央视报道、利润爆表这只“价值洼地”电商股买点已现？_新浪财经

　　来源：华盛通

　　中国电商市场经过多年发展和“激战”，已经基本形成了“头部大佬”+“后起之秀”+“一方诸侯”的林立格局。

　　头部大佬即我们所熟知的阿里巴巴（BABA.N）、京东（JD.O）、拼多多（PDD.O）、苏宁易购等；而凭借短视频浪潮获得巨大流量的后起新秀则以快手（01024.HK）、抖音为代表，正成为电商江湖不可忽视的力量。

　　绝对实力可能不如上述平台的“一方诸侯”们，在特色细分领域也有着不俗的弯道超车能力。如专注性价比的唯品会（VIPS.N）和网易严选、以图书音像品类而闻名的当当网、深耕家电细分品类的国美零售（00493.HK）等，都在江湖上有着自己的一席之地。

　　中国电商平台林立来源：公开网络

　　而我们今天的主角乐信（LX.O）也可谓实力强劲的一方诸侯。其被美国知名投资媒体Motley Fool称为“价值洼地”，独特的新型消费模式被央视、人民日报报道，乘着“618”的东风，乐信或迎来绝佳的投资机会。新浪用户投资港股优质公司，点此马上出发>>

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　　一、Q1业绩爆表，素质全面提升

　　乐信是成立于2013年以信用分期为主打的新消费电商品牌，起家主力产品为在线购物APP“分期乐”。随后公司获得快速发展，并于2017年12月成功登陆纳斯达克。2021年6月1日，乐信收盘大幅上涨28.01%。成交额达到1.11亿美元，是当日纳斯达克涨幅榜前10中成交额第2名，一时风头无两。

　　如此强劲的表现得益于公司公布了近乎“完美”的2021年Q1财报数据。营收和利润方面，公司Q1收入达到29亿元人民币（下同），同比增长18%；经调整后净利润高达7.71亿人民币，同比暴增近230%，环比亦大增27.9%，并创历史新高。

　　公司Q1净利润来源：公司财报

　　在市场更为关心的用户数据方面，乐信Q1用户数大增1400万，且是连续7个季度增长超千万。截至3月31日，乐信用户数已达1.32亿，同比增长56.5%。其中开通“信用付款”的授信用户达到3030万，同比增长46.5%。另外，本地生活服务产品“乐卡”会员数达到557万，环比增长31.1%。用户数据全面创出新高，显示了乐信强劲的增长动力。

　　来源：乐信

　　强劲的用户增长也带动平台交易规模创出新高。一季度，乐信平台促成借款额度达538亿，同比增长了57.8%。截至3月31日，平台管理的在贷余额达到824亿元，同比增40.8%。尽管借贷规模巨大，但乐信的风控能力和表现都十分优异。截至一季度末，90天以上的逾期率仅为1.84%，而30天内首次逾期率也连续8个月保持在1%以下，创疫情以来的最低水平。

　　二、新业务步履不停，“买鸭”模式获央视关注

　　一季度，乐信继续加大了新业务的布局，并取得明显成效。通过乐花卡、乐卡和买鸭等新消费产品打通线上线下，产生了7860万笔订单，同比增长53.2%。

　　“买鸭”是乐信在3月推出的新型消费模式，主打0息0费用分期且“先享后付”，广受市场欢迎。业务上线的第一个月，交易额就达到6000万。乐信预计，增长强劲的“买鸭模式”在第二季度有望超过3亿元。

　　新型消费趋势受到了媒体的关注，央视和人民日报等多家核心媒体对“买鸭”进行了报道。在五一黄金周期间，以买鸭为代表的“先享后付”新模式拉动商圈客流量提升3成以上，营业额增幅达到40%。目前，乐信买鸭已经和多个知名消费品牌以及益田、卓悦等多家商业地产达成合作，未来成长速度可能远超预期。

　　来源：央视新闻

　　此外，主打本地生活的乐卡和“约惠”业务也继续增长。乐卡会员突破550万，环比增长31.1%。乐信也正在全国范围内网罗优质商家，约惠模式在高频消费场景体现出良好的增长潜力。据乐信数据显示，仅在5月与合作影院推广约惠模式后，单月即创造了365万GMV。

　　三、研发持续投入，金融科技实力凸显

　　除了消费端的不断增长外，从财报可以看出，乐信的平台科技服务收入达到了6.35亿，同比大增122%。与此同时，乐信与多达9家银行达成了战略合作关系，并在5月发布联合运营业务。银行可以通过乐信的平台，打造自营产品闭环，降低获客成本。资深支付行业分析师表示，To Bank业务会成为公司成长新引擎。