国联证券Q3纺织服饰板块基金持仓点评：重仓环比微降 运动品牌获机构增持

国联证券发布研报称，品牌服饰方面，随着人们健康意识的提高和运动习惯的养成，对运动服饰的需求将保持稳定增长，预计运动服饰依然是相对最有韧劲的细分赛道。纺织制造方面，预计Q4产能利用率和订单量维持良好，同时龙头毛利率有望受益于规模效益持续提升。当下服饰消费普遍改善，政策刺激提振终端消费复苏，纺织制造景气延续，持续看好纺服行业发展。

国联证券主要观点如下：

公募持仓：纺服配置比例0.47%，环比微降

2024Q3末，纺织服装公募基金持仓比例为0.47%，环比微降0.03pct;本季度板块持仓占比延续下滑，但降幅收窄，位处2019年以来83%分位水平。板块低配0.15%，环比下调0.01pct，位处2019年以来91%分位水平。行业横向对比中，2024Q3纺织服装行业持仓比例位居各行业第25位，环比位次提升1位，减仓0.03pct;超配比例环比下滑0.01pct，位居各行业第17位。

重仓个股：加仓华利集团，森马服饰新获关注

从基金重仓持股市值来看，2024Q3纺服前十大重仓标的分别为：华利集团、伟星股份、比音勒芬、安踏体育、海澜之家、李宁、申洲国际、特步国际、台华新材、开润股份;对比2024Q2末，华利集团加仓升至第一，特步国际等标的位次上升。论季内重仓市值增幅，森马服饰、361度等标的新获加仓，富春染织、开润股份、裕元集团、华利集团、特步国际等标的重仓市值增幅超过50%，浙文影业、航民股份等标的重仓市值负增长。

北上资金：伟星股份、华孚时尚等获明显增持

截至Q3季末，陆股通占流通A股比例环比增加TOP5的公司是稳健医疗、常山北明、伟星股份、华孚时尚、际华集团。从持股数来看，际华集团、常山北明、华孚时尚、红豆股份、伟星股份等增持明显。

南下资金：增持运动品牌，箱包服饰持股较多

截至Q3季末，南下资金持有李宁、特步国际、新秀丽的股数占香港股总数比例均超过10%，安踏体育、波司登、361度超过5%;2024Q3末李宁、361度、新秀丽均获明显增持。

风险提示：

内需增长乏力;行业竞争加剧;国际贸易摩擦;制造成本上浮。

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