美股科技股涨势熄火？这只跑赢86%同行的基金选择减持

对今年以来基金表现优于86%同行的Findlay Park Partners LLP而言，推动今年美股上涨的科技股已不再具有吸引力。根据一份客户报告，拥有约113亿美元资产的Findlay Park Partners LLP在第三季度清仓了其持有的英伟达(NVDA.US)股票。报告显示，英伟达的股票今年一度占该基金总持股的5%。此外，报告还显示，截至9月底，该基金持有的微软(MSFT.US)股票占比从8月的4.8%降至3%，而微软在过去十年的大部分时间里都是该基金的头号重仓股。

数据显示，分析师目前预计，在第三季度期间，“美股七巨头”成分股的盈利增幅将从上一季度的36%放缓至18%。Findlay Park Partners LLP首席执行官Simon Pryke表示：“从某种程度上说，美股‘七巨头(The Magnificent Seven)’的业绩增长都证明了它们的优异表现，但现在的盈利增长预期相当温和，而估值仍反映出强劲的增长模式会持续下去。其中肯定有一个是错误的。”

据悉，Findlay Park Partners LLP在旨在保护散户投资者的欧洲UCITS框架下运营，主要投资于美国市场。数据显示，该基金过去一年的回报率约为29%，而同行的回报率约为16%，且该基金的波动性较低;2023年，该基金的表现超过了90%的同行。

Findlay Park Partners LLP的重点是押注那些与美国国内市场和供应链有很大关系的股票。Simon Pryke表示，这种做法意味着它从未持有特斯拉(TSLA.US)或苹果(AAPL.US)的股票。该基金在给客户的报告中表示，其所持有的“美股七巨头”的股票占比仅为4.8%，而基准权重超过28%。

Findlay Park Partners LLP投资负责人Rose Vangerven表示，该基金的投资组合中约有40%是市值在50亿-500亿美元之间的公司。Simon Pryke补充称，他们更喜欢投资B2B企业，而不是面向消费者的公司，因为“它们通常是轻资产企业，具有高经常性收入和高自由现金再生能力”。

今年以来，美股屡创新高。在上半年的大部分时间里，这股涨势集中在少数几只股票上(主要是科技股)。然而，随着投资者对经济衰退威胁的担忧消退，再加上投资者对人工智能巨额支出所能带来的回报的质疑，股市涨幅在第三季度扩大至小盘股。

不过，科技行业的整体前景依然乐观。分析师预测，由英伟达、苹果和微软等组成的标普500信息技术指数将在未来12个月内达到4962点左右，这意味着还有约14%的上涨空间。

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责任编辑：郭明煜