美联储“All in”量宽成果：资产负债表首超5万亿美元

本文来自 “财联社”。

根据媒体消息，美联储过去一周购买了5870亿美元债券，资产负债表达到5.3万亿美元。分析表明，若美联储不踩刹车，6月份资产负债表规模恐达10万亿美元。但这一切绝非偶然！媒体指出，过去两周，外国央行抛售了高达500亿美元的美国国债，而这些抛售可能加剧了美国国债市场创纪录的波动性，才促使美联储出手干预。

从美联储主席鲍威尔坚称的“非量化宽松”(确切地说，是QE 4.0)到7500亿美元QE 5.0，再到美联储的“All in”量化宽松，似乎只在眨眼之间。在过去一周里，美联储的“印钞机模式”已全面开启。从3月19日到3月25日，美联储一共购买了5870亿美元证券(3750亿美元国债，2120亿美元MBS),占到美国GDP总额的2.7%。

这意味着，截至3月25日，美联储资产负债表增加约6500亿美元，达到5.3亿美元，过去两周增加了1.2万亿美元，约为美国GDP的5.6%。

此前，PIMCO曾预计，等一切尘埃落定，美联储的资产负债表最终或超6万亿美元。

还有一些更可怕的数据：如果美联储继续以目前每周6250亿美元的速度实施量化宽松，到6月份美联储的资产负债表将达到10万亿美元，略低于美国GDP的50%。即使假设美联储放松油门，其资产负债表到6月份也几乎肯定会达到7万亿美元。

这一切绝非偶然。一项对美联储的国债托管账户的调查显示，过去两周，外国央行抛售了高达500亿美元的美国国债，持有美国国债的数量迅速下降，降幅为1.7%，创下自2014年美国因乌克兰冲突对俄罗斯实施制裁以来6年来的最高降幅。

正如媒体所观察到的，抛售可能加剧了美国国债市场创纪录的波动性，并促使美联储出手干预。更重要的是，这也意味着过去10年美国国债的最大买家——外国官方机构(即央行和储备管理机构)现在变成了卖家。因此，现在美国政府需要私人投资者来吸收不断增加的债券发行。

鉴于世界各国都正忙于对抗公共卫生事件，这就意味着现在只有美联储才能为美国爆炸式的预算赤字提供资金，而这也是它正在做的。

事实上，早在1月28日，媒体就曾发布过由国会预算办公室 (Congressional Budget Office)计算出的美联储资产负债表的长期轨迹：

当时，有媒体就曾指出：“现代货币理论(MMT)将在下一次金融危机后推出，美联储会将美国债务货币化，直到美元最终失去其储备货币地位。”

（编辑：林喵）