61点。大市成交金额有877.6多亿元，较上日增加118.8多亿元。沽空金额有144.57亿元，沽空比率有16.47%，仍然保持在较高水平，汇控（005 HK）沽空比率回升至51.6%。另一方面，A股ETF的沽空比率也急增，当中南方A50（2822 HK）沽空比率有71.85%、安硕A50 （2823 HK）沽空比率有79.3%、华夏沪深300ETF（3188 HK）沽空比率有51.9%。自A股国庆假复市后，经沪深港通北上的外资净沽出177.28亿元人民币A股。
A股的股权质押风险是近期困扰市场的一个因素，截止至（上周五）12日，A股质押融资比例有9.99%，总质押市值有4.44万亿元人民币。虽然人行先后四次降准，纾缓流动性。A股陷入下跌循环，进一步拖累港股表现。另一方面，由于把地方专项债纳入社融口径，中国9月份社会融资规模增量为2.21万亿元，在扣除专项债的7389亿元后，9月新增社融为1.47万亿，存量增速为9.67%，总体市场融资需求未有改善，也对A股带来负面因素。
港股恒指连续五个交易日受制于26000点关口以下，虽然近周有喘定迹象，但是市场气氛审慎，资金有再回流美元的倾向，寻底风险未除。联储局公布了9月议息会议纪录，显示决策官员一致赞同渐进加息，美元指数再上升至95.56水平，美国10年期债息也回升至3.2%以上，再触发亚太区股市的下跌，如印度及南韩股市分别跌1.24%及0.89%。1个月及3个月LIBOR分别升至2.28%及2.44%，双双创10年新高。另一方面，3个月远期利率掉期与隔夜拆息掉期（FRA OIS）息差上升至31.5点子，也是7月20日以来最高水平，显示银行体系及场外交易拆借的融资成本及风险正在上涨。
责任编辑：李双双
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