海通证券：0BB即将规模化应用 助力电池片降本增效

海通证券发布研报认为，光伏技术迭代导致银浆用量上升，银浆在电池总成本的占比达到27%，对电池成本的影响较大。根据测算，0BB可以实现HJT和TOPCon降低银耗，实现电池片降本增效。复盘SMBB发展历程，海通证券预计0BB有望在1-2年内普及。

行业现状：金属成本不断上升

1、光伏技术迭代导致银浆用量上升：由于TOPCon和HJT电池的渗透率不断提升，银浆的耗用量将从23年的11.53mg/w升至24年的12.74mg/w;根据测算，银浆在电池总成本的占比达到27%，在非硅成本中的占比已达43%，对电池成本的影响较大。

2、银浆成本上升：24年至今硅片价格下降38%，白银价格上涨16%。24年7月31日，银浆达到7237元/kg，在银耗为13mg/w情况下，银浆成本8.4分/w左右。

0BB的优势：实现电池片降本增效

1、HJT：根据迈为的数据测算，0BB可以实现HJT降低银耗4.14mg/w，在银浆含税价格4000和8000元/kg的时候，采用纯银方案分别降本2.2分/w和3.7分/w，采用30%银包铜分别降本1分/w和1.5分/w。

2、TOPCon：根据测算，0BB至少可以实现TOPCon降低银耗1.46mg/w，在银浆含税价格4000和8000元/kg的时候，分别降本0.5分/w和1分/w。

0BB的普及：预计1-2年内成为绝对主流

HJT：23年4月27日，东方日升宣布4GW高效25.5%异质结0BB电池首线全线贯通。TOPCon：24年3月14，奥特维量产发布TOPCon0BB焊接工艺，可以实现单片银耗下降超10%，组件功率提升超5W。通过复盘SMBB发展历程，海通证券预计0BB有望在1-2年内普及。

风险提示：下游经营业绩承压;技术进展不及预期;新技术替代风险;竞争加剧;产品价格波动。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP