北京时间3月22日，耐克(NKE.US)公布了2024财年第三季度业绩。财报显示，耐克Q3营收124.3亿美元，同比增长0.3%，超出市场预期；净利润11.72亿美元，同比季度5%；摊薄后每股收益为0.77美元，上年同期为0.79美元。
财报发布后，耐克盘后股价上涨约 5%，但在发布本季度和 2025 财年指引后，股价下跌一度多达 7%。截至发稿，跌6.01%，报94.76美元。
耐克假日季期间的中国销售继续放缓，但得益于北美市场好于预期的增长和价格变化，该零售商的营收和利润超出了预期。
非公认会计准则下，排除重组费用后每股收益为0.98美元，超出市场预期。去年 12 月，该公司宣布了一项广泛的重组计划，计划在未来三年内削减约 20 亿美元的成本。由于警告未来几个季度的需求疲软，该公司还下调了销售指引。
按品牌划分，耐克品牌的收入为 119 亿美元，在汇率中性的基础上增长 2%，因为北美、大中华区和 APLA 的增长被 EMEA 的下滑所抵消。匡威（Converse）品牌的收入为 4.95 亿美元，按汇率中性因素计算下降 20%，主要是由于北美和欧洲业务的下滑。
随着消费者减少在衣服和鞋子等非必需品上的支出，耐克在过去几个月里一直专注于它可以控制的事情：削减成本并提高效率，以便提高利润并保护其利润率。
耐克的毛利率在本季度继续回升。在“战略定价行动以及较低的海运和物流成本”的推动下，该零售商的毛利率增长了 150 个基点，达到 44.8%，但部分被较高的产品投入成本和重组费用所抵消。
库存为77亿美元，与去年相比下降了13%，反映了单位的减少。
持有的现金及等价物和短期投资为106亿美元，比去年减少约2亿美元，因为运营产生的现金被股票回购、现金股息、资本支出和债券偿还所抵消。
业绩指引
不计重组费用，该公司重申了 2024 财年的销售前景，并表示预计收入将增长 1%，与增长 1.1% 的预期一致。
耐克预计 2025 财年的营收和利润将比上一年增长，但没有透露增长幅度。分析师此前预计营收指引将增长 5.6%。 该公司正在“谨慎计划”将 2025 财年上半年的营收指引下降到低个位数，这反映出“全球宏观前景疲软”。
预计全年毛利率将增长约 1.2 个百分点，低于分析师预期的 1.4 至 1.6 个百分点。
面临激烈竞争
耐克仍然被认为是运动鞋和服装领域的市场领导者，但该类别变得更加拥挤，零售商必须更加努力才能竞争。一些分析师表示，其产品系列已经失去了焦点，并表示该公司在创新方面已经落后，将市场份额让给了 Hoka 和 On Running 等新进入者，以及 Brooks Running 和 New Balance 等传统品牌。
高级分析师Jessica Ramirez表示，与之前的积极评级相比，该公司目前对耐克的长期前景持中性态度，因为目前尚不清楚该品牌的发展方向。
她注意到耐克已经从其产品中删除了很多产品，这表明它正在准备引入新款式。但目前还不清楚这些变化具体会是什么样子。
Ramirez表示，“他们已经说过[这些变化]需要一些时间，” “知道他们还没有我们所知的可靠计划，这有点令人担忧。”
责任编辑：于健 SF069
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