元宇宙巨头Roblox财报后还有买入机会？

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　　华盛通资讯，近日元宇宙概念持续火热，相关公司股价均走出翻倍大牛的行情。如A股上市的中青宝（300052.SZ）、歌尔股份（002241.SZ），港股上市的柏能集团（01263.HK）等。

　　而元宇宙里的“元始天尊”——被誉为元宇宙第一股的Roblox股价近期则表现平平。不过这一现象在Roblox公布财报后有了改变：11月8日盘后，Roblox公布Q3财报，公司股价最高拉升超35%，盘后最终收涨28.19%。投资元宇宙概念股，点此3分钟解锁交易权限>>

　　Roblox盘后走势 来源：华盛通

　　那么，究竟Roblox的财报有何亮点能强劲提升股价？在这份财报之后，又是否提供了买入该公司的绝佳机会呢？

　　一、Roblox财报主要要点

　　截至2021年9月30日，Roblox第三季度业绩表现如下：

　　1、实现营收5.09亿美元，同比大幅增长102%。

　　2、归属于普通股股东的净亏损为7400万美元，去年同期则为亏损4861万美元，亏损同比仍有所扩大。

　　3、经营活动现金净额达到1.812亿美元，自由现金流同比增长7%达到1.706亿美元。

　　4、平均日活用户（DAU）达到4730万人，同比增长了31%。

　　5、第三季度预定量上涨了28%至6.378亿美元，超过分析师预期的6.365亿美元。

　　6、用户花费时间为112亿小时，同比增长了28%。

　　公司CEO David Baszucki表示，用户的认可是我们的指路明灯。非常高兴，在第三季度全球各年龄段的用户在Roblox上花费超过110亿小时。

　　二、虽仍陷亏损，但成长速度超预期

　　Roblox2021年Q3亏损为7400万美元，同比虽有扩大，但环比Q2亏损超过1.4亿美元则明显收窄。事实上，公司从上市至今一直处于运营亏损状态，且近一年亏损幅度明显增加。

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　　亏损的主要原因一方面来自开发者的分成。David Baszucki表示，开发人员在本季度（2021 Q3）的收入已经将近1.3亿美元，而今年的收入将远远超过5亿美元。可以看到，在公司成本栏中的开发者交换费用在去年同期为约8500万美元，今年Q3同比大幅增长了52%。

　　来源：公司财报

　　而据此前数据显示，2020年整年，开发者在Roblox的收入为3.29亿美元。但这从侧面说明，在Roblox上的开发者数量进一步增长，且收入也越来越多。

　　公司其他主要成本一方面来自研发，Q3达到了1.38亿美元，同比增幅高达167%！而这却也正说明公司非常重视技术和内容的建设，高昂的研发费用更有利于创造未来独特的护城河。

　　另一方面则来自于基础设施中的服务器和安全设备折旧，该项成本也达到1.3亿美元，同比增幅达97%。该项成本不断升高说明公司致力于提升客户的信息安全和游戏体验，有利于增加和留住用户。

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　　而事实证明Roblox做到了。Q3日活用户达到了4730万人，同比大增31%。更令人惊叹的是，近两年来，Roblox的日活用户从未出现下滑，去年开始用户基数增长速度加快。

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　　用户的增加和留存度提高，意味着付费用户的占比也得到提升，从而也提升了公司的营收水平。Q3公司营收超过5亿美元，同比增幅翻倍。值得注意的是，这已经是公司连续4个季度营收增长同比翻倍。Q2，公司营收4.54亿美元，同比增长了127%。

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　　三、疫情、返校影响小，现金流充足

　　如果说2020年以来用户数的快速增加得益于疫情冲击和居家政策的话，到2021年后，Roblox用户日活仍呈只增不减的情况实属难得。有意思的是，今年三季度用户在Roblox上累计投入的时间反而同比增长了28%，说明比疫情居家时期更依赖Roblox。

　　另一个数据也说明这一点。Q3，Roblox预定量达到6.378亿美元，同比增长了28%，连续4个季度维持在6亿美元以上。

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　　这个水平普遍超过了分析师的预计，说明疫情得到控制以及返校季对于Roblox的影响并不明显。公司首席财务官Michael Guthrie也提到，尽管疫情和返校季可能带来不利影响，但我们所有核心指标——DAU、小时数和预定量，都显示出强劲的同比增长。

　　Roblox高管们对于公司Q3表现亦十分认可，在给股东的信中写到：很明显，即使用户恢复到疫情前的常规行为，Roblox仍然是他们日常生活中的重要组成部分。

　　公司CEO则表示，随着2021年的结束和2022年即将到来，公司将继续投资于创新技术，使开发人员能够继续做他们最擅长的事情——构建和创造，从而进一步增加Roblox的吸引力。

　　事实上，Roblox确实有继续加大投入的实力。尽管仍面临亏损的窘境，但截至2021年9月30日，公司总资产高达32.7亿美元，其中现金和现金等价物达19.3亿美元，可谓“富足”。

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　　首席财务官Michael Guthrie认为，尽管公司在招聘和开发者方面投入了大量的资金，但目前运营现金流依旧十分健康。

　　这意味着，公司对于未来业绩充满信心。

　　四、Roblox还能买入吗？

　　业绩公布后，Roblox盘后涨幅高达28%，已经逼近今年6月份时创下的高点。而根据华尔街7位分析师对于Roblox未来12个月的股价预计，平均目标价为89美元。

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　　尽管公司Q3每股亏损0.13美元要好于分析师预期的0.14美元，但其营收仍未能满足华尔街分析师6.36亿美元的“要求”。

　　同时，Roblox在万圣节时曾发生了长达3天的宕机事故，CEO解释是由于数据中心服务器的增长所造成的。这无疑影响了万圣节期间的销售收入，可能对Q4造成不利影响。

　　此外，Facebook改名Meta全力押注元宇宙，势必对Roblox造成竞争风险。虽然返校季未对业绩有太大负面影响，但近期消息称美国、墨西哥等国已经开放边境，这意味着人们旅游出行将变得容易，或继续对公司Q4造成不利影响。

　　增速有待考验、盈利困境未解、竞争对手加速、股价涨幅过快，种种因素或让元宇宙第一股短期暴露在风险面前，投资者需谨慎对待。

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责任编辑：张海营